明日牛股推荐:最具爆发力六大牛股(4月26日)

来源 : 综投网  作者:综投小编

  综投网(www.zt5.com)04月25日讯

  雪浪环境季报点评:业绩增长9% 危废稳步推进
  17Q1 业绩增长9%,三项费用率下降,现金流继续承压公司2017Q1 实现营业收入1.50 亿元,同比增长16.14%,归母净利润1386万元,同比增长9.49%,位于此前预告的5-35%区间下半部;归母扣非净利润1353 万元,同比增长8.74%。报告期内公司危废产能不变,故收入增量主要来自于烟气业务,导致综合毛利率由16Q1 的14.3%下滑至11.5%,但少数股东权益占比由16Q1 的19.7%相应下降至9.7%。同时,三项费用率由上年同期的20.2%下降至16.8%,最终使公司业绩录得小幅增长。

  公司经营活动现金流由上年同期的-4012 万元下滑至-6343 万元,主要原因是本期支付货款增多。应收账款余额上升至4.60 亿元,环比增加1.02%,占总资产的27.7%,与年报水平总体持平。由于公司今年有望开始执行深圳、郑州等大单,预计经营现金流和应收账款在进入收入确认节点前仍将进一步探底。

  烟气治理在手订单丰富,保证传统业务业绩靓丽公司当前业绩增量主要来自于垃圾焚烧烟气治理业务。近两年是圾焚烧发电烟气治理行业的业绩释放高峰期,公司作为细分领域龙头,订单增长迅速,且陆续有大订单落地。2017 年以来签订深圳东部电厂2.2 亿元合同,中标郑州(东部)环保能源工程1.4 亿元订单。截至3 月初,公司烟气在手订单10.77 亿元,约合16 年全年营收的155%,为业绩增长奠定坚实基础。

  长盈项目环评落地,长三角区域危废龙头布局稳步推进公司当前在长三角集中布局危废项目,除无锡工废稳定运转外,上海长盈项目环评落地,产能确定为2.5 万吨/年回转窑+1.6 万吨/年一般工废处置,后续仍待危废经营许可证落地及增资6200 万元参股20%事宜。公司在手还有宜兴和南京等项目,长三角危废处置的龙头布局已初显端倪,未来外延有望不断加速。

  为缓解现金流压力,公司出台定增预案,预案最新修订稿显示拟筹资3 亿元(较前次披露减少募集1 亿元),发行价为29.72 元/股。实际控制人杨建平认购1.1 亿元,显示其对公司前景的高度信心。目前定增处于证监会意见回复阶段。

  盈利预测与投资评级:
  我们预计公司17-19 年的归属净利润的预测,分别为1.12/1.81/2.82 亿元,摊薄后EPS 分别为0.84/1.36/2.12 元,对应PE 为42/26/17,维持买入。


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