明日(9/6)股票推荐:最具爆发力六大牛股(名单)

明日(9/6)股票推荐:最具爆发力六大牛股(名单)

  综投网(www.zt5.com)09月05日讯

明日股票推荐

  广汽集团(601238):GS7/GS3联袂上市,助力传祺完善布局

  事项:

  公司公布8月仹产销数据, 8月公司共销售汽车15.8万辆(+23.5%), 1~8月累计销售车辆127.9万辆(+29.1%)。

  平安观点:

  自主合资集体增长,广菲克增速下滑: 8 月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别销售车辆 4 万/5.8 万/3.7 万/1.3 万/0.8 万台,同比增加33.3%/12.5%/18.3%/5.4%/260%; 1~8 月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别累计销售车辆 33 万/43.6 万/29.8 万/13.3 万/6.9 万台,同比增加 49.8%/15.7%/9%/51.4%/205.4%。 7 月和 8 月广菲克销量增速下滑,我们认为主要原因可能是生产线改造影响产量。

  GS7/GS3 联袂上市,助力传祺完善布局: 8 月 26 日, GS7 和 GS3 重磅上市,价格区间分别为 14.98~20.98 万元和 7.38~11.68 万元。 GS7、 GS3将与 GS8、 GS4 等车型形成强大的 SUV 产品矩阵,广汽传祺正式拥有从A0 级到 C 级的 SUV 全系列产品,可以满足更多元化的市场需求。

  GS8 产能恢复在即, 冠道增强广本的盈利能力: 变速箱供应能力不足,5-9 月传祺 GS8 的产量调低至约 7000 台/月,预计 10 月起产量将恢复到10000 台/月以上, GS8 有望在第四季度创月销新高。该车盈利能力强,将为公司贡献可观利润。冠道目前供不应求,预计全年销量可以突破 8.5万,冠道将助力广本提高净利率,大幅增强广本的盈利能力。

  盈利预测与投资建议: GS7 和 GS3 的上市,将助力广汽传祺实现 2017年 50 万辆的销量目标,传祺将在 SUV、轿车、 MPV 和新能源领域全面収力, 2020 年有望实现 100 万辆产销目标。维持 2017 年~2019 年的盈利预测为 116 亿、 142.7 亿和 166.5 亿元,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示: 1)车市整体放缓; 2)新品推广不及预期。

  上汽集团(600104):扣非净利增12%,产品结构改善,未来增长可期

  高毛利产品改善结构,扣非净利增12%。上汽中报净利润同比增6%、扣非净利润增12%,非经常损益主要是少了7亿元政府补贴、而该补贴为先进制造和金融补贴、大部分将在下半年拿到。公司自主Q1盈利6亿元、Q2持续盈利,产品结构也在不断升级,上汽大众和上汽通用皆呈现营收增幅>销量增幅的良好态势,上汽大众净利润同比增11.3%、上汽通用净利润同比增8.1%。我们做了一幅图,详细拆分了上汽的中报情况。

  合资基本面向好,将推出多款新车。上汽大众明年将推出3款SUV、两款新能源车型,帕萨特也将迎来换代。上汽通用年底将推出GL6,2018年还将推出对标Q3的凯迪拉克SUV、别克品牌基于凯越的全新轿车以及英朗的PHEV。上汽通用五菱虽然上半年净利润有下滑,但我们通过详细分析,认为公司在渠道、定位、研发、体制等方面有明显的优势,“商”转“乘”有望顺利进行。随着宝骏新560的上市和510自动挡的推出,未来前景光明。

  自主盈利改善,新能源优势明显。目前上汽乘用车的研发进度明显加快,如今一年最少诞生4款全新车型、2-3款改款车型、2款以上新能源车型。今年年内上汽乘用车将有7款新车上市,明年还将有4-5款新车上市。公司也在考虑逐步进行研发支出的资本化。公司在新能源领域布局领先,我们预计公司今年新能源销量将超过5万辆,明年销量有望翻倍。

  受益集中度提升,维持买入建议。公司作为国内的领军车企,拥有良好的抗风险能力和抢市场能力。上半年公司市占率达到23%,同比提升0.2百分点。旗下合资产品周期到来、利润弹性大,自主品牌也厚积薄发迎来拐点、公司在新能源领域也走在了市场前列。公司激励体制也出现变革,是具有大空间的长期标的。维持买入评级。由于行业增速下降,我们微幅下调了公司的利润预测,未来两年分别下调4%、3%。我们预计公司2017-2019年营业收入分别为8396亿、9152亿及9976亿元,归母净利润分别为355亿、387亿及422亿,对应EPS分别为3.04、3.31及3.61元。给予公司2017年11.5倍估值,对应目标价位35元。

  国药一致:国大药房引战投充满期待,多项业务拓展开始发力

  事件:国药一致发布董事会决议公告,1)同意全资子公司国药控股国大药房有限公司增资扩股引入战略投资者,预计增资完成后,公司和战投对国大的持股比例分别为60%和40%;2)同意国大药房与自然人股东仲向军按持股比例同比例向内蒙古国大增资3000万,同意内蒙古国大以2835万元的作价收购呼和浩特市天赐医药连锁有限公司16家门店的相关资产和业务;3)同意全资子公司国控广州与青牛医疗投资设立佛山市医用耗材供应链有限公司,同意全资子公司国控广西合资新设设立国药控股国润医疗供应链服务有限公司;4)同意国控广州有限公司增资收购河源市新特药有限公司70%股权。

  点评:国大药房引进战略投资者提上日程,未来结果令人期待。国内医药分开趋势日渐明朗,一致母公司国药控股将批零一体化作为重要战略部署;国大药房是零售业务的基础和主体,收入规模国内第一,但效益与民营龙头相比仍有距离。公司宣布引入唯一战投,且出让股权比例高达40%,我们认为公司希望借助外界资本和先进运营管理经验使零售业务实现跨越式发展,加速向专业化特药和健康管理型的领先药房连锁企业迈进,以此战投的对象很可能是兼具丰富产业资源和雄厚资金实力的国际级企业。由于引入战投还多个手续有待履行,我们预计正式结果可能在明年水落石出。

  内蒙古国大增资3000万,并收购地方16家药店,国大药房的外延下半年有望加速:2017上半年国大药房几乎没有成规模的外延收购行为,连锁药店数主要依赖自建增加,公司更多精力放在提升管理和运营之上,利润率提升显着;伴随收购呼和浩特市天赐医药连锁,国大药房下半年的外延扩张步伐有望加速。

  增资1594万收购河源新特药70%股权,广东地区配送网络进一步完善:河源新特药是地区型商业配送公司,2016年收入规模5600万,利润155万,收购河源新特药股权增厚公司业绩,同时提升公司配送网络覆盖,我们预计2017年公司在广东地区纯销比例有望达85%以上。

  广东、广西合资新成立器械耗材供应链公司,资源协同增加盈利贡献:公司分别在广东佛山和广西成立器械耗材供应链公司,药品配送业务在当地均已是领先者,发展器械耗材配送业务将发挥公司的资源优势,使之成为公司新的盈利增长点。

  盈利预测和投资建议:暂不考虑国大药房引入战投影响,我们预计2017-2019年公司收入分别为427亿元、484亿元和531亿元,同比分别增长3.4%、13.4%和9.7%;归母净利润分别为12.1亿元、14.6亿元和17.7亿元,同比分别增长1.93%、20.8%和21.8%;对应EPS分别为2.83元、3.41元和4.14元。维持买入评级。

  风险提示:两票制执行不达预期,零售业务经营和拓展不及预期

  中国中冶(601618):受益资源商品价格大幅上涨,业绩稳健增长可持续性强

  业绩增长稳健可靠,营收增速已实现连续六个季度回升。公司公告2017上半年实现营收1010.85亿元,同比增长5.49%,其中工程承包/房地产开发/装备制造/资源开发/其他业务占比分别为84.41%/9.86%/2.46%/2.44%/0.84%,分别增长6.35%/4.63%/-17.24%/36.60%/-41.33%,其中资源开发业务增长最为迅速。上半年公司实现归母净利润26.75亿元,同比增长10.71%,业绩增长稳健。二季度单季实现营收569.05亿元,同比增长6.86%,营收增速连续六个季度回升;实现归母净利润12.33亿元,同比增长17.33%,随着公司房建与基建业务实现快速增长,冶金工程订单向收入转化加快,资源开发类业务大幅转好,全年业绩增速有望显着加快。

  新签订单趋势强劲,冶金工程订单增速亮眼,为业绩可持续增长提供基础。公司1-6月份新签订单总额2980亿元,同比增长22%,新签订单增速已连续5个月持续提升,订单增长趋势强劲。上半年新签工程承包订单中,非冶金占比85%,冶金工程新签占比15%,同比大幅增长78.4%表现亮眼。受供给侧改革驱动,上半年冶金厂商盈利持续向好,其追加投资翻新改造工厂意愿不断增强,公司冶金工程业务有望持续受益。

  资源矿产储备雄厚,全面受益本轮资源商品价格上涨。2016年下半年以来全球资源品价格上涨趋势强劲,铜、铅、锌等有色金属价格较底部出现大幅抬升。公司资源开发业务2017上半年实现营业收入为25.07亿元,同比大幅增长36.6%,净利润小幅亏损4389万元,与去年同期亏损5.87亿元相比大幅减亏,全年有望扭亏为盈。根据公司半年报,巴新瑞木镍钴矿项目上半年产销量提升且受益于钴价大幅上涨,实现营收实现收入9.8亿元,同比增长108%,利润总额-1.8亿元,同比大幅减亏71.5%,该项目正实施技术改造,预计本年末可以实现产量进一步增加。巴基斯坦山达克铜金矿项目上半年实现收入4.1亿元,同比增长44.01%,利润总额0.84亿元,同比增长94.09%。洛阳多晶硅项目盈利大幅增长,上半年实现营收9.6亿元,同比减少8.01%,利润总额1.8亿元,同比增加168.57%。随着国际资源商品价格强势增长延续,下半年公司资源开发业务有望继续快速增长。

  中冶集团与五矿集团战略重组形成产业协同,国改基金认购定增助力发展,有望充分受益国改效率提升。根据公司官网信息,到17年年底中冶集团与五矿集团有望基本完成管理整合,未来2年内有望在有色和黑色金属冶炼、工程承包以及房地产方面实现主业协同,公司有望充分受益集团丰富业务资源。而随着五矿集团被国资委列为第二批国有资本投资公司试点,未来有望受益国资运行效率的提升。17年1月,公司公告中国国企结构调整基金出资9558万元认购公司非公开发行2476万股,锁定期12个月。这是该基金成立后首次投向A股上市公司,值得充分关注。

  投资建议:我们预测17/18/19年公司归母净利为63.2/71.3/80.0亿元,EPS0.30/0.34/0.39元,当前股价对应PE分别为16.7/14.8/13.2倍,考虑到公司估值较低盈利稳健,房建、基建与冶金工程业务放量,资源开发类业务大幅好转,我们给予目标价6.0元(对应17年20倍PE),买入评级。

  风险提示:大宗商品价格波动加剧风险,订单向收入转化不及预期风险,PPP落地不达预期风险,国企改革进度不达预期风险。

  航天发展:四大板块稳步推进,科工集团混改标兵

  事件:公司公告称,2017年上半年实现营收8.78亿元,同比增长13.56%;实现归母净利润1.16亿元,同比增长18.10%。

  投资要点:

  上半年电子蓝军与电磁工程增长明显,四大板块业务稳步推进:作为航天科工集团二级成员单位,公司依据科工集团规划定位四大主业板块:电子蓝军和电磁工程、指控通信及装备、网络信息安全、微系统。其中,前两板块是目前公司主要业绩贡献点,充分受益我国军工信息化深入推进;后两板块业务公司在稳步推进和筹建中。1)电子蓝军与电磁工程:以南京长峰、欧地安为本,先后收购北京仿真公司、江苏大洋,设立北京恒容电磁,打造全方位产品。该板块业务业绩增长明显,2017年上半年电子蓝军和仿真营收同比增长53%,电磁防护营收同比增长37%。2)指控通信及装备:原闽福发业务,借助科工集团军工背景,形成明确的业务增量机会。2017年上半年通信产业营收同比下降9%。3)网络信息安全:随着网安领域受到国家层面高度重视,国家网络安全由国家主导是必然趋势,尽管报告期终止锐安科技的收购工作,我们预计未来公司建造网络安全央企的决心仍将坚定不移。4)微系统:为更好配套科工集团的武器系统,公司拟联合科研院所、产业链优势公司、政府产业基金,共同投资设立微系统研究院,着力推进射频电子产品的微小型化、芯片化及综合化。

  混合所有制基因显着,后续有望充分进程加快的国企混改。公司是科工集团第一家混合所有制上市公司,股权结构、董事会成员、高管构成均具有明显的混合所有制特点:航天科工集团持股比例较低,一致行动人持股29%;董事会成员有3名来自原闽福发公司;公司主要企业经营负责人,有较多来自非完全国有或非国有的高级管理人员。我们认为,基于公司上述一系列混合所有制的基因,后续有望充分受益进程加快的国企混改。

  投资建议:由于公司终止收购锐安科技,我们下调2017-2019年净利润分别至3.12、3.78、4.46亿元,EPS调至0.22、0.26和0.31元,现价对应55、46、39倍PE,维持“买入”评级。

  风险提示:电子蓝军和电磁工程、指控通信及装备两板块业务增长缓慢;网安和微系统业务进展不及预期

  正邦科技(002157):业绩弹性巨大,静待产能释放

  模式转型阵痛期,产能加速扩张。饲料龙头正邦科技作为生猪养殖的后起之秀,从2007年开始养猪,2016年以226万头出栏位列国内生猪养殖第四强。2016年底开始,公司由自繁自养全面转型“公司+农户”的养殖模式,同时将大量育肥舍改造为繁殖舍。转型期出栏量不达预期,但生产性生物资产继续保持快速增长,从2016年底的5亿元快速上升到2017年中期的8亿元,为下半年尤其是明年的出栏量大增埋下伏笔,我们预计今年四季度的出栏量将恢复高增长。

  静待产能释放,出栏量将大超预期。公司中报披露二季度末消耗性生物资产为20亿元,同期牧原股份为23亿元。二者的差距快速缩小,我们推测正邦在二季度有压栏的行为,推迟了生猪的上市计划,以待三季度末更好的价格出售。参考公司2016年完整育肥成本920元/头,其现有存栏以肥猪为主,假设其平均成本为700元/头,则20.4亿元消耗性生物资产对应的生猪存栏量约为300万头(不包括能繁母猪),这部分存栏肉猪绝大部分将于今年下半年出栏。公司完全有能力完成今年320-360万头生猪出栏的目标,我们预计年生猪出栏能力已经达到600万头以上,明年的出栏量有望大超预期。

  猪周期景气延续,预期差有待修复。本轮猪周期的大背景是需求不好,供给短缺导致价格上涨。行业从2015年3月至今已延续了两年半的高景气,除了2017年二季度超预期下跌外,大部分时间都处于暴利状态。高猪价同样对养殖户形成刺激,但却受制于环保使得补栏的行为并未实际发生;而规模化企业占比极低,补栏量不及散户退出量,进而导致全行业的整体产能(农业部的能繁母猪存栏量)持续去化。能繁母猪存栏从2013年9月开始持续下滑长达47个月,从这个意义上来说,目前猪周期尚处于上行周期阶段。

  估值和投资建议

  出栏量超预期叠加猪价上涨将带来极大的业绩弹性,预计2017/18/19年公司将实现生猪出栏350/600/800万头,归母净利8/18/21亿元,给予18年12-15倍估值,对应目标股价为9.49- 11.78元/股,具有62%-101%涨幅空间,维持买入评级。

  风险

  进口猪肉大幅增加、突发大规模不可控疫病、产能扩张不达预期、2018年1月公司定向增发机构配售股份27629万股解禁抛售风险。

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