下周(9/18)股票推荐:最具爆发力六大牛股(名单)

下周(9/18)股票推荐:最具爆发力六大牛股(名单)
  综投网(www.zt5.com)09月16日讯

下周股票推荐

  华舟应急:应急先锋业绩稳定增长,关注海外布局与集团资本运作

  投资要点

  事件: 2017H1 公司实现营业收入 10.78 亿元,同比增长 17.83%;实现归属于上市公司股东净利润 1.01 亿元,较上年同期增长 36.96%。

  应急交通工程装备龙头和行业先锋,业绩增长稳健: 公司主要从事应急交通工程装备的研发、生产和销售。属国家高新技术企业和重点保军企业,也是中国人民解放军理工大学、中国人民解放军国防大学、火箭军指挥学院、中国人民解放军军事交通运输学院科研教学基地。公司是国内军用应急交通工程装备领域中规模领先、产品线齐全和研发实力突出的专业制造商之一,是中国应急交通工程装备研制的龙头企业和行业先锋,也是军方应急交通工程装备的重要供应商和总装单位。受益于行业景气度持续,公司业绩增长稳健,营收和归母净利润 CAGR5 分别达 20%和 25%。 我们看好公司所处的应急朝阳产业和军民行业龙头地位,预计公司未来业绩仍将保持稳定增长。

  利好政策不断落地,应急产业军民用市场广阔:继根据工业和信息化部印发的《应急产业培育与发展行动计划(2017-2019 年)》,支持应急产业优势企业通过兼并重组拓展产业链,鼓励有发展基础的大型企业发展应急产业,培育具有研发制造、集成创新、工程实施和运营服务能力的龙头企业,提高产业集中度。 中国目前处于工业化和城市化加速过程, 政府所需要的救援设备需求庞大,按照国际发达国家救援装备水平来测算仅装备一项每年中国就会产生数百亿元的市场需求。同时, 现代化战争对遂行工程保障与后勤支援保障需求提升,公司有望受益中国军队现代化建设的持续推进。

  海外业务高速增长,海外军贸与民品为公司发展打开成长新空间: 公司在海外市场方面积极拓展, 目前海外市场份额、出口规模和目的地国家数量保持增长。根据公司规划,国外市场对接“一带一路”沿线国家,面向亚非拉市场,扩大产品出口国,增加军援军贸国家。公司海外业务(政府加军贸)持续高速增长,目前占比营收近 20%。 2017 年上半年外贸出口成绩明显,签订了巴基斯坦动力浮桥项目合同,同孟加拉等多个国家应急部门签订了应急装备出口合同。我们认为,公司作为国内军民用应急装备龙头,有望通过品牌和市场建设,进一步开拓海外市场,成为公司业绩增长的新动能。

  北船集团打造专业化产业板块上市平台方向明确, 公司为潜在的资产整合受益者: 2017 年 3 月集团董事长在接受中国证券报采访时表明,集团资产计划分四个产业方向、十个产业板块逐步分业务上市,包括海洋装备产业(船舶与海工装备、动力装备、水中装备)、战略新兴产业(电子信息、新能源、新材料)、机电装备产业(交通运输、特种装备)、生产性现代服务业(军贸物流、金融服务)等产业格局,概括为四大领域、十大军民融合产业方向, “十三五”期间资产化率将由 40%-50%提升到 70%。我们认为华舟应急作为集团内稀缺资源的细分领域军民融合龙头,随着混改,军民融合,集团专业化平台和资产证券化的持续推进,有望成为集团资产整合的受益者。

  盈利预测及投资建议: 我们预测公司 2017-2019 年实现收入分别为24.46/30.17/37.74 亿 元 , 同 比 增 长 25%/23%/25%; 实 现 归 母 净 利 润2.18/2.84/3.62 亿元,同比增 40.3%/30.5%/27.4%, 对应 17-19 年 EPS 分别为 0.47/0.61/0.78 元,对应 17-19 动态 PE38/29/23。 公司目前为行业和中船重工集团稀缺业务产业链龙头,公司有望成为资产整合的受益者。我们看中公司平台价值,选取军工集团中具有平台地位的上市公司进行参考估值。 我们估算公司 17 年对应市值为 103 亿元,当前股本 4.86 亿股,对应股价为 21 元,相当于约 45 倍估值,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示: 集团资产证券化不及预期;科研院所改制不及预期; 中国应急产业发展不及预期; 公司军工业务发展不及预期。

  景旺电子:谋行业纵横之发展,乘产业转移之东风

  内资PCB行业龙头,产品线丰富,并不断纵横延伸:公司是我国内资PCB龙头之一,以刚性线路板起家,06年和10年分别设立软板和金属基板生产线,目前形成了RPCB、FPC、MPCB三线主导的产品格局,是国内为数不多同时覆盖这三条产品线的PCB企业,同时横向发展HDI,纵向发展配套SMT,致力于为客户提供一站式采购服务,募投项目江西景旺(一期)的投产将解决公司产能瓶颈并进一步优化产品结构。

  全球PCB产能东移,内资PCB厂商或有机遇:随着劳动力成本的提高及技术门槛的下降,PCB作为终端电子产品的上游产业,随着电子终端制造业的转移而转移,先是从欧美日到台湾、香港、韩国,再到大陆,将来再到东南亚。2006年,我国超越日本成为全球最大的PCB生产国,产量和产值均位居世界第一。公司作为内资PCB龙头企业,凭借其技术、规模优势,在产能转移的过程中,或将更受国际下游厂商信赖,远期业绩增长尚存空间。随着我国PCB行业逐渐向中高端延伸,加上原材料价格上涨或将推动行业集中度提高,公司有望获得更大市场份额。

  市场回暖,下游电子终端发展拉动PCB需求:2016年全球PCB行业产值达542亿美元,同比下降2.02%,由于下游需求颓势,特别是PC、平板和智能手机消费电子这块,加上上游铜箔涨价带来的产业链压力,PCB连续两年呈下滑态势。2017年消费电子行情有望回暖,汽车智能化、电动化将进一步提高汽车电子成本占比,4G、5G的推广及通讯高频化对PCB提出了更高的技术要求,我们预期全球PCB行情将重回正增长。据Prismark的预测数据,17年行业产值将达552.8亿美元,预计到2021年,全球PCB产值将突破600亿美元大关,复合年增长率为2.2%。

  盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019年归母净利润三年复合增速30.8%,对应EPS分别为1.74元、2.28元、2.95元。参考同行业公司的估值和公司近三年的增长预期,给予公司18年30倍估值,对应目标价68.40元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:原材料价格或大幅波动、下游行业需求或不及预期、汇率风险。

  国电南瑞:从市场关心的八大热点问题再谈公司近期变化

  重组完成后将形成五大业务板块,成就电网旗舰地位。 证监会近期受理了公司重大资产重组申请材料, 标志着重大资产重组行政流程正式启动。并购完成后,公司将形成五大业务板块,基本实现电网领域业务全覆盖,并且在各板块都具有极强的市场竞争力,影响力和竞争力均达到历史峰值。

  配网自动化、电网安全稳定控制及电网信息通信将迎来大周期景气提升。 上半年配网自动化终端和主站招标数量同比去年全年分别增长 83.8%和81.2%, 2017 年全年和未来几年配网自动化将维持高景气周期。同时电网安全性、稳定性和可通信化的需求也将极大地拉动电网安全稳定控制和电网信息通信的需求。

  轨交信号系统以及 EPC 等创新模式有望持续增厚公司轨交业绩。 轨交行业投资将逐步从一线城市下沉至二三线城市,同时从沿海城市扩展至内陆城市, 三年 1.6 万亿轨交投资将极大助力轨交行业快速发展。 公司现阶段正在相关机构积极为轨交信号系统进行备案, 产品本身已经在轨交部分细分市场具备市场化应用能力。 同时公司也正在大力加强 EPC 工程总承包能力与资质建设,积极探索 BT 等资本运作模式积极探索打开业绩增长空间。

  海外业务和新兴业务均存亮点, 高速增长值得期待。 巴西美丽山特高压直流项目和英国设得兰柔直项目走出国门标志了国际市场对南瑞直流技术的认可。此外以 IGBT 智能制造、电力交易平台、电网节能为代表的一系列新兴业务蓄势待发。 在整体低基数情况下,海外和新兴业务高增长值得期待。

  股权激励以及一系列体制机制改革创新将打造公司市场化能力。 在国改、混改的顶层政策设计下, 在国家电网的大力支持下, 我们判断公司资产重组完成后有极大的可能最终落实股权激励计划。在股权激励以及新的体制机制创新下,公司活力和市场能力将会被充分调动,将更有利于公司向网外和海外市场拓展,助力业绩腾飞。

  投资建议

  上市公司 2017 到 2019 年公司净利润 17.1 亿、 19.8 亿、 22.7 亿。 资产重组口径下, 2017 到 2019 年净利润 40.7 亿、 49.2 亿、 59.1 亿, 三年净利润复合增速 21.6%。 维持买入评级,目标价 21.8 元,对应 2017 年 24x PE。

  风险提示

  电网投资不达预期、资产重组进度不达预期、公司海外业务进度不达预期。

  中集集团:出售中集电商股权,与顺丰签署战略合作,快递物流业务开花结果

  出售中集电商 78%股权,孵化项目顺利退出

  公司发布公告,全资子公司中集投资拟将其所持有的深圳中集电商78%的股权全部出售给深圳市丰巢科技有限公司。 丰巢科技向中集投资收购中集电商 78%股权的交易对价为人民币 6.34 亿元,并将以现金方式支付。本次出售完成后,本公司不再持有中集电商的股权, 本次出售预计将增加本集团本年度合并净利润约人民币 4 亿元。 中集电商于 2014 年成立,是中集集团“ 鼓励创新创业”政策下孵化的项目,布点达 1.4 万台,是国内领先的智能快递柜品牌之一。中集电商估值 8.1 亿,中集投资退出后,中集电商与丰巢科技将资源共享、优势互补、实现双赢,也实现了本集团对创新型公司的成功孵化。

  继续与顺丰深入合作,快递物流领域进展迅速

  顺丰与中集签署战略合作框架协议, 拟在多式联运、快递、“一带一路”与中欧班列、铁路、装备、技术、商业等领域开展进一步合作。 中集2015 年开始与顺丰在多领域开展全面业务对接。 半挂车业务, 中集已为顺丰交付各类型半挂车超过 350 台,并根据顺丰需求做出有针对性的产品超过 20 项,多次被顺丰评为 A 级供应商; 冷链装备领域, 2016 年 9 月双方共同研发 30 台预冷箱和速冻箱,并投入顺丰阳澄湖大闸蟹市场试用,效果超预期,顺丰拟于今年采购更多的此类设备,并探讨合作研发移动冷库等装备; 自动化分拣设备, 随着快递件数和劳动力成本的增加,物流行业对自动分拣设备的需求也将逐步扩大,而顺丰的自动化分拣系统需求国内占比最大。与顺丰的合作,中集将占领该行业的高点; 机场设备, 中集是顺丰中转场输送机的主要供应商,双方自 2014 年起累计合作了 68 个项目,并一直为顺丰华东最大的上海青浦中心提供设备。

  集装箱、 道路运输业务超预期,全年预计持续强势增长

  箱量分为新增需求与更新需求。更新需求持续强劲,新船下水量增长带来新增需求大幅提升。预计今年全球集装箱销量有望达到 270-300 万TEU,较 2016 年大幅改善。箱价方面,由于目前集装箱仍处于供不应求市场状态, 预计全年箱价保持坚挺。道路运输业务,受惠于中国市场超载超重的规定影响,行业盈利中枢上调,公司上半年已经完成 8 万台以上销量,在全球经济复苏持续得以验证的支持下,全年有望实现 15 万台以上销量。

  海工寒冬,公司迎难而上,斩获颇丰

  全球海工持续低迷,海工平台的闲臵、封存、 拆解量均处于历史高位。受此影响,公司上半年海工收入 12.15 亿元,同比-67.21%,净亏损扩大至5.50 亿元(去年同期净亏损 399 万元)。公司迎难而上,一方面引入先进制造产业投资基金,稀释风险,另一方面,积极开拓超深水半潜平台、深海养殖牧场等新兴、高难度项目。预计下半年亏损幅度将有所降低。

  盈利预测与投资建议

  快递物流业务逐渐开花结果,而集装箱板块量价齐升,道路运输业绩上升,叠加地产、中集电商收益, 预计 2017-2019 年营业收入 636 亿、 672亿、 708 亿,归母净利润 29.3 亿、 29.7 亿、 35.7 亿, 对应 EPS 为 0.98、 1.00、1.20,对应 2017-2019 年 PE 分别为 19、 19、 16X,维持“买入”评级。

  风险提示: 海工业务复苏低于预期、地产项目进度低于预期

  通威股份:经营持续向好,三季报业绩预告高增长

  公司发布 2017 年前三季度业绩预增公告,预计实现归属于上市公司股东的净利润为 13.5-15.3 亿元,同比增长 50%-70%, 前三季度业绩预告符合预期。我们认为公司光伏制造成本领先、积极扩张,“渔光一体”有效协同、优势突出; 维持公司买入的投资评级,目标价由 9.00 元上调至 10.00 元。支撑评级的要点

  三季报业绩预增 50%-70%符合预期: 公司发布 2017 年前三季度业绩预增公告, 预计实现归属于上市公司股东的净利润为 13.5-15.3 亿元, 同比增长 50%-70%。 以此测算, 公司 3 季度单季盈利 5.6-7.4 亿元,同比增长41.1%-86.6%,环比增长 6.2%-40.4%。 三季报业绩预增符合预期。

  多晶硅降本增效显着, 涨价提升盈利能力: 公司多晶硅顺利完成了升级技改,产能由 1.5 万吨/年提升到 2 万吨/年,生产成本进一步下降,降本增效成效显着,价格同比也有所提升,多晶硅及配套产品盈利能力持续增强。

  电池片产能快速扩张, 产能利用率维持高位: 公司太阳能电池片技术优势显着,原有 2.4GW 多晶电池与新建 1GW 单晶电池产能在快速达到设计产能后不断提升,截至目前产能利用率超过 110%,各项生产指标同步提升、成本管控效果明显,增厚了公司业绩。

  饲料销量同比增长,产品结构有所优化: 公司饲料业务继续强化市场营销效率及内部管理有效性,饲料销量同比增长;同时优化产品结构,提高高端产品的比例,产品毛利率同比提升。评级面临的主要风险

  光伏制造产能过剩风险;弃光限电、补贴拖欠、土地性质恶化风险。估值

  预计公司 2017-2019 年每股收益分别为 0.44 元、 0.55 元、 0.67 元,对应市盈率为 17.5 倍、 14.1 倍、 11.5 倍; 维持公司买入的投资评级,目标价由9.00 元上调至 10.00 元。

  勘设股份:西南工程技术服务龙头,上市迎加速发展

  实力雄厚资质齐全的西南工程技术服务龙头。作为国内优秀的工程技术服务商,贵州省交通规划勘察设计研究院在公路、市政、建筑、水运等行业为业主提供全过程专业技术服务。 2014 年至今公司承担的公路行业勘察设计业务量约占贵州省公路勘察设计业务量的三分之一,是贵州省交通工程技术服务行业的龙头企业。截至 2017H1,累计新签合同额 15.88 亿元,同比增长 141%。公司股权结构分散,无控股股东和实际控制人。公司第一大股东为董事长张林先生,持股比例为 9.52%。

  贵州省“十三五”交通建设投资力度强劲, PPP 带来产业链变革。贵州省“十三五”交通规划公路建设投资规模将继续增加,投资总额超 5000亿元。预计公路网总里程达到 20 万公里以上,高速公路里程突破 1 万公里,目标成为西南重要陆路交通枢纽。全国交通固定资产投资创四万亿以来新高,今年 1-8 月投资总额达 140241 亿元,同比增长 21.97%。 近年来,国家大力推广基建 PPP 行业,我国交通基础设施行业表现出增长势头,这将给交通工程咨询行业带来较大市场机会。而 PPP 投资人需对项目全生命周期负责,设计单位是项目全生命周期效率最初和最重要决定者之一,上市设计公司将天然占据产业链关键环节,地位不断提升。

  区位优势突出,特殊地形技术优势显着。 1)公司深耕贵州省工程设计领域近 60 年,对以贵州省为代表的山地交通技术服务业务理解全面深入,承担和主要参与大量科研课题,成立了众多受国家部门认可的研究中心; 2)公司在路线总体、特大桥梁、特长隧道、工程地质勘察和试验检测等方面积累了丰富的实战经验,拥有众多关键技术;3)不断加强平台建设、加大公司培养力度,拥有一支专业设置齐全、技术力量雄厚、业务水平精良的科研设计队伍。

  PPP、一带一路与外延扩张有望驱动未来公司长期发展。 1) 上市提升资金实力, PPP 与工程总包有望加速发展;2)积极响应“一带一路”战略,与产业共同成立了海上丝路国际投资有限公司,瞄准海外市场,未来业务增量可期; 3) 参考已上市同业公司发展战略,借助外延并购有望实现异地扩张和跨领域拓展,迅速做强做大,提升市占率。

  盈利预测与投资建议:我们预测公司 2017/2018/2019 年归母净利润为 2.91/3.77/4.72 亿元, 增速分别为 81%/30%/25%,对应三年 EPS 为 2.34/3.04/3.80 元。当前股价对应 PE 分别为 26/20/16 倍,考虑到上半年公司业绩快速增长,新签订单趋势良好, 给予目标价 76 元(对应 18 年 25 倍 PE),买入评级。

  风险提示:交通基建投资下滑风险,新签订单不及预期风险,海外及省外业务开拓不达预期风险,募投项目建设不及预期风险。

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