明日股票行情预测：五大券商周三看好6板块40股（9/25）
环保行业:关注第四批中央环保督查与冬季保供 荐12股
类别：行业研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈青青,武云泽,姚键 日期：2017-09-26
环保:第四批中央环保督查进驻结束,执法力度大,环境监管继续保持高压状态。截至2017年9月15日,第四批督察组交办的环境举报,地方已办结35039件,办结率达到88.5%。其中,责令整改32602家;立案处罚9181家,罚款46583.84万元;立案侦查297件,行政和刑事拘留364人;约谈4210人,问责5763人。环境监管继续保持高压状态,我们认为工业环保投资需求在监管常态化的环境下,随着标准的提升,将带来相关领域投资标的估值和业绩双重弹性。国务院办公厅印发《第二次全国污染源普查方案》:此次污染源普查可视为新一轮环保市场开启的起点,利好以危废为首的环保全产业,推荐危废龙头东江环保。
我们认为目前是投资工业环保的最好投资时间点。①环保监管高压常态化+且企业盈利显著改善,工业环保投资需求有望加速释放。②工业排放标准陆续提升是必然,标准深度和广度上有望不断提升带来不断的超预期。③监管加强、环保税实施,订单向优势企业集中是必然。未来将是一个更加市场化的市场,未来订单一定向技术、资金、品牌优势的企业集中。④商业模式或从工程向第三方运营转变。目前是工业环保领域政策的拐点,未来是投资需求的确定性释放和标准的持续提升,带来相关领域投资标的估值和业绩双重弹性。
公用事业:国家发改委发布《关于做好煤电油气运保障工作的通知》,我们认为今冬煤炭和天然气供应仍然存在一定压力,其中煤炭释放优质产能对供给端的贡献可能受到十九大前后限产因素的削弱;天然气非居民门站价则可能再次在供暖期临时涨价10-15%。我们继续建议超配天然气板块,尤其是上游有望受益于冬季涨价的煤层气龙头蓝焰控股。同时持续关注受益煤改气的百川能源,迪森股份。
标的配置:1)监测领域龙头标的:聚光科技、理工环科:2)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保;3)PPP龙头标的:碧水源、北控水务、东方园林、岳阳林纸。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、迪森股份。
家电行业:持续关注业绩稳健的小家电上市公司 荐5股
类别：行业研究 机构：川财证券有限责任公司 研究员：宋红欣 日期：2017-09-26
川财周观点
本周家电板块涨幅较好,主要原因是大盘走势震荡不稳,资本市场选择板块估值较低、业绩稳健的上市公司以避险。建议持续关注业绩稳健的小家电上市公司。目前我国小家电的需求仍维持高速增长,居民的消费增加,对产品的技术、品质也开始提升,故产品技术更新快的企业将受到市场的认可。一些资金、技术缺乏的中小企业将逐步被兼并或被淘汰,从而提升行业集中度,利于具有科技创新力强、资本充沛的企业市场占有率提升。相关标的:老板电器、苏泊尔、华帝股份、飞科电器、爱仕达等。
市场表现
本周上证综指整体下跌,家电指数整体上涨,涨幅仅次于通信行业,为2.70%,相较上证综指的下跌0.03%高出2.73个百分点。细分板块中,空调、洗衣机涨幅较大,分别为4.12%和2.75%。个股方面,涨幅较大的为中科新材(12.88%)、日出东方(9.54%)、海信电器(6.63%)。
关键指标
2017年8月我国空调销量1195万台,同比增长29.8%。2017年1-8月我国空调累计出口4259.0万台,同比增长13%。
行业动态
2017年7月我国净水设备出口量为215.9万台,同比增长22.1%,环比增长1.7%。原材料价格大涨、人工成本和物流运输成本提升,白电行业酝酿再度涨价。(人民网)2017年7月,空调四通阀内销1031万只,同比上涨70.7%。(产业在线)
公司动态
奥佳华(002614)拟在厦门市集美区投资年产100万台智能按摩椅生产基地。格力电器(000651)通过集中竞价交易方式持有海立股份5%股权,未来不排除进一步增持的可能。华意压缩(000404)以现金3.27亿元认购郴州格兰博科技公司非公开定向发行的7812万股,占格兰博总股本的55.75%。
风险提示:地产销售不及预期;原材料价格大幅上涨;出口贸易政策变化。
影视传媒行业:电视剧网剧演员限薪,内容有望夯实 荐5股
类别：行业研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：刘言 日期：2017-09-26
上周行情回顾:上周(9月17日-9月23日),传媒板块表现一般,下跌1.21%,在二级行业中排名靠后(20/24),跑输市场约1.08个百分点(万得全A下跌0.13%);跑输创业板约0.72个百分点(创业板指数下跌0.49%)。传媒板块四个子行业中:广告指数上涨0.06%,有线和卫星电视指数下跌2.13%,电影与娱乐指数下跌0.64%,出版指数下跌1.88%。
《看不见的客人》破西班牙电影中国票房纪录,口碑推动排片逆袭。《看不见的客人》是中国电影发行的西班牙悬疑电影,上映9天以来,取得了近9000万元的票房。该片的受众大多为年轻的女性观众,且受教育程度较高。中国上映的西班牙电影盘点:悬疑片居多,总体票房表现平淡。猫眼电影数据显示,由西班牙单独出品的电影中,有票房数据的共有7部,其中有5部悬疑片,悬疑片成为西班牙电影的标志之一。预计随着观影人群欣赏水平的提升,悬疑片有望凭借精巧的剧情和意料之外的结局赢得更多的关注。
《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》发布。该配比意见主要内容为:
各会员单位及影视制作机构要把演员片酬比例限定在合理的制作成本范围内,全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%,其中,主要演员不超过总片酬的70%,其他演员不低于总片酬的30%。政策上制作费用向内容端倾斜,电视剧网络剧的内容有望夯实。
《见字如面第二季》停播。上周,综艺节目播放量排名前五的作品依次是:《中餐厅》(3.3亿次)、《见字如面第二季》(2.4亿次)、《中国新歌声第二季》(2.1亿次)、《我们来了第二季》(1.1亿次)、《蒙面唱将猜猜猜第二季》(1.1亿次)。《中餐厅》排名不变。上周回归的《见字如面第二季》位列第二,但9月19日起,该节目停播。上周《中国新歌声》播放量下降一位,排名第三。《我们来了第二季》排名与上周相同,位列第四。《蒙面唱将猜猜猜第二季》排名较前一周下降两个名次,位列第五。
苹果商店正式取消畅销榜。9月20日iOS11正式取消畅销榜推荐,取而代之的是一个由苹果自己控制的“精选榜”。虽然保留了免费榜与付费榜,但玩家只有在进入某款产品详情页时,才能看到这款产品在某个细分分类的实时排名,使榜单在玩家使用AppStore过程中的权重下降,开发商和刷榜商的刷榜行为对市场的影响力也会下降。
投资要点:1)影视领域,建议关注电视剧领域一梯队公司:慈文传媒(002343)、光线传媒(300251)。2)游戏领域,上周,苹果商店取消畅销榜排名,刷榜行为将受到抑制,有利于拥有高质量产品的一二线公司。推荐标的:迅游科技(300467)、完美世界(002624)、三七互娱(002555)。
风险提示:传媒相关政策收紧风险;电影票房不及预期风险;游戏上线时间不及预期风险。
钢铁行业:钢材社会库存重新回落,后期钢价有望企稳 荐5股
类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：魏伟 日期：2017-09-26
上周钢铁板块跌幅全市场第一。上周(2017.09.18—2017.09.22)沪深两市共计5个交易日,申万钢铁行业继续震荡下行,整周下跌2.56%,环比上涨1.91个百分点,跑输沪深300指数2.73个百分点。年初至上周最后一个交易日累计上涨21.01%,跑赢市场5.06个百分点。个股表现出现分化:A 股标的中7只股价上涨,21只下跌,5只整周持续停牌。涨幅榜中,酒钢宏兴涨幅最高,整周涨幅为9.91%;跌幅榜中,*ST 华菱跌12.36%。
上周钢材价格继续下跌。上周钢材价格指数继续下跌,长材指数跌幅小于板材指数跌幅。现货价格方面,全国及重点城市代表品种价格全面下降。
期货价格震荡下跌且跌幅较大,主要是市场需求悲观预期造成。但经济韧性仍较强,后期经济大幅下行风险不大,叠加钢材供给受限的情况,钢价仍有较强支撑,我们判断在阶段性调整后,钢价有望企稳回升。
供给环比较继续收缩,社会库存重新回落。供给方面,高炉开工率环比继续下降,高炉检修容积上升,供给端继续收缩。社会库存方面,上周钢材社会库存环比小幅下降,这是社会库存连续五周累积后首次回落,整体仍处在较低水平,反映需求有较强支撑。
铁矿石价格下降,焦炭价格仍强势上涨。铁矿石上周价格小幅下降,同时港口库存连续九周下降,但仍在1.3亿吨以上。焦炭价格环比持续上升,普碳废钢价整体平稳。由于采暖季环保限产日益临近,后期铁矿石价格或仍有下降空间。煤焦价格受环保影响或保持强势。
钢厂盈利面维持高位,毛利水平小幅下降。上周全国盈利面小幅上扬,河北钢厂盈利面则继续持平。从代表品种毛利测算来看,根据我们品种毛利模拟模型计算,上周螺纹钢吨钢毛利和热轧卷板吨钢毛利环比均继续下降,但仍处于高位水平。后期随着钢材现货价格企稳,主要原燃料价格回落,钢企盈利水平或出现反弹。
投资建议:8月经济数据环比下降导致市场对后市需求悲观,引起大宗商品期货价格大幅下跌,现货价格也出现明显回调。钢铁板块连续三周出现了大幅调整,释放了部分前期快速上涨的风险,板块大幅调整应是买入良机。同时采暖季环保限产还没有进入执行期,后期真正执行或将导致部分区域供应紧张从而导致钢价有较强的上升动力。建议关注不锈钢龙头企业太钢不锈和业绩弹性大的酒钢宏兴,同时看好未来板材企业盈利能力弹性,建议重点关注高端板材龙头宝钢股份及河钢股份;环保限产受益标的且估值较低的凌钢股份等。
风险提示:终端需求超预期波动;环保限产政策执行力度不及预期;四大矿山联合限产保价;利率持续上升。
电力设备行业:增量配网/微网逐步进入实质性建设阶段 荐7股
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邓永康,傅鸿浩 日期：2017-09-26
事件:近日,增量配网和微网政策进展和招标加速:第二批试点增量配网试点上报,要求第一批9月底前确定业主方。28个微网试点项目确定,《推进并网型微电网建设试行办法》印发。
政策加快推进,增量配网建设的限制因素逐步缓解。106个增量配网试点项目,投资规模超400亿,但下发近10个月以来,建设进展较慢。
主要是,1)增量配网属于新的业务模式,增量配电范围、招标方式、配电价格、与外部电网的联网和调度等核心问题需要确定;2)很多项目业主未定,电网希望获得控股权。针对这些问题,近期,政策要求9月底之前第一批确定业主方,电网控股的项目不超过50%。能源局也已研讨增量区域业务划分办法。有望推动建设加速。微网以35KV以下的配网为主,电源自供比率不低于50%,可看成增量配网的延伸,28个示范项目已确定。微网加上第二批增量配网试点范围上报,进一步扩大试点范围。
各地增量配网密集招标启动。8月份以来,浙江、河南、重庆等地区相继发布增量配网的招标公告,其中浙江5个项目已确定业主方。微网方面,以河北为代表的省市已确定微网示范项目的建设细节事宜。
投资建议:增量配网对上市公司利润增厚的核心在于上市公司可做总包商,带动设备销售和增值业务发展,从单个项目可获得的利润规模是电网为业主方时的数倍(5亿设备投资规模的项目,总包金额约3000万)。建议关注前期已介入增量配网布局的恒华科技、北京科锐、合纵科技。从增量配网和微网建设对新模式、增值服务、储能的带动来看,建议关注许继电气、金智科技、中恒电气、南都电源等。
风险提示:电改进度低于预期、配网和微网建设进度低于预期、政策风险。
家电行业:8月空调销量持续高增长,新冷年开盘延续较好态势 荐6股
类别：行业研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：陈曦 日期：2017-09-26
行业观点。
8月空调销量持续较快增长,旺季过后渠道库存处于历史低水平,为下半年企业出货打下基础;补库存叠加终端需求旺盛,下半年空调销量高增长有望延续。此外,小家电行业处于消费升级周期当中,品类不断拓展,均价稳步提升,行业整体向好。
尽管有地产、汇率、成本三重压力,把握产业链定价权和成本转移能力较强的龙头企业业绩增长依然具有确定性。推荐积极关注空调行业龙头:格力电器、美的集团和青岛海尔以及小家电龙头飞科电器、莱克电气和苏泊尔。
本周板块表现。
本周沪深300指数上涨0.17%,家电指数上涨2.56%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第2位,处于较高水平;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为21.0倍,位列中信29个一级行业排行榜的第25位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨3.17%,黑色家电上涨0.87%,小家电上涨0.63%,照明设备上涨0.31%,其他家电下跌0.53%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:木林森+15.52%、中科新材+12.88%、日出东方+9.54%、光莆股份+7.47%、海信电器+6.63%;跌幅前五名:天际股份-5.03%、地尔汉宇-4.33%、奥马电器-3.94%、长青集团-3.39%、哈尔斯-3.26%。
8月家用空调销量情况。
根据产业在线的数据,2017年8月家用空调产量1175万台,同比增长30.0%;
总销量1200万台,同比增长29.8%;内销903万台,同比增长37.0%;出口296万台,同比增长12.0%。
风险提示。
原材料价格大幅波动风险;房地产市场不景气;行业竞争加剧;汇率大幅波动风险。
