明日股票涨停预测:9月5日6股有望冲击涨停

明日股票涨停预测:9月5日6股有望冲击涨停
  综投网(www.zt5.com)09月04日讯

明日涨停股票预测

  中炬高新:长期成长空间开启,盈利能力有望进一步改善

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:朱会振 日期:2017-09-04

  事件:公司发布2017年中期报告,上半年实现收入18.04亿元,同比+21.1%;归母净利润2.11亿元,同比+47.5%,扣非后归母净利润2.05亿元,同比+50.7%。其中Q2单季实现收入8.3亿元,同比+11.3%,归母净利润9537万元,同比+24.3%。

  区域及渠道扩张已见成效,渠道库存消化至合理水平,下半年有望加速增长。美味鲜子公司上半年实现营业收入17.5亿元,同比+22%,净利润2.66亿元,同比+42%。1、调味业务的高速增长受益于行业回暖以及公司推动区域和渠道扩张战略:上半年餐饮行业增速重回两位数,带动调味品需求回升。在消费升级趋势下,龙头企业上半年增长更为明显;区域及渠道扩张带来显著收入增量。2、Q2收入增速放缓,主要受3月份提价经销商提前备货影响,据市场草根调研反馈,目前渠道库存已消化至合理水平,Q3增速环比将有所回升。下半年在提价和行业需求回暖的双重利好下,收入有望加速增长。

  美味鲜经营发展势头良好,带动整体盈利能力改善。随着阳西新基地投产和厨邦智造项目推进,美味鲜生产效率有显著提升,综合毛利率达39.5%,同比提升2个百分点。费用方面,由于公司实施区域扩张战略,运输成本和促销费用上显著增加(+88.6%),销售费用率同比提升2.7pp;研发费用减少,管理费用率同比-2.6pp,一定程度上反应公司管理效率的改善;财务费用率下降0.3pp,整体费用率与去年同期基本持平,但根据公司战略需求费用结构比例发生变化。净利率较去年同期提升2.4pp至13.1%,环比略有下降。

  地产资产提升安全边际,公司盈利能力仍有进一步提升空间。1、受益于大湾区战略规划,公司子公司拥有的地产业务有望受益。限购影响下,公司上半年地产业务实现收入仅273万元,对整体业绩贡献不大。地产业务价值重估短期来看提升公司安全边际,长期来看贡献收入增量。2、公司盈利能力仍有较大提升空间:(1)生产效率提升,成本端改善空间较大。公司产品单价高但毛利率低,主要原因就是因为生产技术落后,未来随着新产能释放以及产品结构升级,毛利率逐步提升是大概率事件;(2)费用端掌控加强,经营效率有望提升。公司过去国企体制下管理效率较低,相比较海天等民营企业仍有进一步提升空间。虽然目前前海最终能否入主公司尚未明确,但位列第一大股东已是既成事实,我们预计前海减持公司股份可能性较小,市场担忧逐步消散。

  盈利预测与投资建议。预计2017-2019年收入复合增速为18.8%,归母净利润复合增速为32.6%,EPS分别为0.63元、0.84元、1.06元,对应PE分别为34倍、25倍、20倍。考虑到公司正处于全国化布局高速成长阶段,给予18年30倍估值,对应目标价25.2元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:区域扩张或不及预期;食品安全风险。

  星网锐捷:网络市场稳定增长,收购并表增厚业绩

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:刘言 日期:2017-09-04

  事件:星网锐捷发布2017年半年报,公司实现营业收入23.86亿元,同比增长27.24%,实现归母净利润5182万元,同比增长34.51%。公司预计2017年1-9月实现归母净利润19373-22896万元,同比增长10%-30%。

  半年报业绩基本符合预期。公司上半年业绩整体稳健增长,报告期内公司毛利率为36.39%,相较去年同期的40.64%下降4.25个百分点。此外,公司上半年较好地控制了费用,半年报销售费用率和管理费用率相较去年同期分别下降2.03和2.26个百分点。

  主营业务增长稳健,保持市场领先地位。控股子公司锐捷网络上半年实现营收10.51亿,同比增长20.01%。净利润较上年同期减少39.73%,主要是报告期内费用较上年同期增长较多所致。根据IDC数据显示,2016年中国区WLAN市场增长45%,网络市场整体增长20%以上,预计2017年WLAN市场会有20%-30%的增速。控股子公司锐捷网络作为WLAN网络设备龙头,有望能继续保持领先发展地位。此外,公司云课堂业务自2014年推出至今,持续保持中国市场份额第一,目前市占率为77.1%,未来将持续发力。预计锐捷网络全年营收增速可达30%左右。

  多业务发展,齐头并进。子公司升腾资讯上半年营业收入达4.33亿元,同比增长54%,主要由于本期内向金融行业客户销售网络终端产品的金额较上年同期增长较多,且其智能POS机业务迎高速增长期开始放量。子公司星网视易报告期净利润较上年同期增长48.28%,主要由于剥离去年同期合并亏损子公司。德明通讯半年报净利润1014万元,较上年同期减少45.59%,系由于其期间费用较上年同期增长较多所致。升腾资讯、星网视易及德明通讯均有业绩承诺。

  外延并购落地,预期增厚公司业绩。2017年8月21日,公司公布其发行股份及支付现金购买资产实施情况,公司此次定向增发股份数量44,169,045股,发行价格为17.51元/股。新增股票将于2017年8月24日上市,限售期12-36个月,预示着此次对升腾资讯和星网视易两家子公司的收购正式落地。合并报表后,有望进一步增厚上市公司净利润。

  盈利预测与投资建议。公司主营业务和其他业务呈现稳健增长的态势,仍具有较大的发展空间和潜力。同时,收购子公司并表后将增厚公司利润,加速公司的规模扩张。预计公司2017-2019年每股收益分别为0.76元、0.96元、1.21元,对应PE分别为26倍、21倍、16倍。参考可比公司平均估值水平,给予公司2017年29倍PE,对应目标价22元,维持“增持”评级。

  风险提示:网络业务拓展或不及预期,子公司业务盈利或不及预期,同业竞争或加剧。

  岳阳林纸:并表驱动业绩大幅增长,“造纸+生态”布局值得期待

  类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:夏天 日期:2017-09-04

  业绩符合预期,造纸主业景气度回升叠加诚通凯胜并表致业绩大幅增长。公司公告2017上半年实现营业收入25.06亿元,同比增长4.74%;归母净利润8135万元,同比增长496.61%。二季度单季实现营业收入13.14亿元,同比下降5.83%;二季度归母净利润6658万元,同比增长651.33%。诚通凯胜园林6月份开始并表,贡献营业收入1.20亿元,实现净利润2440.86万元。我们预计随着公司造纸主业景气度回升,诚通凯胜园林订单向业绩转化加快,下半年公司业绩将继续保持高速增长。

  毛利率大幅提升,经营性现金流明显改善。上半年公司综合毛利率23.13%,较上年同期上升7.13个pct;其中纸浆造纸业/林业/房地产/建筑安装/市政园林业务毛利率分别为22.91%/-0.15%/43.32%/13.25%/2.19%/22.47%,同比+8.62/-13.71/+1.22/-2.15/-3.99/N.A.个pct,综合毛利率上升系纸浆造纸业销售量价齐升,高毛利园林生态业务开始贡献业绩所致。三项费用率4.63%,同比上升0.99个pct,其中销售/管理/财务费用率分别+0.21/+0.53/+0.25个pct,管理费用率上升系公司研发投入增加及湘江纸业搬迁安置员工后续支出所致,财务费用率上升系汇兑损失影响所致。综合净利率3.25%较上年同期大幅上升2.68个pct。上半年公司经营活动产生现金流量净额为6.03亿元,同比增长11.59%,收现比为81.94%,同比大幅+13.97个pct,主要系公司纸产品市场向好,收到现金同步增长所致。

  诚通凯胜园林背靠央企优势明显,订单实现大幅增长。全资子公司凯胜园林实际控制人为诚通集团,凭借业内稀缺的央企背景在融资便利性、资金成本、拿单能力、其他央企合作等方面均有明显优势,规模有望迅速扩张。自去年起已经陆续斩获宁波海洋科技城120亿框架协议、13亿泸溪沅水绿色旅游公路PPP项目、50亿环绿城南宁森林旅游圈七坡板块项目框架协议等,目前在手公告订单(含框架协议)共计187.2亿元,为凯胜园林去年收入的27.9倍,订单保障充足,预计后续在实际控制人支持下订单有望加速增长,同时定增配套募集资金22.91亿元到位情况下大型框架协议有望顺利落地,未来业绩高速增长可期。

  造纸主业景气大幅提升,资产置换助力扭亏为盈。文化纸受行业供求关系恶化影响,公司12年以来基本处于亏损状态。2017年起文化纸景气大幅提升,公司于今年一季度连续三次提价,销售毛利率大幅提升。公司15年底完成资产置换,剥离大幅亏损的骏泰纸业,置入岳阳安泰、岳阳恒泰、宏泰建筑,三者2016年合计贡献利润723万。同时对子公司湘江纸业进行搬迁升级,预计今年投产,搬迁造成的损失有望消除。行业景气提升+剥离亏损子公司,造纸业务业绩下半年有望继续大幅好转。

  投资建议:我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为3.2/5.7/7.2亿元,对应EPS分别为0.23/0.41/0.52元,当前股价对应PE分别为38/21/17倍,考虑到公司央企园林的稀缺性与未来业绩高成长性,给予公司目标价10.25元(对应2018年25倍PE),买入评级。

  风险提示:PPP及框架协议落地不达预期风险,业务整合风险,纸业复苏持续性不达预期风险。

  三超新材:金刚线行业持续高景气,产能扩张大幅提速

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:高翔 日期:2017-09-04

  事件:公司发布半年报,2017上半年实现营业收入8899.4万元,同比增长36.9%,实现净利润1922.1万元,同比增长40.7%。

  行业景气度高,公司业绩快速增长。2017年公司下游核心光伏行业景气度高,且随着黑硅叠加金刚线技术的不断成熟,电镀金刚线在多晶硅切片领域中的渗透率不断提升,带来巨大需求弹性,电镀金刚线供不应求,行业保持高景气度。公司在上半年处于产能持续扩张,经营业绩实现快速增长。公司2017上半年经营活动产生的现金流量净额3487.6万元,约为同期净利润的1.8倍。

  募投项目有望在三季度提前完成。随着公司IPO募投资金的到位,面对极佳的市场机遇,公司上半年迅速扩充产能,加速募投项目实施。预计年产100 万公里金刚石线锯募投项目全部设备投入及产能释放将于2017 年第三季度提前实施完毕。在此基础上,公司将根据市场需求情况,进一步扩充产能,从而更好的把握市场机遇,实现公司业绩的快速增长。

  研发投入持续增长,新品开发稳步推进。电镀金刚线行业处于技术高速迭代期, 更高的生产效率和产品质量是在未来竞争格局中占据优势地位的有力保障。公司2017 上半年持续加大产品研发,积极布局未来若干年的产品开发计划。2017 上半年公司投入研发费用533.22 万元,同比增长34.26%。截止2017 年6 月30 日,累积获得授权专利40 项(其中发明专利8 项),新申请专利7 项(其中发明专利6 项)。

  产能爬坡造成毛利率下滑。公司上半年综合毛利率为45.4%,较2016 年下滑3.5%。我们认为上半年在行业景气度的背景下金刚线价格处于稳定水平,毛利率下滑主要是公司金刚线业务处于产能爬坡期,相关技术及工艺迭代迅速,新工艺处于不断升级阶段所引起,后续随着新工艺不断成熟毛利率将得到修复。

  盈利预测与投资建议。鉴于公司募投项目有望在三季度提前完成,产能释放进度提前,公司业绩有望快速增长,我们上调盈利预测。预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.31 元、2.45 元、2.97 元,对应PE 分比为43 倍、23 倍、19 倍, 未来三年归母净利润复合增长率59.7%,给予公司2018 年29 倍估值(对应PEG 约为0.49),对应目标价71.05 元,维持“买入”评级。

  风险提示:上游原材料价格大幅波动风险;行业景气度或无法持续提升风险; 金刚线价格大幅下跌风险。

  中集集团:集装箱和车辆业务景气度回升,看好全年业绩增长

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:王书伟 日期:2017-09-04

  单季度增长迅速,上半年业绩符合预期:公司发布2017半年报,实现营收333.87亿元,同比增长41.81%;归母净利润7.97亿元,同比增长310.8%;EPS0.26元。2017Q2单季度实现收入187.11亿元,同比增长42%,归母净利润2.87亿元,同比增长136%,呈现逐季加速趋势。

  受益于国内外产业景气度的提升,以及内部持续的经营改善,公司业绩大幅增长。

  集装箱和道路运输车辆业绩快速增长,海外市场业绩增幅可观。集装箱、道路运输车辆(公司里规模最大的两个板块)及重卡业务的收入同比大幅增长(增幅分别为105%,39%,49%),能源化工及液态食品装备(17%)、空港装备(4.65%)、物流服务(17%)及金融业务(3%)收入保持较平稳增长,房地产收入略有下降(-5.7%),海洋工程业务受行业低迷影响收入大幅下滑(-67.21%)。分区域来看,中集在中国、亚洲其他区域、美洲的营收均大幅增长,其中美洲区营收同比增幅近90%,中国区域增幅也高达75%,海外营收占比约为56%。

  集装箱行业景气度回升,车辆、重卡业绩显著改善。2017年H1,全球经济温和复苏,国际贸易恢复增长,集运货量增长超出预期。集装箱业务实现收入100亿元,干箱出箱量53.6万TEU(125%),冷箱增长57%。出于对当前用箱持续紧张的局面和对后续形势的看好,客户普遍加大了对新箱的采购力度。报告期内,公司集装箱产销量继续保持全球行业第一。为了响应政府要求、符合政策导向,公司加大了集装箱制造业务的HSE 投资力度,工厂建设水平再上新台阶。为公司未来业绩发展打下更好的基础。据行业权威分析机构克拉克森最新预测,2017年全球集装箱贸易增速约为4.8%,处于近年来增速水平的相对高位。预计下半年全球集运业供需失衡的局面有望进一步改善,班轮公司业绩也会有明显提升。公司上半年车辆营收97亿元。中集车辆已在中国、北美、欧洲及新兴市场建立了25个生产与研发基地,形成十大系列、1,000多个品种的专用车产品线,覆盖国内外主要市场。2017H1,受惠于 GB1589-2016新国标实施、超限超载治理、黄标车淘汰等因素及国家积极财政政策的影响,国内重卡市场持续表现突出。今年初重卡市场传统销售旺季加上各地基建项目的开展,重卡需求增多,带动重卡销量大幅增长。报告期,公司完成销量4,438台(47.79%);营收12.83亿元。下半年PPP 项目加速落地以及“大基建”等会带动重卡需求增加。

  天然气等新兴业务具有发展潜力,逐渐推进土地“工转商”。上半年中集旗下以能源等为主营业务的安瑞科公司营收50.6亿元(16.65%)。7月,安瑞科收购南通太平洋,进一步完善其天然气装备产业链。根据《加快推进天然气利用的意见》,我国能源消费结构将向利好天然气的方向发展,目前国内4%的天然气消费占比将有望到2030年升至15%,未来,我国天然气产业空间巨大。公司公告称南方中集签订搬迁补偿协议。招商蛇口对本公司的全资子公司南方中集就蛇口太子湾用地进行搬迁补偿,补偿款计4.95亿元。公司或将开发太子湾以及前海土地等地块,地产增值将促进公司业绩提高。

  投资建议:公司是全球集装箱龙头,业务多点开花,公司未来盈利和估值具备较大上升空间。我们预计公司17-19年净利润分别为25.29/29.34/36.61亿元,对应EPS 为0.85/0.98/1.23元,对应PE22.4/19.3/15.5倍,继续给予买入-A 评级,6个月目标价25.00元。

  风险提示:汇率风险,全球贸易复苏不及预期。

  海澜之家:二季度单季营收和净利润增速有所加快

  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:糜韩杰 日期:2017-09-04

  公司上半年营业收入和净利润分别增长5.59%和5.77%。其中第二季度单季营业收入和净利润分别增长12.71%和6.13%。

  二季度单季业绩增速较一季度有所加快。

  上半年海澜之家主品牌、爱居兔、圣凯诺和其他品牌分别增长2.43%、70.76%、28.81%和8.05%,较一季度的-0.60%、55.25%、4.88%和-3.13%有所加快。上半年公司门店总数5491家,其中海澜之家品牌4376家,爱居兔827家,其他品牌288家。分别较上年底增加139家、197家和-88家。分别较去年同期增加487家(增幅12.52%)、359家(76.71%)和3家(1.05%)。

  上半年期间费用率下降,资产减值损失增加。

  上半年公司期间费用率10.77%,将去年同期降低2.22个百分点,其中销售费用率减少1.82个百分点,管理费用率减少0.08个百分点。销售费用率的下降主要来自职工薪酬和广告较去年同期有较大幅度减少。公司上半年资产减值损失2.02亿较去年同期增加1.46亿,主要来自存货跌价损失。

  时尚生态圈及多品牌运营平台战略不断推进。

  除了原有品牌外,公司为了抓住消费需求,定位愈加细分的消费群体,近期推出了年轻时尚服装品牌HLAJeans,并计划孵化适合不同年龄及需求层次的多元化新品牌。还同时与快时尚品牌UR签订投资意向协议,拟收购其不超过10%的股权,双方将共享国内外的设计、渠道、供应链等资源,进一步提高市场占有率,也有利于公司培育新的利润增长点。

  17-19年每股收益预计分别为0.74元/股、0.85元/股、0.99元/股。

  由于14年重大资产重组构成反向收购,公司实际发行在外普通股数量44.93亿,每股收益0.74元,市盈率仅为12倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  国内经济下滑的风险,终端库存积压的风险;

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