每日一股推荐：金禾实业公司全球市占率第一最受益

麦芽酚价格提升超40%，毛利增加近2亿。 麦芽酚行业风波再起，公司全球市占率第一最受益。全球麦芽酚需求约1万吨，其中金禾实业产能4000吨，满负荷销量能达5000吨。天利海产能3000吨，满负荷产量能达3800吨。两家几乎垄断全球麦芽酚生产。此次天利海再爆事件，未来短期内复产渺茫。

麦芽酚主要作为香甜鲜味的增效剂，适用于肉制品、烧腊品、罐头等食品及各种饲料等，用量少，但效果十分显著，一般的添加量在0.01至0.05‰左右，其作为独特的香精其他产品无法替代。去年天利海爆炸售价已从8.5上涨至11万元/吨，该事件发生后，公司提价至15-15.5万元/吨，历史上最高价格接近30万元/吨。

目前金禾实业及天利海公司麦芽酚库存极低，渠道商基本没有货。如果每吨涨价1万元，金禾实业新增利润近3600万，EPS增加 0.063元/股，对公司业绩弹性贡献大。多产品量价齐升，安赛蜜、三氯蔗糖业绩贡献潜力巨大，安全生产成优势企业护身符。 

英国泰莱17年4月关停新加坡三氯蔗糖产能，捷康虽然复产但日产量仅2吨较低，供给仍未有效扩大，三氯蔗糖涨价(年初22万至目前47万元/吨，吨毛利30万元)获有效支撑，且17年Q2新增1500吨，业绩贡献巨大;公司安赛蜜实际市占率70%以上，已成为全球寡头，公司订单40%为年单(年底签订)，17年新单价格上涨1万元/吨，将进一步兑现涨价红利。

盈利预测和评级： 公司是全球甜味剂寡头，行业格局与市场地位不断改善，2017年Q2将新增1500吨三氯蔗糖产能，业绩有望持续超预期，维持盈利预测及买入评级。预计17-19年EPS为1.26、1.60、1.82元，当前股价对应17-19年PE为16X、12X、10X。

风险提示： 

1)项目投产及推广不及预期;

2)甜味剂行业竞争加剧。