明日股票行情预测：五大券商周四看好6板块40股（9/27）
环保工程及服务行业:监测质量不断提升,龙头公司更具优势 荐3股
类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：杨心成,盛旭 日期：2017-09-27
本周观点:上周国务院办公厅印发《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》,《意见》提出到2020年,通过深化改革,全面建立环境监测数据质量保障责任体系,健全环境监测质量管理制度,建立环境监测数据弄虚作假防范和惩治机制,确保环境监测数据全面、准确、客观、真实。环境监测数据为后续的环境综合治理及风险管控提供了相应的依据和行动指南,是环境治理的先进指标,其重要性可见一斑,此次《意见》的发布明确了地方党委和政府以及相关部门、排污单位和环境监测机构的责任,同时加大了对弄虚作假行为查处力度,对规范监测有一定的震慑作用,在政府大力推行第三方监测的大环境下,环境监测市场化大趋势明显,监测龙头公司更具优势,建议关注:盈峰环境、聚光科技。为期4个月的京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染治理攻坚行动巡查在9月中旬开始,环保督查收紧叠加非电领域提标改造,大气治理有望迎来“第二春”,建议继续关注大气治理公司:清新环境、龙净环保。此外,2017年10月底前,“2+26”城市将完成以电代煤、以气代煤300万户以上,建议继续关注“煤改气”进度,推荐相关标的:迪森股份。
上周行情回顾:上周上证综指周涨幅为-0.03%、创业板指周涨幅为-0.49%,A股环保板块(申万)周涨幅为-1.50%,跑输上证综指1.47%,跑输创业板1.01%;公用事业周涨幅为-1.21%,跑输上证综指1.17%,跑输创业板0.71%。环保子板块中固废治理(1.09%)及水治理(0.94%)实现小幅上涨,节能环保(-0.38%)、水务运营(-0.90%)、环境监测(-2.00%)及大气治理(-3.95%)板块均有回调,其中大气治理板块跌幅最大。A股环保股周涨幅前三的个股为南方汇通(9.85%)、兴源环境(7.94%)、天壕环境(7.20%),周涨幅后三位的个股为中材节能(-16.59%)、博天环境(-7.32%)、先河环保(-7.29%)。
上周行业要闻:1)国务院印发《环境监测改革提高监测数据质量的意见》,《意见》要求到2020年,通过深化改革全面建立环境监测数据质量保障责任体系;2)环保部发布《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》,《方案》要求以重点行业和重点污染物为主要控制对象,推进VOCs与NOx协同减排;3)住建部发布《生活垃圾焚烧处理与能源利用工程技术规范(征求意见稿)》,规定了垃圾焚烧厂的建设的要求以及垃圾焚烧厂的发电不参加电网调峰和垃圾焚烧厂工艺系统的设计使用寿命。
风险提示:政策推广不达预期,市场竞争加剧风险,项目建设不达预期。
文化纸:造纸行业报告之文化纸,文化纸景气度持续! 荐2股
类别：行业研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：潘海军 日期：2017-09-27
要点1:双胶纸龙头市占率攀升。
双胶纸的市场集中度较为分散, 2016年CR5约为56%,中小厂商分布较多,未来随着环保的趋严和市场的自然淘汰(低端纸种将会淘汰),其双胶纸的市场集中度提升是大概律事件。未来两年来看,主要产能投放集中晨鸣等大企业。其强者恒强的局面不会改变。
要点2:铜版纸供需格局已固定。
铜版纸的格局随着前些年的市场自然淘汰,其供需格局已非常稳定。近几年CR5约为85%。且未来并无新增产能,这种寡头格局将长期存在。其下游市场主要是教辅教材,随着“二孩”政策放开,加上下游市场已愈发倾向于使用纯木浆等中高端的纸种,其铜版纸的价格走势会持续看好。
要点3:新闻纸供不应求的呈长期化。
新闻纸由于其毛利较低,加上其需求主要是报刊需求,供给量持续萎缩,造成了近几年需求量持续大于供给量;新闻纸的颓势已彻底走出来。该纸种行业盈利稳定有望带来估值的提升。
相关标的:文化纸板块的这三家公司平均估值10倍左右,低于造纸版块平均估值14.5倍,文化纸板块的估值优势已显现。其中太阳纸业(190万吨文化纸)、晨鸣纸业(400万吨文化纸)、华泰股份(300万吨的文化纸)、重点推荐关注太阳纸业(已深度覆盖)和晨鸣纸业(已深度覆盖)。
通信设备行业:移动光缆集采有望近期启动 荐4股
类别：行业研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成,汪洋 日期：2017-09-27
评论:近年来,在中国移动大力发展固网宽带业务的带动下,国内光纤光缆市场需求维持高位。我们认为,国内光纤光缆市场短期有移动固网宽带建设需求,中长期有5G网络建设需求,市场有望维持高景气度。预计2017年度中国移动普通光缆集采有望近期启动,建议重点关注光纤光缆行业投资机会,重点推荐中天科技、亨通光电、烽火通信、特发信息及港股长飞光纤光缆,重申行业投资逻辑:
移动加大固网宽带建设催生国内光纤高景气度,东南亚、非洲、拉美市场潜在需求巨大
近几年,受益于中国移动大力发展固网宽带业务,国内光纤光缆市场呈现高景气度。据CRU统计,近三年国内光纤需求量占全球总出货量一半以上,国内光纤光缆市场火热程度可见一斑。
自2016年10月,中国移动固网用户数首超中国联通成为国内第二大固网宽带运营商之后,移动仍不断加快追赶电信的步伐。据三大运营商最新公布的运营数据,2017年7月,中国移动固网宽带用户净增270.3万户,总数达9574.4万户;中国联通净增5.8万户,累计达7697.9万户;中国电信新增87万户,累计1.29亿户。
上半年,中国移动单月新增固网宽带用户数维持在250万左右,远高于电信和联通。按照中国移动现在的追赶速度,固网用户数超过中国电信,成为国内第一大固网宽带运营商只是时间问题。
此外,随着“一带一路”战略的推出,国内光纤光缆厂商未来有望在东南亚、非洲、拉丁美洲等新兴市场抢占一定份额。据CRU统计,拉丁美洲、非洲、东南亚三个地区包含100多个国家,其中只有12个国家拥有光缆制造厂,2014年三个地区光缆总需求量约为3000万纤芯公里,相当于中国总需求的20%,预计未来几年,这些区域将成为新的增量市场,需求年复合增长达到12%。
商务部对美日企业征收反倾销税,国内企业迎来发展良机
从产能来看,国内光纤光缆的产能是过剩的。据我们草根调研了解到,国内光纤光缆厂商当前产量大概只有设计产能的70%,主要瓶颈在于原材料光纤预制棒供不应求。长久以来,光棒制造核心工艺掌握在康宁、藤仓、住友等美日厂商手中,2010年前,我国光纤光缆厂商大部分光棒基本依靠进口满足。
2015年8月19日,商务部对美日厂商开始征收光纤预制棒反倾销税,以扶植国内光棒企业的发展,期限为2年。2017年8月18日,商务部发布关于光纤预制棒反倾销期终复审立案的公告,决定自2017年8月19日起,对原产于日本和美国的进口光纤预制棒所适用的反倾销措施进行期终复审调查,为期一年,在反倾销期终复审调查期间,对原产于日本和美国的进口光纤预制棒继续按照商务部公布的征税范围和税率征收反倾销税。
自2010年起,国内长飞、亨通、中天、烽火等企业通过合资或自研的方式陆续布局光棒生产线,部分缓解国内光棒供需紧张的局面,但仍存在一定供需缺口。据不完全统计,2017年国内光棒缺口仍接近20%。我们认为具有光棒产能的企业在竞争中具有更强的优势,毛利率水平也会显著高于同行,因此建议重点布局具有光棒自主产能的光纤光缆公司,如中天科技、亨通光电、烽火通信及港股长飞光纤光缆等。
5G网络频率更高,要求网络时延更小,对光纤光缆需求有望增加
一方面,5G频率更高,基站更加密集,对光纤光缆的消耗量更大。2017年6月5日,工业和信息化部公开征求5G使用3300MHz-3600MHz和4800MHz-5000MHz频段的意见。6月8日,公开征集24.75-27.5GHz、37-42.5GHz或其他毫米波频段5G系统频率规划的意见。可见5G使用频率比4G使用频率(1880MHz-2655MHz)更高,基站覆盖面积更小,从而基站更加密集,基站数量的增加及BBU与RRU分离,都将催生对光纤光缆需求的增加。另一方面,5G对于网络延迟的要求更高,光纤直连是解决网络延迟的重要手段。ITU定义了5G的3类典型应用场景,包括eMBB(移动宽带增强)、uRLLC(超高可靠、超低时延通信)、mMTC(大规模物联网)。尤其是uRLLC和eMBB对网络延迟提出更高要求,光纤直连在很多时候是一个简单经济的方式。
风险提示
光纤光缆行业需求不及预期;光纤光缆行业竞争加剧。
计算机行业:关注短期热点,寻求安全边际较高的个股 荐4股
类别：行业研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：高飞 日期：2017-09-27
一周行业走势回顾:
上周市场表现:上证综指收3352.53点,下跌0.03%;沪深300报收3837.73点,上涨0.17%;创业板指数报收1866.42点,下跌0.49%;中小板指数收7525.40点,上涨0.49%。申万计算机指数收4678.31点,下跌0.90%。
从行业资金流向来看,上周28个一级申万行业中,只有家用电器和食品饮料行业实现资金净流入,其他行业全部净流出。其中计算机块净流出86.58亿元,位居第四位。计算机板块在申万行业分类中,本周下跌0.98%,位居第十七位。
本周申万计算机子行业中计算机设备、IT 服务和软件开发分别下跌1.09%、0.81%和1.12%。本周个股涨幅居前五的是:和仁科技(19.34%)、海联讯(17.67%)、荣科科技(14.16%)、博思软件(12.96%)、中科创达(12.95%)。
行业动态:商务部首次明确支持无人商店;饿了么无人机首次亮相,最高飞行速度65千米/时;杭州现“共享医院”,一地实现多种医疗需求;谷歌与HTC 签署11亿美元合作协议;苹果iPhoneX 引入人脸识别。
公司动态:东华软件:公司与乌鲁木齐市米东区政府签署了《乌鲁木齐市米东区人民政府—东华软件 股份公司智慧新疆大数据产业项目投资合作协议》。
投资建议:当下大盘整体呈箱体震荡态势,我们需要在震荡行情中寻求拥有高安全边际的个股。近期热点频现,华为人工智能麒麟-970芯片面世,代表我国在人工智能芯片领域可以与世界巨头一决雌雄。芯片作为人工智能解决算力的必备要素,麒麟-970的面世从底层硬件端促进了人工智能领域的发展,建议关注人工智能领域拥有技术领先、产品应用落地较快的低估值白马股。同时,随着新一代Iphone 承载的人脸识别技术的面世,人脸识别又一次被拉到了风口。短期,以“稳”字当头,积极关注人工智能、人脸识别、无人零售的热点,挑选低估值、真成长,拥有较高安全边际的个股,建议关注中科创达、东软集团、四维图新、汉王科技等。
风险提示:下游需求不达预期、政策落地低于预期。
禽类疫苗:新苗推广或将改变竞争格局,龙头企业有望受益! 荐6股
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：安信证券研究所 日期：2017-09-27
高致病性禽流感引起禽类较高的死亡率:根据对禽类致病性的高低,禽流感病毒可分为高致病性和低致病性两大类:高致病性型禽流感,如H5N1可造成禽类死亡率约100%,且会迅速在禽类中蔓延;低致病性禽流感易传播,感染禽只范围广,但造成禽类死亡率低。通常禽流感只在禽类之间传播。但若发现人类感染禽流感病毒起,无论高致病性禽流感或是低致病性禽流感,都会引起较为严重的后果。目前感染人类的禽流感病毒主要有H5N1、H7N9及H9N2。
禽类疫苗目前现状:1)市场规模,根据中国兽药协会数据,2015年禽苗市场规模超过30亿元,根据我们草根调研,禽流感H5类疫苗市场规模约15亿元,占禽苗销售额比例高;2)企业数量少,根据中国兽药信息网数据,2010年后获得生产禽流感疫苗批文的企业只有11家,相对其他疫苗生产企业数量较少;3)H5亚型疫苗以招采为主,招采规模稳定在13亿元左右,生产企业对招采依赖程度高;4)H7亚型纳入招采,联苗发展成为趋势,2016年底到目前为止,H7亚型禽流感疫情增多,需要新型疫苗加强免疫,今年7月农业部宣布将在秋招中推广H5+H7二价苗,一针可增强对H5及H7亚型的免疫,新疫苗价格有望提升,进一步扩大招采苗市场规模;同时联苗发展成为趋势,联苗具有一针多免的优点,可减少注射次数,节约人力成本招采政策变动有望改变竞争格局,龙头企业有望受益:由于近期H7亚型流感疫情增多,预计H5+H7二价苗将逐渐成为招采苗主体,新疫苗纳入招采有望改变禽流感疫苗竞争格局,具有资金、技术优势的龙头企业有望从此轮洗牌中受益。根据我们测算,如果覆盖全国主要家禽(肉鸡、鸭、鹅),禽流感疫苗市场规模可达30亿元。
投资建议:重点关注上市公司龙头,生物股份、中牧股份、海利生物、瑞普生物、天康生物、温氏股份等。
建筑材料:环保限产继续加码,继续看好旺季水泥价格弹性 荐10股
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：邹戈,徐笔龙 日期：2017-09-27
本周(9.18-9.22)水泥、玻璃价格继续环比上涨,水泥价格自8月下旬以来开启全线上涨,全国均价目前离上半年高点仅一步之遥(目前均价337元/吨,上半年最高点339元/吨),预计十一前将突破高点,而部分核心区域价格回已经突破2季度高点(比如江浙沪皖目前均价353元/吨,上半年高点342元/吨;两湖地区目前均价344元/吨,上半年高点328元/吨),而水泥企业目前库存普遍都在较低位置,我们之前提出的四季度涨价有望超预期在逐步兑现。
供需关系,需求方面,相对于8月份的疲弱,9月份以来企业出货有较明显恢复,大部分地区企业发货恢复到8成或正常水平,需求整体仍保持平稳态势(高频数据更容易受天气、环保督察、开工节凑等影响);
供给方面,环保限产持续加码,除了2+26城市错峰生产和北方15省采暖季错峰生产以外,安徽省大气办2017年1-7月全省大气污染防治工作进展情况通报中明确要求各市采取超常规措施完成空气质量目标,近日铜陵市发布正式方案,10月-12月实施阶段全市范围内水泥企业严格落实限产30%(铜陵海螺5条熟料产线产能1512万吨),宣城市征求方案也提出水泥企业实施限产、停产(海螺限产50%,南方水泥停产),其他各市若陆续出台相关方案,安徽省供给端收紧,由于安徽是华东地区熟料生产基地,四季度旺季限产停产必然会对价格产生正向影响。
整体来看,往后看2个季度,需求平稳、供给收缩的态势仍将持续,在目前行业库存较低,旺季来临时加码限产,将有利于4季度水泥价格超预期上涨;周期股方面,继续看好四季度旺季水泥价格上涨弹性,而9-10月份是预期差修复较好的时间段,优选价格上涨弹性大、估值较便宜的公司,建议重点关注海螺水泥、华新水泥、万年青、中国建材(港股)、祁连山。
非周期公司,我们继续中线看好三棵树、北新建材、石英股份、凯盛科技,兔宝宝/康欣新材具备较好性价比。
水泥行业:
2017年9月18日至9月22日,全国水泥平均价格上升0.7%,华东地区+9元/吨(南京+15元/吨,福州+20元/吨,济南+30元/吨),西南地区+11元/吨(重庆+55元/吨,昆明-3元/吨),其他地区无变化;
玻璃行业:
2017年9月18日至9月22日,全国均价上涨0.25元/重箱,主要城市涨跌幅[+0.2,+0.90]元/重箱,其中北京+0.20元/重箱,广州+0.90/重箱,上海+0.60元/重箱。9月22日总产线360条,环比无变化。
风险提示
宏观经济继续下行、新投产能超预期。
