明日股市行情展望:3月30日5大券商看好6板块49股

明日股市行情展望:3月30日5大券商看好6板块49股

明日股市行情预测

  农业:国内种植和畜禽养殖业或受益 荐6股

  类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:程晓东 日期:2018-03-29

  一、 市场回顾农业板块表现领先于其他一级板块,子板块中种植业、农业综合、饲料涨幅居前。

  1、第12 周,申万农业指数下跌0.36%,上证综指下跌3.58%,深证成指下跌5.53%,农业板块表现领先于其他所有一级板块。

  2、子板块中,种植、农业综合、饲料和农产品加工上涨,种植板块涨幅第一。

  3、前10 大涨幅个股集中于种业、果蔬加工、种植板块,种业、果蔬上涨个股最多;前10 大跌幅个股集中于农产品加工板块。涨幅前3 名个股分别是国投中鲁、傲农生物、宏辉果蔬,果蔬加工概念值得关注。

  二、投资建议周观点:近期中美贸易战开打,商务部拟对自美进口部分农产品加征关税,国内种植和畜禽养殖业或受益,我们对后市农业板块行情判断如下:

  1.肉鸡板块:引种格局或延续紧平衡,景气向上趋势不改,继续看好。中美肉鸡贸易摩擦自2010 年起,直到2017 年12 月中国才停止向美征收双反税。面对当前中美贸易形势,中国不排除继续对源自美国的禽肉及相关产品继续设置入关门槛,国内引种格局或延续紧平衡,自2017 年11 月份以来的景气向上趋势不改,因此继续看好板块,重点推荐圣农发展、益生股份、民和股份。

  2.种植板块:农产品价格上涨或带来种植板块估值的提升,推荐土地经营类和农资服务类公司。一旦对源自美国的乙醇等贸易品加征关税,短期内或刺激农产品价格上涨,有利于板块估值上升。重点推荐受益价格上涨预期的土地经营类和农资服务类企业,苏垦农发、登海种业和隆平高科。

  3.生猪板块:贸易战或刺激短期猪价上涨,继续关注龙头公司。

  贸易战或刺激短期猪价上涨,中期影响有限,这和中国猪肉进口结构有关。2017 年,中国从美国进口冻猪肉约16 万吨,仅占当年中国猪肉进口总量的13%左右,而中国猪肉进口总量仅占国内猪肉消费量的2%左右。全年来看,猪价中枢将较上年下沉,幅度我们认为不必太悲观。生猪养殖受环保影响还是有集中度提升龙头企业扩产的逻辑,全年未必会跑输指数。重点关注标的是牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技、大北农、新希望等。各企业陆续公布1-2 月销售数据,正邦科技、天邦股份、牧原股份同比增速较快,可予重点关注。

  4 动物保健:贸易战对行业影响有限,继续推荐龙头公司,标的有生物股份、中牧股份和普莱柯。贸易战对行业影响有限,这和国内疫苗进口总量少有关。2016 年,国内动物疫苗进口总额约为6 亿美元,占国内疫苗市场总额的5%左右。动保行业受益生猪规模养殖发展提速的影响有需求升级和市场扩大的逻辑,继续推荐受益标的生物股份、中牧股份和普莱柯。

  三、 行业数据

  生猪:第12 周,辽宁产区生猪出厂价为10.72 元/公斤,环比涨0.01 元/公斤;第12 周,自繁自养头猪亏损168.03 元。2 月末,全国生猪存栏量为33237 万头,环比降1.50%,同比降4.70%;能繁母猪存栏量为3397 万头,环比降0.50%,同比降5.00%。

  鸡:第12 周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格3.74元/斤,周环比涨0.45 元/斤;第12 周,山东烟台产区白羽肉鸡苗3.08 元/羽,环比涨0.20 元/羽;第11 周,肉鸡养殖单羽亏损1.83 元/羽。

  饲料:据统计,第12 周,肉鸡料均价2.85 元/公斤,环比涨0.03 元/公斤;蛋鸡料价格2.59 元/公斤,环比持平;育肥猪料价格2.70 元/公斤,环比跌0.02 元/公斤。

  水产品:第12 周,山东威海大宗批发市场海参价格106 元/公斤,环比跌4 元/公斤;扇贝价格8 元/公斤,环比持平;对虾价格180 元/公斤,环比持平;鲍鱼价格140 元/公斤,环比持平;第11 周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.64 元/公斤,环比跌0.40 元/公斤;鲢鱼价格10.26 元/公斤,环比涨0.09 元/公斤;草鱼价格15.07 元/公斤,环比跌0.18 元/公斤;鲫鱼价格16.26元/公斤,环比跌0.03 元/公斤。

  糖、棉、玉米和豆粕:第12 周,南宁白糖现货价5951 元/吨,环比涨37 元/吨;中国328 级棉花价格15,672 元/吨,环比跌43元/吨;全国玉米收购均价1790 元/吨,环比涨12 元/吨;全国豆粕现货均价3187 元/吨,环比跌40 元/吨。

  四 、 风险提示突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。

  电力设备行业:风光不改,大势所趋 荐5股

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邓永康,陈乐,傅鸿浩 日期:2018-03-29

  新能源车:“囚徒困境”逻辑被验证,风物长宜放眼量。真锂研究数据显示,18 年2 月新能源汽车电池装机量1.04GWh,同比增长118.33%。其中,EV 乘用车贡献装机量0.64GWh,占比61.5%。1-2 月累计来看,总装机量达到2.35GWh,同比增长259.54%。从同比增速上看,1-2 月的电池增速高于新能源汽车产销增速,说明了单车带电量的提升;从电池行业格局上看,CATL的统治力愈发显现,1-2 月的累计装机占比高达50.93%。近期通过产业链调研,我们发现当前三元622/811 对的推广进度略超我们前期判断。根据某正极龙头厂商描述,当前国内主流的18650 圆柱型三元811 基本实现批量生产,三元811 方形电芯、软包电芯预计今年年中和年底将分别能走通。快速的推进原因我们判断有以下两点:(1)国家通过调整补贴系数的方式对于高能量密度的要求在提高;(2)采用高能量密度的三元正极,单位成本可进一步降低。因此,今明两年有望成为622/811 的爆发年。建议投资完成洗牌,毛利率触底,竞争格局逐步清晰,将有望最先进入第四阶段(供需紧平衡)的环节,核心零部件、电解液、负极。随着落后产能出清,这些环节将再次进入供需紧平衡的第四阶段,龙头将享受行业高速成长的红利。中游重点推荐价格企稳、盈利见底或不影响、竞争格局与客户结构较好核心零部件与关键材料环节,重点推荐:宏发股份、天赐材料、杉杉股份、长园集团,建议关注三花智控、新宙邦、璞泰来。前期回调较多的电池的龙头公司国轩高科、亿纬锂能及充电桩核心标的科士达与盛弘股份也建议关注。同时从产业链角度看,推荐价格有向上弹性的三元电池产业链上游钴环节,华友钴业、合纵科技。

  风电:政策惊喜不断,发展空间广阔。近日,国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》,意味着可再生能源电力消纳将上升为国家级别的约束性指标。根据2017 年各省市的用电量,假设按照年均5%的增速,同时风光平均利用小时数为1500,那么预计距离2020 年风光合计还有最低240GW 的装机空间。此外,国家能源局近日核准乌兰察布风电基地一期建设规模共6GW。乌兰察布地处橙色预警区域内蒙古,此次批复项目属于额外特批项目,按照项目进度,预计在2 年内建成投运。我们预计,在限电改善带来盈利能力增强以及电价下调的双重保障下, 2018-2020 年行业装机分别为28GW、35GW、44GW,三年复合增速将达到35%。当前风电板块整体估值水平比较低,相关个股估值均处于历史低位。随着行业迎来复苏及企业盈利能力逐渐改善,板块相关个股有望迎来估值与业绩的双升,重点推荐设备制造领域技术与市场领先的龙头公司金风科技、中材科技和天顺风能,建议关注受益限电改善的龙源电力和华能新能源。

  光伏:光伏平稳发展总基调不变,不必过于悲观。政策与需求端,能源局对今年光伏发展的总基调是平稳有序发展,同时要大力发展扶贫,规模达到15GW,即便按照最悲观的工商业屋顶分布式全部纳入指标,国内在扶贫、领跑者、户用的带动下,需求仍有保障,预计国内需求在45-50GW;国际市场,虽然美国和日本略有下滑,但在欧洲、拉美、澳洲、印度等的带动下,全球市场需求仍将稳步增长,预计今年全球装机量在100-110GW。成本与价格端,Q1 是传统淡季,产业各环节价格出现松动,进入二季度,行业需求回暖,降价空间有限。投资建议:从供需角度,我们认为上游多晶硅料环节降价压力较小,重点推荐通威股份。从行业景气度来看,我们重点推荐户用分布式龙头正泰电器和阳光电源,受益产业链价格下调的分布式运营龙头林洋能源和光伏电站运营龙头太阳能。另外,高效化依然是主旋律,隆基股份以量补价仍有望实现快速增长,维持重点推荐,另外重点关注N 型双面电池龙头中来股份。

  电力设备与工控:清洁能源消纳促电力系统建设,低压电器亦存在成长机会。配额制出台下,可再生能源消纳成为国家约束性指标,也对于我国电力系统建设提出了紧迫性要求。近日,国家发改委、国家能源局亦印发《关于提升电力系统调节能力的指导意见》,旨在实现我国提出的2020 年、2030 年非化石能源消费比重15%、20%的目标。结合之前国家能源局下发的2018 年能源工作指导意见,未来电网基础建设重点将转向输配电侧、农网改造等方面。市场长期对低压电器存在低预期,然而我们的观点是:1)低压电器下游分散,2017 年在工业、房地产和配网多个领域向好的背景下,行业增长率预计将在10%;2)低压电器由于其下游广,大部分产品需要通过经销商销售,具备一定的消费属性,产品的性价比、渠道是可以构筑壁垒的。因此,具备产品性价比和渠道优势的龙头企业集中度将不断提升,龙头厂商有望维持15%-20%的增长。此外,在人口红利消失和产业升级的背景下,以提高效率为核心新一轮资本开支周期正在加速中国制造业升级,工控行业和相关涉工业软件、工业平台、工业大数据的企业都将具备长期增长潜力。重点推荐:1)工控自动化行业领军企业汇川技术,2)专注于电网安全控制、电力调度交易与电力信息化的国电南瑞,及3)紧抓能源互联网先机、打造电能产业链系统集成解决方案的正泰电器;4)进军高端制造与智能配电的良信电器。此外,建议关注电力设备与工控行业其他优质标的:海兴电力、金智科技、长园集团、鸣志电器、信捷电气等。

  风险提示:新能源汽车销量低于预期、光伏装机低于预期、风电复苏进度低于预期、制造业复苏低于预期等。

  本周组合:金风科技、正泰电器、杉杉股份、宏发股份、长园集团。

  计算机行业:自主可控、国产替代进程有望提速 荐14股

  类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:田杰华 日期:2018-03-29

  核心观点及投资建议3 月23 日美国总统特朗普签署备忘录,基于对华“301 调查”报告,对从中国进口约600 亿美元商品大规模加征关税,并限制中国企业对美投资并购。据BBC 报道,美国此次对中国征税的商品,主要在科技、通信和知识产权领域,包括半导体,电信设备和电脑组件等。中方商务部回应:拟中止对美国实施实质相等的减让和其他义务,对自美进口部分产品加征关税,以平衡美方232 措施对我国造成的利益损失。

  特朗普此次贸易保护,目的旨在针对中国科技崛起和高端产业升级,短期影响有限。据“301”调查结果,将对中国进口的航空航天、信息通信技术、高铁装备等600 亿美元高科技商品加征25%的关税,涉及领域正是《中国制造2025》中列出的十大重点领域。中国高端产业升级直接威胁到美国利益,美国在1980 年通过美日贸易战,利用24 次301 调查阻止日本崛起。

  短期看贸易战短期影响有限,中长期来看,我们看好自主可控和国产进口替代等领域的发展机遇。从短期来看,中国的IT 企业其实真正能出口到美国的还是相对比较少。华为、中兴把业务做到美国,在整个中国IT 企业属于少数。从长远看,只有自主科技实力提升才能对美国贸易限制进行强有力的回应,因此具备自主研发实力的公司将迎来国产化进口替代的发展机遇。尤其涉及到高科技领域,我们看好包括芯片、存储、网络通讯、网络安全、人工智能、云计算、大数据、以及未来的量子计算机等领域。建议关注:浪潮信息、中科曙光、紫光股份、启明星辰、绿盟科技和美亚柏科。

  另外,我们继续看好工业互联网与智能制造IT 领域。3 月23 日华为云严选政策正式对外发布,华为云市场严选商城涵盖了企业上云、智能制造、API 严选等多个严选馆,与用友和汉得等厂商合作,共同打造SaaS 经济和API 经济为核心的“X”多元经济。建议关注:用友网络(工业互联网平台“精智”通过软硬一体化智能制造解决方案,助力工业企业上云)、宝信软件(钢铁领域MES、EMS 产品市占率国内第一,具备开发“云+大数据”平台以及机器人能力)、东方国信(战略布局“大数据+行业”,工业互联网平台成功落地)、恒华科技(云平台提供垂直领域线上线下信息共享、专业数据服务、管理信息化等在线 SaaS 服务)、汉得信息(企业智能化升级推动 ERP 精细化管理)和上海钢联(“电商+大数据”工业互联网平台,构建“交易+供应链服务+物流+仓储”大宗电商生态圈)。

  重点推荐组合:浪潮信息、中科曙光、紫光股份、启明星辰、绿盟科技、美亚柏科、用友网络、宝信软件、东方国信、恒华科技、汉得信息、上海钢联、鼎捷软件和赛意信息等

  风险提示:业绩不及预期风险;政策风险;竞争加剧。

  传媒行业:年报密集发布期,关注传媒行业投资机会 荐3股

  类别:行业研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2018-03-29

  受上周五美国将对从中国进口的1300 种商品大规模征收25% 左右的关税,并限制中国企业对美投资并购影响,使各大指数明显下挫,上周(0319- 0323)各大指数均下跌明显,其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌 3.58%、5.53%和 5.23%。从 28 个申万一级行业指数上看,上周所有板块出现普跌态势, 其中跌幅前3 位的分别是钢铁、建筑材料和家用电器,分别下跌9.42%、7.56%和7.25%;跌幅后 3 位的分别是农林牧渔业、医药生物和银行,分别下跌0.36%、0.94%和2.00%。上周传媒板块下跌6.09%,居涨跌幅榜第20 位,跑输沪深300 指数2.36 个百分点。

  行业及公司动态回顾:

  1) 音乐版权市场商业模式调整,上市公司积极布局产业链;

  2)唐人影视冲刺A 股上市:已进入上市辅导期

  ;3)灿星文化着手创业板上市,最快1 个月向证监会申报;

  4)政策体系快速成型 文娱产业渐成数字经济重要支柱;

  5)拓展影游遭遇阵痛期,奥飞娱乐重回老本行牵手“小猪佩奇”;

  6) 今日头条与优酷达成短视频内容合作,开创内容合作新形式。

  我们认为短期由于“贸易战”突发事件影响加大了场内各大指数调整的幅度,从中长期看,行业的盈利向上有助于对冲短期“贸易战”而引发的场内的恐慌情绪;随着经济稳步发展和消费的升级,文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业,近期各公司纷纷发布2017 业绩快报,我们统计了一下,截止3 月20 日,申万传媒板块有81 家发布2017 业绩快报的企业中,64 家营收同比增长,49 家利润同比增长,76 家盈利,整体盈利状况良好,其中优质影视企业和游戏企业盈利和利润率依旧位于前列。传媒板块目前估值依旧处于历史低位,我们认为在行业景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注拥有丰富IP 储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱等。

  风险提示:行业发展不及预期;政策风险。

  非银金融:金融对外开放加速短期加剧国内行业竞争担忧 荐5股

  类别:行业研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:潘永乐 日期:2018-03-29

  【证券】 根据最新数据显示,截至2018年3月22日,IPO受理企业393家,其中已过会25家、未过会368家。未过会中正常待审状态的有349家、中止审查的有19家。在不到3个月的时间之内,IPO排队企业家数就减少了109家。同时,截至3月22日,已有60家企业终止了IPO申请,其中仅3月份就有32家。在IPO排队企业大幅减少的同时,IPO过会率也显著下降。2018年以来,发审会共计审核IPO企业66家,通过30家,过会率仅为45.45%,相较2017年全年的87.38%的过会率而言大幅下降。近期IPO大审查即将启动,预期还将有主动撤回的案例出现。

  上周A股券商行业资金净流出75.56亿元,PE(TTM、整体法)18.83倍,PB(中值)1.65倍。从相对估值而言,目前券商行业PE位于历史均值附近,并未显现出显著的低估特征;但券商行业PB却位于近3年来的低位水平。我们认为,在去杠杆和强监管的双重引导下,国内券商行业正在经历的经营环境可能更加类似一场供给侧改革,但从投资的角度而言行业集中度快速提升的逻辑依旧值得重视。我们判断,本次去杠杆会加速券商行业集中度提升,FICC业务的发展和CDR的上市也都有利于定价能力更强的龙头券商;但金融去杠杆进程对于中小券商而言却更多体现在竞争压力加剧以及流动性压力增大。依旧建议重点关注自营与主动管理业务表现出色的东方证券(600958.SH)、经纪业务表现出色的华泰证券(601688.SH)以及在衍生品和FICC等创新业务上表现出色的中信证券(600030.SH)。

  【保险】 本周四家保险上市公司中的中国平安、中国人寿和新华保险陆续公布了2017年度报告,中国太保年度报告预计于2018年3月30日披露。2017年中国平安营收为8908.82亿元,同比增长25%;归母净利润890.88亿元,同比增长42.8%。其中,平安好医生投后估值达到54亿美元;平安医保科技投后估值达到88亿美元;金融壹账通投后估值达到74亿美元,加上2016年估值已达185亿美元的陆金所,四家科技“独角兽”估值总计超400亿美元。四家金融创新平台坚持“金融+科技”的发展模式,未来有望在营收与利润方面做出重要贡献。

  中国人寿2017年实现营收6531.95亿元,同比增长18.8%;归母净利润322.53亿元,同比增长68.6%。截止至2017年底,公司总资产达28975.91亿元,较2016年底增长7.4%;内含价值为7341.72亿元,同比增长12.6%。2017年公司市场份额约为19.7%,居国内寿险行业第一。2017年,新华保险共实现保险业务收入1092.94亿元;归母净利润53.83亿元,同比增长8.9%;年化总投资收益率达到5.2%。

  我们认为,伴随着本次银保监管机构合并,保险行业或将迎来一个强监管时期,整体行业集中度仍将缓慢提升,叠加金融对外开放的步骤越来越快,国内保险公司或将面临一个短期竞争加剧的预期。我们继续建议关注转型成功、代理人渠道快速增长、有望率先受益上海递延税商业养老保险试点的中国太保(601601.SH)。

  投资建议: 建议关注在自营和资管主动管理表现优秀的东方证券(600958.SH);经纪业务表现出色的华泰证券(601688.SH);衍生品和FICC等创新业务上表现出色的中信证券(600030.SH);代理人渠道快速增长、有望率先受益上海递延税商业养老保险试点的中国太保(601601.SH)以及依托中航集团通过“产融结合+军民融合”模式快速发展的金控平台中航资本(600705.SH)。

  风险提示:

  国内证券市场交易额下降;券商平均佣金率继续下滑;对影子银行的监管趋严;保险行业整体监管趋严;对金控平台的监管趋严。

  有色金属:贸易摩擦金银涨,金属震荡钴上行 荐16股

  类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:巨国贤,赵鑫 日期:2018-03-29

  贸易摩擦金银涨,金属震荡钴上行

  中美贸易摩擦促避险情绪爆发,金银价格上涨,中期美元指数有望下滑、通胀预期强,黄金年中或迎来阶段性配置机会;刚果金新矿业法颁布和下游消费商欲与最上游企业直接签订钴原料长单合同加剧供应紧张形势,钴价持续上涨;锂预计短缺格局持续,价格得到支撑;中美贸易摩擦致短期基本金属震荡;稀土下跌,锗价持稳。核心关注:黄金(紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等),钴锂(华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业),铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业),铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业),锡(锡业股份,兴业矿业)。

  工业金属:受中美贸易摩擦影响,基本金属齐震荡

  据数据,本周LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-3.49%、-1.39%、-1.16%、-0.95%、-0.93%、-4.71%。铜矿巨头Antofagasta 预测,受矿品味下降及矿产新投资缺乏,18 下半年铜市趋紧;河南环保限产,炼厂基无库存,部分炼厂继续检修,铅锌供应趋紧;需求强劲和库存低位,锡镍或将震荡上升;铝锭消费旺季来临价格有望企稳。关注:江西铜业、云南铜业、驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业、锡业股份、中国铝业、云铝股份。

  电池材料:钴价上涨锂价震荡,料上游锂资源放量不及预期

  据百川资讯,本周电池级碳酸锂下跌1.2%至16.4 万元/吨;MB 低级和高级钴分别上涨2.39%和2.13%至42.85、43.25 美元/磅。16 年双积分核算结果公布将促进车企提高生产/进口新能源车型占比与技术标准,预计18 年放量势不可挡;全球锂原料18 实际新增料低于规划产能,短缺仍将维持,锂价仍有上升空间。关注:华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业、洛阳钼业、威华股份。

  贵金属:金银上涨,中美贸易摩擦提升避险情绪

  据,本周COMEX 黄金和白银分别上涨2.97%和1.35%至1352.9美元/盎司和16.56 美元/盎司。近日美宣布对达600 亿美元中国出口商品征收关税,并限制中企对美投资并购,中美贸易摩擦加剧美元承压,市场避险情绪升温,金银上涨,加之美联储加息落地,欧洲经济复苏持续,美元指数有望下滑并通胀持续进入上升通道,黄金年中或迎来阶段性配置机会。关注:紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等。

  小金属:稀土下跌,锗价持稳

  据百川资讯,氧化镨钕跌4.79%至35 万元/吨,氧化镝跌3.27%至119 万元/吨;锗锭持稳于10500 元/公斤。节后稀土价格快速上涨,但供需格局未出现明显变化,价格虚高因此下跌;环保压力致锗厂复产缓慢,需求强劲锗价坚挺运行。关注:云南锗业、盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

  风险提示:国内政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;铜铅锌供给大幅增加。

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