高特佳孙佳林：独特盈利模式 助力维亚生物赢得市场青睐

　　维亚生物科技控股集团于2008年在张江成立，并于2019年5月9日在香港证券交易所正式挂牌上市，是一家专注于创新药物临床前研发的开放性、创新型技术平台公司，高特佳投资是其基石投资者之一。

　　作为国内生物药CRO龙头企业，维亚生物拥有领先的基于结构的新药发现技术平台，具有多项领先世界的技术以及具拓展性的业务模式。为全球生物科技及制药客户的临床前阶段的创新药物开发，提供世界领先的基于结构的药物发现服务，致力于成为全球创新型生物科技公司的摇篮。

　　维亚生物服务涵盖客户对早期药物发现的全方位需求，包括靶标蛋白的表达与结构研究、药物筛选、先导化合物优化直到确定临床候选化合物。

　　维亚生物科技控股集团主席毛晨先生对未来充满了信心，“客户选择我们是看中维亚生物的名声以及在行业中的垄断地位，我们在盈利能力、技术水平、区域布局、技术人员的人口红利等方面都有突出的优势，其他CRO企业很难超越我们。

　　集团的业务面向全球范围，尤其以欧美为主，全球化业务就是我们的竞争优势。维亚生物在药物研发最前端占据着龙头地位，在这个领域做到这个地步有非常多的行业门槛和技术难关要跨越，因此我们有信心能够维持住现在的位置。目前集团国内收入占比20%左右，这个比例会越来越高，主要取决于国内药企对创新药的重视程度。我们从全球的定位往国内延伸，从源头创新药国家往国 内渗透，迎合了国内想赶上国际创新药潮流的市场需求。我们在未来会继续顺着产业链往下走，深入到化合物优化、后期临床研发领域。维亚生物上市赶在了中国生物技术的爆发阶段，创新药市场广大，我们希望能支持几百家公司的发展，为生物医学的进步贡献最大的力量。”

　　对于此次投资，高特佳孙佳林表示：“市场的嗅觉证明了维亚生物独特盈利模式的吸引力。火爆认购只是开始，其传统的服务换现金(CFS)模式的独特阶段定位，以及独有的服务换股权(EFS)模式的强大孵化器功能，赋予维亚生物后续强大的发展潜力。”

　　超额认购106.92倍，募集金额13.725亿港元

　　2019年4月30日IPO截止时，维亚生物公开发售获得超额认购约106.92倍，是港交所主板上市认购最为火爆的生物科技公司。

　　维亚生物预计此次全球发售所得款项净额约为13.725亿港元，其中约30%将用于扩大公司的EFS模式，将更多前景可观的中国及海外生物科技初创公司加入公司的孵化投资企业组合，其中2.88亿港元预计用于向采用EFS模式的潜在孵化投资企业提供药物发现服务，而1.24亿港元则预计用于未来的战略投资。

　　约30%所得净额将用于建立公司的商业及研究制作能力及生物CMO及化学CMO的能力。约10%将用于按照公司的扩充计划购置实验室设备及物料;约10%将用于招聘、培训及保留生物及化学药物研发人员;约10%将用于以收购或联盟方式扩充公司的CMO业务;约10%将用作公司的一般商业及营运资金。

　　CRO黄金时代，独创CFS+EFS双轮驱动模式

　　新兴生物技术工业迎来大发展，创新药物的巨量需求催化大量的生物技术公司，CRO将是一片蓝海市场。另外在国际制药企业研发外包往新兴国家转移等一系列利好因素下，我国CRO行业也迎来了跨越式发展的黄金时代。

　　根据弗若斯特沙利文报告，全球CRO市场预期将从2017年的503亿美元增长至2022年的839亿美元，年复合增长率为10.8%。中国CRO市场预期将从2017年的42亿美元增长至2022年144亿美元，年复合增长率为27.7%。维亚生物在药物研发最前端占据着龙头地位，行业地位无法撼动，与此同时也可以最早接触到极具前景的生物科技初创公司。

　　在商业模式上，维亚生物科技开发出了一种独特的具有拓展性的业务模式，将传统的服务换现金(CFS)模式与独有的服务换股权(EFS)模式相结合。按EFS模式，集团向具备良好发展前景的生物科技集团提供药物发现及/或孵化服务以换取该等客户的股权或经济利益。透过持有该等投资对象的股权/经济利益，集团可在维持来自CFS客户的稳定现金流入的同时，有效促进该等具备发展前景的生物科技初创集团的发展，并获享其知识产权价值的上升潜力。此外，集团亦可能向其认为日后有可能合作的生物科技初创集团作出战略投资。自2018年起，维亚生物科技将战略重点由CFS模式转移至EFS模式，并有选择地增加孵化投资企业的数量，同时维持CFS模式的稳定增长及收益来源。

　　凭借独特的商业模式，维亚生物的业绩显著增长。2016年-2018年，收益分别为9650万元人民币、1.48亿元人民币、2.1亿元人民币，年复合增长率为48%;对应纯利分别为2450万元、7630万元、9060万元。

　　世界领先的四大核心技术平台

　　维亚生物是基于结构的综合性药物发现平台公司，平台拥有“基于结构的新药开发”、“基于片段的新药开发”、“亲和力质谱筛选”和“靶向膜蛋白新药研发”四项核心技术;并有体外药理学、药物化学研究技术、抗体筛选及分子克隆技术等技术平台支撑共同打造了公司强大的创新药物早期研发技术平台。强大的竞争优势，使维亚生物能够为客户的药物发现项目提供全面的服务。

　　根据弗若斯特沙利文报告，维亚生物提供世界领先的基于结构的药物发现服务。可更快确认药物结合特性，使筛检过程中更容易发现中靶化合物。已为全球十大制药公司中的九家以及全球数百家生物科技公司及研究院所(包括名列「Fierce Biotech Top 15 Promising Biotechs」的23家公司)提供药物发现服务。截至目前，已为全球逾370名生物科技及制药客户提供药物发现服务，研究过超过1,000个独立药物靶标，向客户交付约9,500个独立蛋白结构。