下周股市行情展望:04月02日5大券商看好6板块29股

下周股市行情展望:04月02日5大券商看好6板块29股

下周股市行情预测

  计算机行业:深改委会议提出规范资管业务发展 荐3股

  类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:田杰华 日期:2018-03-30

  事件:

  3月28日下午,深改委会议召开,通过了规范金融机构资管业务的指导意见。会议指出,按照资管产品类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管,最大程度消除监管套利空间,促进资产管理业务规范发展,加强非金融企业投资金融机构监管。

  资管新规确立行业新格局,“打破刚性兑付”成亮点

  资管新规统一了监管框架和标准,正式确立了我国资产管理行业的发展方向。从具体内容上看,打破刚性兑付将成为资管新规的一大亮点。资管新规首次明确了“刚性兑付”概念,违规存款类机构要求回表补交存款准备金和存款保险基金并处罚,违规非存款类金融机构则会受到处罚及罚款。同时要求开展外部监督,对举报刚兑的单位和个人情况属实的予以奖励。

  机构监管与功能监管相结合,资产新规强调穿透式监管

  资管新规作为大资管领域的纲领性文件,主要针对目前行业发展不规范,大量存在的监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题,从更高层面上对资管行业进行系统性规范,将在很大程度上防止风险集中爆发。一方面,此次的资管新规强调了统一规制,实现机构监管与功能监管相结合,同一类型的资管产品适用同一监管标准,减少监管真空和套利;另一方面,在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定,强调穿透式监管。

  资管业务合规性面临更多监管,券商资管系统改造需求有望提升

  2018年资管业务仍面临更多监管政策合规性要求的不确定性影响,资管新规实施过程中,需要关注其对于金融市场、金融机构业务发展的具体影响,通过加强对实施过程中相关问题的指导,实现资管新规平稳有序过渡。从本次资管新规的设计上看,不论是集中度的安排,还是净值化管理,甚至是风险提示、信息披露,对投资管理人能力的要求会进一步提高,行业分化会进一步加剧。新的政策导向对资管方和财富管理行业从业者专业能力的要求都会提升。通过规范金融机构资产管理业务的指导意见,将带来券商资管系统改造需求提升。

  重点标的:恒生电子(资管IT和财富IT业务快速增长)、赢时胜(提供资产托管业务系统与金融机构资产管理应用软件及服务,金融领域覆盖程度高)、金证股份(资管IT带来业务增长)

  风险提示:业务拓展不及预期,政策风险,竞争加剧

  农林牧渔行业:中美贸易摩擦升温,农产品投资或存机会 荐2股

  类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:王承 日期:2018-03-30

  投资要点:

  农林牧渔板块企稳,建议关注种植业、畜禽养殖本周,上证指数跌3.58%,报收3252.76点,农林牧渔板块跌0.36%,报收2741.01点。其中种植业板块同比上涨4.59%,而林业板块、渔业板块同比下跌7.41%、7.07%。

  中美贸易摩擦升温,农产品或受影响3月23日,商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税。加征关税清单暂定包含7类、128个税项产品,按2017年统计,涉及美对华约30亿美元出口。其中,对农业产品类别的鲜水果、干水果及坚果制品,花旗参加征15%的关税,对猪肉及制品加征25%的关税。据了解,去年我国猪肉进口总量约121万吨,美国进口量约16万吨,在国内猪肉消费占比较小,特别近期国内猪价行情低迷,进口优势不明显,我们预计对美国猪肉进口加关税对国内猪肉价格影响有限。

  周五受中美贸易摩擦的刺激,a股出现大幅度回调,投资者表现出对经济复苏的担忧。与此同时,农业板块逆势抗跌,部分农产品或受益于本轮贸易摩擦,建议关注中美贸易摩擦带来的事件驱动机会。根据测算,大豆、高粱、棉花、小麦自美国进口占国内消费量的比重分别为31.27%、59.21%、6.22%、1.20%,一旦加征关税,大豆、高粱预计产生较大冲击,国内玉米也将受到影响,建议关注种植业链条。

  毛鸡价格高位震荡,行业复苏逻辑不变本周,烟台鸡苗价格为3.20元/羽,较上周涨3.23%,烟台二类场白羽肉毛鸡出场价3.75元/斤,较上周涨9.33%。毛鸡价格呈现震荡的走势,并且,我们认为,肉禽养殖也是中美贸易摩擦的潜在受益方向。撤销对美鸡肉产品的加征关税行为或被延后,美国引种复关可能性更低,从而打消市场担心,行业复苏逻辑不变。

  白鸡近年行情波动较大,养殖户亏损较多,导致当前养殖户心态转向谨慎,扩产积极性不高,有利此轮景气周期的时间长度。从供给看,白羽肉鸡的祖代引种量连续三年低于均衡值,预计今年引种量,同时父母代在产存栏也处在历史低位。板块业绩弹性巨大,具备安全边际,受祖代引种下降的驱动,未来行业将迎来景气上行阶段。同时建议关注巴西双反调查能否通过。建议关注圣农发展(002299)和具有预期差的禾丰牧业(603609)。

  风险提示1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害

  餐饮旅游 行业:贸易战对旅游影响有限,把握优质个股介入良机 荐5股

  类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2018-03-30

  投资要点:

  行业动态&公司新闻

  复星旅游文化集团:正式发布“复星旅文”品牌

  国务院:发布关于促进全域旅游发展的指导意见

  海昌:海洋公园落地上海,协同迪士尼做大IP

  格林豪泰:在纽约证券交所上市,募资1.43 亿美元

  华远国旅:强势进入中东非出境游市场

  上市公司重要公告

  全聚德:发布2017 年年报,扣非后归母净利润同比下降5.68%

  云南旅游:发布关于筹划重大资产重组的停牌公告

  宋城演艺:发布2017 年年报,扣非后归母净利润同比增长24.77%

  国旅联合:发布2017 年年报,实现归母净利润3230.68 万元西安饮食:发布2017 年年报,扣非后净亏损1298.03万元

  西安旅游:发布2017 年年报,扣非后净亏损4382.27 万元

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300 指数下跌5.38%,餐饮旅游板块下跌1.78%,行业跑赢市场3.60 个百分点,位列中信29 个一级行业上游。其中,景区下跌0.60%,旅行社下跌0.72%,酒店下跌6.53%,餐饮下跌2.20%。

  个股方面,长白山、张家界以及国旅联合本周领涨,首旅酒店、西安旅游以及岭南控股本周领跌。

  投资建议本周,大盘受中美贸易摩擦事件的影响出现明显回调,但实质上对我国旅游 行业的影响微乎其微,旅游板块遭遇错杀,回调即是优质个股介入良机。此外,下周将迎来清明小长假,根据途牛统计,因此次假期时间较短,因此旅游形式主要以周边游为主,3 人以上家庭出行成为主力,旅游出行旺季逐渐来临,将对板块带来生机。整体来看,当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔,因此我们维持对行业“看好”的投资评级,建议投资者从以下几个时间维度选择个股:长期来看,关注政策导向扶持下的免税行业;中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏;短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上,我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)、锦江股份(600754)、腾邦国际(300178)以及中青旅(600138)。

  风险提示突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化;国企改革进展不达预期。

  生物制品:药明康德顺利过会募资57亿元 荐4股

  类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:张冬明 日期:2018-03-30

  投资要点:

  行业要闻

  1. 药明康德顺利过会募资57 亿元

  2. 云南省放开DC、CIK 等肿瘤免疫细胞疗法的医疗服务价格

  3. 科技部2017 年中国独角兽榜单,大健康占14 席

  公司公告

  1. 卫光生物人凝血因子Ⅷ获得药物临床试验批件

  2. 安科生物发布2018 年第一季度业绩预告

  3. 多家上市公司发布2017 年年报

  本周市场行情回顾近5 个交易日,申万医药生物板块下跌1.03%,沪深300 指数下跌4.03%,医药板块整体跑赢沪深300 指数,涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第5。

  子板块方面,本周仅医疗服务板块上涨4.34%,其余板块均以下跌报收,其中生物制品板块下跌1.37%。截至2018 年3 月27 日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM 估值为37.32 倍,其中生物制品TTM 估值为49.62倍(相对于全部A 股的估值溢价率为181.45%)。个股涨跌方面,安图生物、塞力斯、润达医疗涨幅居前;四环生物、华大基因、中源协和跌幅居前。

  投资策略本周市场表现不佳,沪深300 指数大跌4.03%,医药板块仅下跌1.03%,体现出行业较好的防御性特征。随着行业内上市公司年报业绩的逐渐披露,我们建议投资者紧紧把握业绩主线,精选业绩持续表现良好并有望超预期的个股。行业要闻方面,药明康德于3 月27 日顺利过会,成为继富士康之后第二家快速过会的IPO 企业,突显出政策对创新型生物医药企业的重视与扶持。

  我们继续看好创新药领域的发展,建议投资者积极关注即将上市或现有产品有望大幅放量的能为公司带来巨大业绩增量的创新药产品,并在估值合理的时机对相关标的予以积极配置。综上,本周我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:复星医药(600196)、康弘药业(002773)、沃森生物(300142)以及通化东宝(600867)。

  风险提示:企业业绩表现不达预期,产品上市或放量不达预期,市场大幅波动风险。

  环保:褪去风雨变幻,聚焦业绩成长 荐8股

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邵琳琳 日期:2018-03-30

  环保:褪去风雨变幻,聚焦业绩成长。上周上证综指下跌3.58%,创业板指数下跌5.23%,受大盘下调影响,环保(中信)指数下跌5.62%。值得注意的是,环保板块向上的逻辑并未改变。业绩和订单层面,PPP 规范稳步推进,财政部92 号文进行的PPP 清库正在进行中,长期来看,PPP 发展将更加重视质量、规范性、技术、运营,项目经验丰富、技术实力突出的环保企业有望脱颖而出,环保企业拿单态势向好。政策面,两会过后生态环境部组建,污染防治攻坚战的部门、组织、人事等因素预计将纷纷落地,环保督察“回头看”,省级环保督察、地方专项督查、排污许可制、蓝天保卫战、钢铁等行业超低排放改造有望加大推进力度。经历上周市场变化之后,仍建议聚焦两个方面:(1)业绩增长基础扎实、估值较低的龙头公司,推荐【碧水源】【聚光科技】【铁汉生态】;(2)在手订单有望为业绩带来高弹性增长的标的,推荐【博世科】。此外,看好钢铁超低排放改造相关机遇,推荐【龙净环保】。

  公用:把握天然气产业链储气+气源相关机遇。长期看好政策推动天然气消费提升,天然气推广成为我国能源转型的重要抓手,看好天然气产业链发展。储气设施方面,2017 年气荒暴露天然气调峰能力不足,相关建设迫在眉睫,两会期间,发改委表示,力争在短时间内做到各地都有10 天左右的储气能力,供气企业和产气企业也要保证有3到5 天的储气能力,据此预计2020 年之前LNG 接收站、城市燃气公司和LNG 工厂分别需要建设LNG 储罐的规模为320 万方、643 万方和101 万方,天然气大用户需要建设LNG 储罐的规模为121 万方,2018-2020 年之间的累计需求预计可达1200 万方,整个LNG 储罐市场在2018-2020 年的市场空间预计可达1000-1500 亿元。该行业市场集中度较高,龙头有望首先受益,建议重点关注【中集安瑞科】【深冷股份】。气源方面,我们认为未来国内天然气供需仍将维持紧平衡,气源端有望迎来量价齐升,推荐推荐打造天然气全产业链的【中天能源】,推荐国内煤层气开采领先企业【蓝焰控股】。此外,推荐火电灵活性调峰标的【宝馨科技】。

  投资组合:【碧水源】+【博世科】+【铁汉生态】+【聚光科技】+【龙净环保】+【中天能源】+【蓝焰控股】+【宝馨科技】。

  风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期。

  传媒:关注板块白马及弹性标的 荐7股

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:焦娟,王中骁 日期:2018-03-30

  本周市场表现

  上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌6.24%、3.58%、5.53%、5.23%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为掌阅科技(32.26%)、平治信息(17.56%)、力盛赛车(16.89%);板块内个股涨幅后三为文投控股(-20.80%)、富控互动(-20.20%)、顾地科技(-19.65%)。

  下周投资观点

  我们对传媒板块的基本面观点不变:我们认为技术并无显著迭代的背景下,基于互联网/移动互联网极致变现的需求,2018年传媒行业的运行逻辑无明显升级,但细分方向的趋势及投资逻辑有变;2)SP 环节中的平台、有确定性受益趋势的平台补充、内容输送业务预计将呈现出更明显的马太效应;3)电影、剧集CP 的短板在强势平台之下2018年起反而是跳板;4)传统媒介若能由内容扩展至内容外的全媒介,高壁垒建立的同时亦解决了增长问题;5)CP、SP 之外,营销、教育、体育经过两年多的调整泥沙俱下,拥有一些质地优秀、估值较低且行业发展趋势确定的个股;6)创意设计&衍生周边是创意产业的首与尾,2018年仍在产业化过程中,龙头企业具备先发优势。

  近期市场波动较大,我们建议基于以上基本面的判断,关注龙头白马股及弹性标的。

  行业要闻:

  1、中央宣传部统一管理新闻出版及电影工作,加挂国家新闻出版署(国家版权局)及国家电影局;

  2、爱奇艺路演PPT:募资27亿美元,预计3月29日纳斯达克上市;

  3、腾讯公布2017年全年财报:净利润715.1亿元,同比增长43%;

  4、腾讯游戏帝国再落子:购入法国游戏开发商育碧5%股权

  5、阅文2017年实现净利润5.561亿元,同比增长1416%。

  公司要闻:

  1、科达股份:公司拟与瑞鼎钜融联合发起科达区块链产业基金,首期规模1亿元,其中公司作为基金的有限合伙人,以自有资金出资5000万元;为拓展在区块链领域的研究与新业务发展,公司拟以自有资金2000万元投资设立全资子公司科达众连;

  2、恒信东方:公司已受让安徽赛达剩余49%股权并完成工商变更登记备案,安徽赛达董事长由周杰变更为傅葳(公司副总经理);

  3、北京文化:公司与霍尔果斯坏猴子影视签署《影片<生命之路>(现更名为<中国药神>)联合投资协议之补充协议》,协议授权公司行使影片《中国药神》宣传及院线发行权利,且公司另行垫付的影片宣发预算不高于6000万 元。

  下周推荐标的鹿港文化、昆仑万维、唐德影视、快乐购、掌阅科技、顺网科技、华扬联众;

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