明日股票行情预测：五大券商周四看好6板块40股（12/18）
生物医药行业:医药行业新周期开启,创新引领,基层驱动 荐12股
类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：魏巍,叶寅 日期：2017-12-18
2017回顾:触底回升,格局重塑。2017年年初以来,截止到12月8日,医药板块整体上涨0.19%,而同期沪深300指数上涨22.85%,医药行业跑输22.66个百分点。在各子领域中,受到鼓励创新、一致性评价等政策的刺激,化学制剂和生物制品板块表现突出,分别录得10.64%和9.77%的涨幅。经过了2年左右的估值修整,医药板块TTM市盈率已经下降到35倍左右,2017年、2018年预测PE为34、29倍,进入历史相对偏低的位置。尤其是连续两年跑输沪深300之后,医药相对于全部A股的估值溢价率下降到96%,接近历史最低水平。
行业回暖,配置医药的绝佳时机已经来临。2017年医药板块大幅跑输沪深300,市场已经充分反映了降价控费的预期,但我们觉察到,2017行业增速已经明显触底回升,一方面医保控费趋于精细化,另一方面新一轮招标已经基本执行完毕,药品价格趋于稳定,因此我们不必过于担心行业负面政策的影响。
创新为先,中国医药行业迎来创新的美好时代。我们认为,与过去相比,无论是扶持政策、人才支持、研发投入以及医保配套等方面,我国医药行业都开始具备自主创新的土壤,未来会有越来越多的优秀的创新品种问世和研发企业崛起,而研发创新将成为引领行业前行和重构行业格局的关键因素。未来有潜力的创新技术方向可以分为CAR-T技术、单克隆抗体、小分子靶向药以及靶向药物伴随诊断等几大领域,建议关注复星医药、安科生物、恒瑞医药、贝达药业、科伦药业、艾德生物、智飞生物、东诚药业等。
终端格局重构和进口替代进行时。分级诊疗政策的推进,基层医疗市场的崛起,对行业将构成持续深远的影响。显著的受益方向包括第三方检验、POCT诊断试剂以及具有强大基层推广能力的制药企业。在市场竞争方面,虽然进口替代的进程一直在持续,但是从大部分品种的市场格局来看,未来仍然有巨大的替代空间,尤其是一些慢性病、老年病用药的渠道下沉至基层后,具备强大基层渠道销售能力的优质仿制药企业有望进一步加快进口替代的步伐。建议关注迪安诊断、华东医药、振东制药、基蛋生物等公司。
风险提示:系统风险,行业政策风险,估值风险。
食品饮料行业:重视五粮液1217大会积极信号 荐9股
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：苏铖 日期：2017-12-18
板块综述:本周(12/11-12/15)上证综指下跌0.73%,深证成指上涨0.58%,食品饮料板块强势上涨4.62%,在申万28个子行业中排名第1位。子板块中啤酒涨幅最高,达6.57%;乳品、调味品、白酒板块分别上涨6.40%、4.87%、4.83%。本周我们的核心组合上涨4.75%,跑赢上证综指(-0.73%)
坚定看好白酒2018年基本面,年底高度重视五粮液1218大会、茅台经销商大会可能释放的2018年目标、导向信号。年底酒企密集提价,涵盖了高端以及次高端全体,我们认为其提价行为是根据自身情况和行业判断做出的理性选择,同时也是共性选择,说明行业基本面良好,企业信心足,我们对2018年春节旺季充满信心,对2018年H1业绩弹性高度乐观。近期我们调研了山西汾酒经销商,反馈4季度以来公司销售力度不大,收力明显,我们分析汾酒公司已开始提前备战2018年,良好开局可期。五粮液于本周日在宜宾举行一年一度的1218大会,2017年五粮液经营良好,信心增强,预计1218大会传递更为信心积极的信号。
伊利股份发布新品植选豆乳,目前仍是大众品蓝筹优选。伊利股份于12月16日召开发布会推出战略产品植选豆乳,知名女星倪妮为新品代言,天使之路超模为新品站台。此次豆奶产品的推出是伊利品类扩张路上的重要一步,在伊利强大品牌及渠道实力的支撑下,豆奶产品表现值得期待。本周我们最新发布乳制品行业深度报告《填平城乡鸿沟,再造乳业黄金时代》,继续推荐伊利股份。在总结国内乳业发展历史的基础上,我们认为今年以来随着低线城市消费复苏趋势不断明确,行业在低线市场消费升级作用下已步入又一“黄金时代”,持续看好低线市场消费崛起后行业后续增长空间,核心推荐行业龙头伊利股份。伊利渠道布局深入、领先优势突出,受益城乡差异缩小趋势,份额提升逻辑明确;除此之外,我们认为公司的全球化和健康食品集团打造的进程更加值得期待,仍是目前坚定看好的大众品蓝筹。
本周啤酒板块领涨,市场预期明年可能迎来行业性提价,建议加强关注。上周燕京啤酒部分区域(浙江)涨价,每瓶零售价格上涨1元,市场猜想明年行业可能迎来全面提价,本周啤酒板块大涨6.57%。我们认为在过去两年,各家酒企已开始寻求高端化突破,通过产品结构提升寻求吨价提升。若明年行业性提价能够落地,则青啤、燕京、重啤等上市公司均会一定程度受益;若并未出现,仍然不改国内啤酒行业盈利规模被压低的事实,未来或有改观。
核心推荐:白酒(高端茅五泸和次高端汾酒水井坊为核心)+调味品(涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母等)+乳品(伊利股份为核心)
风险提示:需求恢复持续性不达预期,业绩波动,预期过高。
电力行业:“煤改气”遇阻,火电临危受命 荐4股
类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：朱栋 日期：2017-12-18
行情回顾:本周电力板块下跌0.72%,同期沪深300指数下跌0.56%。各子行业中唯一上涨的是风电板块,上涨1.15%;跌幅最大的是火电板块,下跌0.66%。本周涨幅居前的公司是华能水电(新股)、桂东电力、建投能源;跌幅居前的公司是华通热力、东方市场、深南电A。 发、用电量增速小幅下滑:12月15日,国家统计局发布数据。11月份,规模以上工业发电量5196亿千瓦时,同比增长3.2%,与10月增速基本持平,小幅下滑0.1个百分点。其中,火电发电量同比降低0.9%,降幅环比收窄0.5个百分点;水电发电量同比增长8.6%,比16年同期高出3.3个百分点;核电发电量同比增长14.4%;风电发电量同比增长12.8%;光伏发电量56亿千瓦时,同比增长45.2%。同日,国家能源局发布11月份全社会用电量数据。11月份,全社会用电量5310亿千瓦时,同比增长4.7%,增速环比下降0.2个百分点。分产业看,第一产业用电量同比增长3.9%;第二产业用电量同比增长3.6%;第三产业用电量同比增长8.5%;城乡居民生活用电量同比增长7.9%。
“煤改气”遇阻,火电临危受命:12月7日,北京市城市管理委员会发布特急文件《关于启动华能应急备用燃煤机组的通知》,因为煤改气导致气源紧张,华北多地出现断气的现象;指明华能重启燃煤机组,以缓解华北地区天然气紧张形势。12月14日,国家能源局发布《国家能源局综合司关于做好2017-2018年采暖季清洁供暖工作的通知》。通知要求,通过煤电灵活性改造、辅助服务市场机制等方式提升电力系统调节能力,支持风电、光伏保障消纳外电量更多用于清洁供暖,减少弃风弃光;符合要求的已建成燃煤热电联产项目可作为应急储备电源向外供热,符合要求的未开工燃煤热电联产项目报备后,正常履行核准程序或开工建设。
投资建议:此次“煤改气”工程推进中遇到的问题,既反映出迅速调整能源供给结构的复杂性和艰巨性,也表明现阶段火电对于能源供应的重要性。“一刀切”政策的可操作性值得商榷,“煤电去产能”政策同样也是如此,因地制宜地、合理有序地制定与推动去产能计划或许是一种更好的选择。我们建议关注业绩持续改善且存在重组预期的相关标的华能国际、上海电力、中国核电,以及同时受益电价上调、煤价企稳及来水回升的国投电力。
风险提示:政策推进不及预期;煤炭价格大幅上升;降水量大幅减少。
汽车及汽车零部件:电动车指标首超燃油车 荐3股
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张乐,闫俊刚,唐晢 日期：2017-12-18
北京市发布2018年小客车指标总量和配置通告
北京市小客车指标调控管理办公室发布《关于2018年小客车指标总量和配置比例的通告》,2018年小客车指标配额调整为10万个:普通指标4万个,其中个人指标3.8万个;新能源指标6万个,其中个人指标5.4万个。同时,北京市政府对《北京市小客车数量调控暂行规定》进行了调整,指标有效期由6个月调整为12个月。
北京电动车指标数首超燃油车,政策向新能源汽车倾斜
北京市2018年小客车指标政策变化点主要体现在:1)总量方面,2014年以来小客车指标总数首次减少,由14-17年的15万个下滑至18年的10万个;2)结构方面,电动车指标数首超燃油车,普通指标数由去年的9万个下滑至4万个,而电动车指标数维持在6万个,北京市政府政策进一步向新能源汽车倾斜;3)个人指标占比提升,其中个人普通指标占比由17年的92%提高至95%,个人新能源指标占比由17年的85%提升至90%。
传统燃油车指标获取难度极大,北京市电动乘用车需求进一步提升
根据17年10月份北京第五期小客车指标配置结果,申请个人编码达2836463个,而个人分配指标仅13904个,个人中签率为0.49%,简单年化中签率也仅为2.9%。考虑到17年北京市个人指标为8.28万个,而18年下降至3.8万个,传统燃油车指标将更难获取,这将使得北京地区纯电动乘用车需求进一步提升,新能源指标利用率也将大概率上升。双积分政策保证了新能源汽车的供给端产量,而北京市小客车指标新规,有助于需求端对所产新能源汽车的消化。 此外,根据交强险数据,17年1-10月份,比亚迪、北汽新能源、吉利、长安、上汽乘用车、江淮汽车在北京市电动乘用车终端市场的份额分别为32.0%、28.9%、13.3%、11.6%、4.1%、3.6%;1-10月份,北京市电动乘用车终端市场中销量较高的车型由高到低包括比亚迪E5、帝豪、奔奔、北汽EC系列、北汽EU系列、比亚迪秦、北汽EV系列、北汽EX系列、荣威ERX5 EV等。
投资建议
管理层对新能源汽车的补贴思路已由超额利润补贴转向覆盖成本基础上的合理利润补贴,且未来会逐步退出。长远来看,油耗、新能源双积分政策的推出将接力政府补贴,在供给端支撑新能源汽车产业的发展。新能源汽车投资视野上,投资者应该更加重视公司的核心竞争力和市场化驱动力。新能源汽车板块,我们推荐江淮汽车、上汽集团、华域汽车。
风险提示
汽车行业景气度不及预期;新能源汽车政策调整;新能源汽车销量不及预期。
计算机行业:三年规划出台,关注AI板块投资机遇 荐13股
类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：宝幼琛 日期：2017-12-18
工信部印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》 定位为“新动能”“新机遇”“新引擎”:本次规划对人工智能技术给予了高度核心的定位,指出人工智能正成为推进供给侧结构性改革的新动能、振兴实体经济的新机遇、建设制造强国和网络强国的新引擎。高标准定位代表了国家层面的充分重视,未来政策、资金全方面支持可期。
明确四大目标,细化落地标准:本次人工智能三年规划是对国务院7月份出台的新一代人工智能发展规划的进一步落实及细化,明确了未来三年四大目标。1.培育智能产品:包括智能网联汽、智能服务机器人、智能无人机等;2.突破核心基础:包括智能传感器、神经网络芯片、开源开放平台;3.深化发展智能制造:包括智能制造关键技术装备及新模式;4.构建支撑体系:包括行业训练资源库,智能化网络基础设施、网络安全保障体系。
行业评级及投资策略 计算机行业维持“推荐”评级:当前AI 产业迅速发展,自上而下,从政策到资本到公司均在合力推动产业发展,我们判断行业在高景气度的情况下将加速深入各细分行业及场景中,AI 将从战略投入进入应用落地阶段,未来政策细化落地,AI 赋能行业将为大势所趋,强烈推荐关注AI 产业投资机会。
重点推荐个股。
1)、AI 底层芯片:富瀚微、四维图新。
2)、AI 底层软件及硬件:中科曙光、中科创达、易华录、启明星辰。
3)、城市大脑:华宇软件、美亚柏科、海康威视、大华股份、苏州科达、千方科技、工大高新。
机械设备行业:硅晶圆持续紧缺,扩产计划纷至沓来 荐17股
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波 日期：2017-12-18
【周末专题|硅晶圆厂纷纷扩产,设备企业迎来发展契机】
近日,京东方投资建设的硅晶圆项目正式落户西安,总投资超过100亿元。随着硅晶圆持续的维持高出货量,供不应求状态已推动硅晶圆价格几度上涨,短期内供应紧缺状态难以缓解。而从上游扩产计划来看,中国正成为扩产重地。目前,除京东方的西安项目之外,国内硅片厂上海合晶、上海新昇、金瑞泓、中环股份等均有扩产计划,而投资10亿美元的环球晶圆与日本Ferrotec大尺寸半导体硅片项目也落户杭州,设备厂商迎来机遇。
经济和政策观察:根据央行统计数据,11月新增人民币贷款1.12万亿元,环比大幅增长68.9%。其中,11月非金融企业短期贷款197亿元,经历连续两个月负增长后首次转正,中长期贷款增加4275亿元,较前值增加幅度高达80.7%,表明企业生产经营活动有明显加强。
市场表现分析:本周市场有所分化,沪深300指数下跌0.56%,创业板指上涨0.31%,申万机械设备板块上涨0.45%。
机械动态变化:从12月17号开始,CR200J动力集中型动车组将开始陆续在成渝铁路、兰渝铁路等试验。时速160公里动力集中电动车组已经在中国铁道科学研究院国家铁道试验中心开展试验,目前研制进展良好,待该产品定型获“准生证”量产后,有望全面代替25T成为下一代普速铁路主力。客流量的强劲增长潜力成为动车组长周期增长驱动力。铁路车辆购置经历前期下滑后,在2017年形成降幅逐季收窄的过程,未来在客货流较快增长的背景下,有望回归常态化的需求情况。
机械行业观点与组合:机械设备行业在经历2011-2016年的下行调整后,2017年迎来需求强劲的复苏,利润积极表现的同时,资产负债表得到有力的修复。展望2018年,制造业投资回升有望继续推升复苏水平,其中,产业升级带动的需求是最为迅猛,此外,海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖,企业财务改善,我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上,我们建议两条主线把握行业的投资机会,第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群,其中,龙头公司具有“二次腾飞”潜力;第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。
近期推荐组合:中国中车、三一重工、中集集团,恒立液压、艾迪精密、精测电子*、联得装备*、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份,上海机电、陕鼓动力、郑煤机;中长期角度,我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业,包括先导智能、晶盛机电*等。(标*为联合覆盖)
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。
