明日股票涨停预测:6股有望冲击涨停(10/17)

明日股票涨停预测:6股有望冲击涨停(10/17)


明日涨停股票预测

  中国联通重大事件快评:批文落定 "混改"再提速

  事项:

  近日,中国联通发布公告称,本次非公开发行A股股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过并且已经获得相关批文。

  评论:

  后续批文落定,彰显改革力度

  联通混改意义非凡,回顾从混改试点名单确认、上市公司停牌、混改方案上报、混改方案获证监会特批、增发过会等整个过程,可以说作为混改标杆的中国联通,进展顺利。

  与BATJ 合作带来用户增量超预期,混改并非只是“噱头”

  自宣布进行“混改”开始,在发展4G 用户上,中国联通围绕视频内容、游戏等领域,与百度、腾讯、阿里、京东等互联网公司,或推出专用套餐,或推出专属用户卡,例如与腾讯合作推广大小王卡,和阿里合作推出大小宝卡等。

  从目前公司的经营情况来看,与BATJ 合作带来的2I2C 用户增量超预期。从三大运营商公布的4G 用户数量来看,自5月份以来,中国联通4G 用户持续高速增长,而同期移动、电信无线用户增速略显疲软。尤其8 月份正值新一轮的开学季,大小王卡、大小宝卡等优惠套餐对于具有较高吸引力。可以看到,中国联通4G 用户涨幅大幅领先。

  5G 投资节奏明确,内部精简同步推进

  在5G 演进方面,联通节奏明确。近期,中国联通网络技术研究院无线技术研究部高级专家李福昌表示:

  2017 年为技术验证阶段,在2-4 个重点城市完成2-5 个站的5G 小规模试验,验证5G 预商用样机整体系统能力;

  2018 年为小规模试验,完成5G 商用产品实验室功能验证,完成联通建设方案,在4-6 城市进行19 站规模试验网建设;

  2019 年为试商用时期,将试验规模逐步扩大至更多城市,每个城市更多站点,并同步推进5G 网络预商用;

  2020 年为商用阶段,实现重点城市重点区域部署,总结试商用经验,推广至全国各城市。李福昌预计,从连续覆盖角度来看,5G 的基站数量可能是4G 的1.5-2 倍。

  同时,各个部门的人员精简也在逐步推进,预计后续改革与投资或将双足并行。中国联通正式推出瘦身健体精简机构方案,“瘦机构臃肿之身、改人浮于事之象”。联通近期公布了《中国联通瘦身健体精简机构实施方案》,针对机构臃肿、人浮于事的现状,给出了详细计划。管理人员市场化选聘机制,各层级管理人员实行5%退出。作为本次混改的重要环节之一,中国联通坚持市场导向、改革导向、业绩导向,从管理人员着手,坚持从严从先启动管理人员市场化改革,建立市场化长效机制。其目的在于健全市场化的选人用人机制和科学合理的激励约束机制,重塑责任体系和压力体系,实现管理干部“人员能进能出、职位能上能下、薪酬能高能低”,进一步激发企业活力。

  未来,联通有望通过调整投资支出,加大创新优化业务结构。目前虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力,但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,未来经营效率有望提升。

  业绩有望触底,看好公司变革预期,维持“买入”评级未来,联通有望通过调整投资支出,加大创新优化业务结构。变革层面,公司2I2C 卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性,语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势,并且公司以“营改增”为契机深化营销模式转型,促进业务和客户质量的持续提升。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力,但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来经营效率提升,看好公司变革,预计2017/2018/2019 年EPS 分别为0.06/0.11/0.19 元,维持“买入”评级。

  雪浪环境:烟气治理维持高景气度 危废多重布局静待业绩释放

  多重因素催化,烟气治理维持高景气度

  雪浪环境的产品主要用于垃圾焚烧及钢铁冶炼过程中烟气治理环节。2016 年上半年开始,公司烟气净化系统设备业务持续实现30%以上的收入增速,充分体现了烟气治理行业的高景气度。我们认为,多重因素催化了该细分领域的发展:

  一、“大气十条”迎终期考核,治理工作刻不容缓。2017 年各地面临“大气十条”考核期,但全国空气质量不尽人意,尤其在京津冀地区。秋冬季来临,大气污染治理是环保重要任务之一,京津冀及周边大气专项督查的压力已传导至各地政府,大气治理政策与行动措施纷纷出台。烟气治理作为重要一环将直接受益。

  二、环保督察进入整改期,环境治理得到高度重视。中央环保督察已实现全覆盖,将政府官员政绩与环境问题挂钩,得到各地高度重视,收到反馈后及时出台整改方案。其中大气污染、水污染等感官体验最明显的问题也最常见,亟待解决。中长期督察会大幅提升环境治理需求,加速治理项目落地。烟气治理作为督察整改、解决大气污染的途径之一,受到了政府和企业的重视。

  三、垃圾无害化得到政策支持,焚烧烟气处理市场广阔。《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》提出全国规划新增生活垃圾无害化处理能力50.97 万吨/日,无害化处理设施建设投资1699 亿元,焚烧为重点领域。此外《规划》加强对焚烧设施烟气排放情况的监测、管理和维护。我们认为烟气治理设备市场将搭上“十三五”垃圾焚烧产业的快车,迎来广阔发展空间。

  在手订单充足,助力业绩加速释放

  截至2017 年3 月,雪浪环境在执行订单金额为9.37 亿元,加上今年新签的深圳、郑州烟气净化项目,总共在手订单规模达到13.0亿元,为2016 年烟气净化系统和灰渣处理设备营收之和的2.38倍,将助力公司今明两年的业绩加速释放。

  聚焦危废,多重布局打下坚实基础

  雪浪环境先后并购、投资了无锡工废、江苏汇丰、上海长盈、宜兴凌霞、江苏爱科、美旗环保等企业,深入布局江苏各地以及上海等长三角发达地区的危废市场。我们期待危废项目落地后为公司带来可观的业绩增量。

  定增过会,上调评级至“买入”

  公司发布定增方案,募集不超过3 亿元用于偿还银行贷款、补充流动资金,有利于扩大业务规模,继续沿危废外延拓展,同时降低财务费用,目前已通过证监会审核。我们预计公司2017、2018年归母净利润分别为1.01、1.40 亿元,考虑增发摊薄EPS 分别为0.77、1.08 元/股,上调评级至“买入”。

  信维通信:3Q17业绩超越预期 高增长具有可持续性

  事件:公司发布三季度业绩预告,2017 年前三季度净利润为7.00~7.20 亿元,同比上升102.08~107.85%,单三季度净利润2.97~3.17 亿元,同比增加63~74%。

  投资要点

  同比增速维持高位, 业绩持续超预期。公司上半年净利润同比增长145.74%,由于公司在去年第三季度的高基数,今年第三季度净利润同比增速约63~74%,仍处于相对高位。公司一季度净利润2.04 亿元,二季度净利润1.99 亿元,三季度净利润2.97~3.17 亿元,环比增速明显。

  非经常损益影响下降,三季度盈利能力可持续性强。报告期内,非经常性损益对净利润的影响金额约为 9560 万元,去年同期为169.81 万元。其中,上半年非经常损益为9325 万元,三季度为235 万元,这意味着三季度的净利润增长基本来自于公司业务规模的扩大、销售利润的增长。并且,由于今年美系大客户新机型发售推迟,叠加国产机旗舰机发布普遍延迟,预计四季度净利润环比继续提升,全年净利润有望达到10 亿及以上,超过我们此前预期。

  公司始终围绕大射频为技术核心,致力于成为世界一流的音、射频一站式解决方案的零、部件供应商。公司围绕天线发展射频连接器、射频隔离器、精密五金以及其他射频、无线充电、音频器件,逐渐形成射频一体化方案提供商。

  看好当下的天线龙头,未来的射频方案提供商。天线存量业务仍有较大增长动能,看好公司“大射频”战略布局,射频隔离器件稳健增长,无线充电业务进入放量期,5G 时代更具独特竞争优势。预计公司2017-2019 年净利润分别为10.3、14.5、18.6 亿元,EPS 分别为1.04、1.48、1.89 元,对应PE 分别为44.2、31.3、24.4 倍,维持“增持”评级。

  风险提示:消费电子零部件行业竞争加剧;无线充电进展不及预期

  厦门钨业季报点评:营业成本上升 Q3业绩不如预期

  投资要点

  公司发布2017Q3 业绩报告。前三季度公司实现营收101.4 亿元,同比增长80%;实现归属于上市公司股东净利润5.88 亿元,同比增长284%。三季度,公司实现营收37 亿元,环比增长10.7%;实现归母净利润1.35 亿元,环比下降58.2%。

  公司Q3 毛利率大幅下降。三季度公司毛利率为18.7%,低于二季度、一季度分别6.8、6.7 个百分点,说明公司的营业成本大幅增长。我们预计三季度营业成本上涨的主要原因是缺少低价原料钴。另外,地产贡献减少预计也是一个因素。另外,公司三季度其他投资收益1.05 亿元主要系因会计准则变化,将原本属于营业外收入项目调整至其他收益。

  钨及稀土业务预计盈利大增。公司的主要产品是钨钼、正极材料及稀土。

  钨精矿三季度均价9.88 万元/吨,环比增长20%;稀土价格三季度环比也有大幅改善。尽管近期钨价回调,但已经企稳,下一步或有继续回升空间。

  在钨、稀土价格中枢大幅抬升情况下,该部分业绩有望好转。

  公司参与设立福建巨虹,意在投资钨钼矿产资源;布局锂电材料回收。公司出资3 亿元参与设立福建巨虹,并由福建巨虹收购厦门三虹47.4576%股权和江西巨通13.0332%的股权。同时,公司继续入股赣州腾远钴业和豪鹏科技,布局钴盐生产和废旧锂电材料的回收。其钨钼、新能源材料布局路线清晰。

  盈利预测与评级:预计公司2017 年至2019 年分别实现净利润8.17 亿元、11.78 亿元、14.57 亿元,对应EPS 分别为0.76 元、1.09 元和1.35 元。当前股价对应的PE 为42X、29X、23X。考虑公司主要产品钨钼、稀土价格中枢抬升以及未来锂电材料产能的迅速扩张,我们给予公司增持评级。

  风险提示:产品价格下跌,锂电材料扩产不如预期

  万华化学事件点评:三季度业绩略低于预期 不改全年高增长基调

  事件:

  公司2017 年三季报显示,今年1-9 月,公司实现营业收入389.64 亿元,同比增长86.14%;归属于上市公司股东净利润为78.11 亿元,同比增长212.41%;基本每股收益2.87 元,同比增长198.96%。公司Q3 实现营业收入为145.33 亿元,环比增长8.27%,而Q2、Q1 的环比增速分别为21.95%、20.06%,增速下降较大;Q3 归属于上市公司股东净利润为29.50亿元,环比增长10.65%,而Q2、Q1 的环比增速分别为21.45%、86.15%,增速下降也较大。

  投资要点:

  当前全球MDI 产能释放仍有限,供需仍偏紧,后续产能投放有望缓解供需紧张格局,MDI 价格将回归至合理水平。供应方面,此前受美国飓风影响的科思创MDI 装置以及日本东曹检修MDI 装置、韩国锦湖三井MDI 原料配套问题的影响,全球范围因不可抗力影响的MDI 产能合计达到129 万吨,导致MDI 供需持续紧张。而家电、汽车、建筑等领域需求一直平稳增长拉动MDI 消费量稳定增长,从而造成MDI 供需失衡。但随着Sadara40 万吨/年、上海联恒35 万吨/年、亨斯曼荷兰20 万吨/年和科思创德国20 万吨/年等装置的投产,预计供需紧张有所缓解,MDI 价格将有所回落。

  公司目前开工率7-8 成,作为龙头受益MDI 价格大涨。环保督查对MDI 上游氯碱行业有一定影响,另外,MDI 副产盐酸也使得开工率受限。在副产盐酸处理方面,公司采用两套引进技术的氯化氢氧化装置,而烟台MDI 配套氯化氢氧化装置处理能力不足导致其MDI 开工率偏低。从华东地区聚合MDI(桶装)市场中间价看,2017 年前三季度均价为25,591 元/吨,同比上涨113.87%;2017Q3 均价29,473 元/吨,环比上涨31.65%。公司MDI 产能180 万吨/年,居全球首位,受益于产品价格大幅上涨,业绩弹性大,市场占有率高。

  功能材料、新材料、改性材料多点开花,特种化学品突破国外壁垒,均成为新的利润增长点。公司功能材料、新材料、改性材料主要包括改性TPU、SAP、PC、PMMA、改性MDI 等。近期珠海工业园一期项目投产,包括10 万吨水性表面材料树脂和4 万吨改性MDI,延伸了公司产业链,增强了产品附加值。公司特种异氰酸酯包括HDI、H12MDI、IPDI,被广泛应用于汽车涂料、木器涂料、轨道交通涂料、高性能弹性体等高端领域。公司自主研发的IP、IPDA 和IPDI 工业化装置陆续投产后,形成“IP-IPN-IPDA-IPDI”全产业链,打破该领域拜耳和赢创德固赛的垄断。此外,PC 项目一期7 万吨/年已经建成待投产,二期计划扩至20 万吨/年;烟台工业园30 万吨/年TDI项目将于2018 年建成。

  盈利预测与评级:当前MDI 全球供需格局仍较好,随着新产能投放,MDI 价格将回落至合理水平,但公司龙头地位稳固、盈利能力较强,仍能保持较好的毛利率。此外,公司在石化领域不断延伸产品链,高附加值的项目(包括PC、PMMA、TDI 等)将陆续投产,利润增长点多。不过基于后续MDI 价格将回归理性,公司全年业绩可能略低于我们此前的判断,我们预计2017-2019 年归属于上市公司股东净利润分别为108.43、119.83 和125.97 亿元,EPS 分别为3.97、4.38 和4.61 元/股,对应当前股价PE 为9.78、8.85 和8.42 倍,下调至“增持”评级。

  风险提示:产品价格大幅下跌风险、项目建设不及预期风险。

  蓝焰控股点评:三季报预告不改全年预期 技术&资源优势助推业绩高增长

  事件:

  公司发布前三季度业绩预告,预计实现归母净利润3.05-3.25 亿,同比增速(重组后)为72.82%-84.15%;其中Q3 单季度实现归母净利润0.55-0.75亿元,同比增速(重组后)为-18.61%-10.99%。

  投资要点

  业绩维持高增长,售气淡季&工程业务拖累Q3 单季度表现:根据公司公告,前三季度实现归母净利润3.05-3.25 亿,同比增速(重组后)为72.82%-84.15%,业绩保持高增长,主要是由于报告期内公司新增瓦斯治理服务业务,同时公司优化业务流程,强化内部管控,加强了日常成本费用管理。单季度来看,Q3 实现归母净利润0.55-0.75 亿元,同比增长-18.61%-10.99%,我们分析判断公司业绩放缓的原因主要是:1)部分气井建造工程业务完成后尚未结算,有望在四季度集中结算;2)Q3 是传统燃气销售业务淡季。展望四季度,国化线建成增加煤层气销量+供暖季到来煤层气价格存在上调预期+气井建造工程业务集中结算,预计全年完成5.3亿业绩承诺是大概率事件。

  我们重申公司推荐逻辑,坚定看好公司长期增长:

  行业层面:技术+行政+意识三因素均有突破,行业景气度迎来拐点。1)技术方面,蓝焰控股是行业技术先驱;2)行政方面,山西省内采煤权和采气权同级审批;3)意识方面,环保意识增强催生多项行业补贴政策,因此行业景气度迎来拐点,煤层气开采利用行业有望在“十三五”进入高速发展期。

  股东层面:“气化山西”战略引领下,煤层气将是山西省摆脱对煤炭依赖的重要抓手。“十三五”时期,山西省要彻底摆脱对煤炭的过度依赖,大力发展煤层气等清洁能源将是“气化山西”战略引领下的重要抓手。公司作为晋煤集团旗下唯一上市公司,未来有望借助集团的平台和资源优势,短期内通过改造和二次增产实现业务规模稳健增长;中期内通过和山西省内其他煤炭企业合作进一步巩固和强化区域优势;远期走向全国,通过跨区域合作逐步打造成为全国煤层气行业发展龙头。

  公司层面:排空率下降+供给量扩大,业绩将进入高速增长期。受制于管输能力严重不足,公司煤层气业务的排空率超过50%,远远高于同行业竞争对手。1)短期来看,通豫、国化、沁水三条管线运输能力的提升将有望在1-2 年内增加2-3 亿方/年销量;整个“十三五”时期在山西省背书和中央政策支持下,公司排空率有望持续下降。2)远期来看,新建气井+老旧气井改造后二次增产,有望为公司带来4.2亿的增量收入;在获取新增区块+权属重叠问题解决在即的有利形势下,公司未来3-5年内抽采量有望翻番,成长空间充分打开。

  盈利预测与投资评级:业绩承诺17、18 年归母净利润不低于5.32、6.87 亿,安全边际充足,我们预计17-19 年EPS 分别为0.59、0.74、0.85 元,对应PE 分别为27、22、19 倍,给予公司“买入”评级。

  风险提示:宏观层面:经济下行降低终端用户需求,煤层气销量增速不达预期;行业层面:天然气价格下降导致煤层气售价降低;销售补贴及增值税退税政策发生变化;公司层面:管网建设进度不达预期;气井工程业务进展不达预期;新区块获取进度慢于预期。

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