股市行情预测5大券商周五看好6板块25股
股市三大猜想及应对策略来了，6月2日股市预测最新消息一览。
本周大盘处于继续筑底阶段,指数回暖明显,各个板块较为活跃,通信行业也表现弱势反弹,走势略落后于大盘,在申万28个子行业中排名19,整体上涨0.96%,跑输沪深300指数0.6个百分点。
子行业中,通信运营下跌0.03%,通信设备上涨1.28%。从子板块表现与前两周相同,运营板块走势沉闷,设备板块主导行业趋势。
个股方面涨跌互现,前次跌幅较大的品种反弹表现较为显著,如通宇通讯、恒宝股份和杰赛科技;而辉煌科技、优博讯和邦讯技术等股跌幅居前。
截止到5月30日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为57.16倍,相对于全体A股估值溢价率为331%。本周通信板块落后于大盘使得估值溢价率略有下降,行业整体估值还是处于震荡状态。
投资策略
本周大盘受小假期影响,在蓝筹带动下指数继续向上反弹,而个股走出分化的形态。通信板块受大盘影响,也处于弱势反弹。其中强势板块依然是我们前期提到的绩优蓝筹股,这主要是一直以来,以内生性价值增长为主线的投资逻辑在市场中逐步深化。
假期中发布的减持新政将进一步引导股东与投资者注重企业的价值挖掘,激发市场对绩优蓝筹股的追捧。因此我们继续看好通信板块内的绩优白马股,如行业需求拉动的光通信股和具备技术与市场龙头地位的相关企业,该概念板块中存在具有长线布局的机会点。
短期内我们建议结合5G概念,参与通信板块中的次新概念股,该类品种受新政影响较小,且含权,有一定的操作空间。考虑估值趋于企稳,给予通信板块“看好”评级。股票池推荐优博讯、中兴通讯和通宇通讯。
风险提示:大盘持续下跌导致市场整体估值继续下降。
浪沙淘尽龙头占比上升,政策红利推动行业复苏:2013-2015钢结构行业利润率大幅下滑,据中国钢结构协会统计,2015年叁级资质企业人均净利润仅1.1万元,特级资质企业人均净利润高达4.1万元,行业经历了整合、淘汰期,中小企业被淘汰,龙头企业市场份额提升。在环保、去产能大背景下,钢结构作为绿色材料、有效带动钢材需求,获得政府大力推广。
2016年工信部发文指出,十三五期间钢结构产量力争达从5000吨增长到到1亿吨以上,年均增幅20%以上才能达到既定目标,市场空间巨大,行业迎来复苏期。
钢结构装配式市场近3000亿,扩增市场空间优化商业模式:装配式建筑是绿色建筑的典型代表,减少能源使用和垃圾排放,与此同时装配式建筑的大规模使用可以带动配套产业的升级,政府推广意愿强。2017年住建部发文指出,到2020年,全国装配式建筑占新建建筑比例达到15%以上,2015年该比例不足3%,根据我们测算,2016-2020年,装配式建筑市场需求年复合增长率将达到37%以上,5年市场空间增量近2万亿元。
专家预计钢结构装配式建筑占总市场比例在10%-20%区间,以15%测算,钢结构装配式建筑市场空间近3000亿元,传统钢结构主要应用在公建领域,现在钢结构将在住宅市场推广应用,拓宽商业边界,市场空间增量可观。其次钢结构装配式建筑是天然的EPC总包形式,促使钢结构企业从传统的加工分包向施工总包及EPC转型,商业模式优化,产业生命周期延长,同时装配式建筑具有一定的进入壁垒,龙头企业率先受益。
雄安新区引领新型城市建设,钢结构需求增量较高:雄安新区定位于绿色城市、智慧城市、人文城市。绿色城市强调生态文明、环境友好型城市,装配式建筑凭借节约能源、减少垃圾排放获得重点推广,在去产能背景下,钢结构应用住宅领域概率高;智慧城市、人文城市的定位将带动一大批公共建筑建设(体育馆、博物馆、图书馆等),这类建筑多属于空间钢结构建筑、多高层钢结构建筑,钢结构需求上升。雄安新区将带动河北省乃至全国的新型城市建设,随着城镇化不断推进,钢结构需求量巨大。
基础设施建设力度加强,特大桥梁占比持续上升:十三五期间,我国将新增城市轨道交通运营里程约3000公里,铁路营业里程增加至15万公里,钢结构需求增大。此外,2011-2015年特大桥梁占公路桥梁里程的比重分别为12.1%、12.8%、13.7%、14.3%、15.0%,比重持续上升,特大桥梁存在资质壁垒、技术壁垒、业绩壁垒、资金壁垒,竞争较小,龙头企业接单能力强,营收和利润水平有望提升。
一带一路扬帆行,龙头企业出海进程加速:近年来海外需求上升,欧盟2014-2016年钢结构进口量同比上升了18.67%、26.77%和9.83%。与此同时我国钢结构企业技术也不断上升,建造了沙特帝王塔等一系列精品项目,海外业务认可度提升,借助一带一路的推进,钢结构企业海外步伐加快。2012-2015钢结构协会会员企业出口钢结构产量从20万吨增加至188万吨,增幅分别为25%,220%,135%,海外市场增长迅速。
投资建议:根据工信部十三五规划,钢结构产量将达到1亿吨以上,受益雄安新区推动新型城市建设、基础设施投资规模提升、一带一路打开海外市场,钢结构基本面复苏,2017年住建部指出到2020年,装配式建筑占新建建筑面积15%以上,根据我们测算,钢结构装配式建筑十三五期间空间增量达3000亿元,空间增量巨大,行业进入快速发展期。
随着装配式建筑推广,钢结构企业从市场容量和商业模式方面双重收益。市场容量扩增:装配式建筑在住宅领域的推广,使得钢结构企业商业边界拓宽,从原有以公建为主要应用市场向住宅延伸,市场容量有效扩容;商业模式优化:钢结构企业从传统的加工分包向施工总包及EPC转型,从产业下游向上游延伸,产业链延长盈利能力大幅提升。
钢结构装配我们重点推荐住宅工业龙头杭萧钢构、公建装配式龙头精工钢构,建议关注鸿路钢构、富煌钢构和东南网架以及森特股份等。
风险提示:装配式建筑推进不及预期、新型城市建设不及预期。
报告摘要：行业观点及投资建议
我们看好休闲服务行业的长期成长性,维持行业“增持”评级。目前市场仍处于震荡调整期,建议优先配置业绩稳健、成长性确定的超跌个股,建议从以下三个主题进行优选:1、业绩稳健的行业龙头:从旅游 业的整体数据可以看到,行业处于稳健成长期,且未来五年大概率保持目前的增长趋势。
今年天气因素的影响大概率消除,交通条件继续改善,国家对旅游市场的整治更加严格,观光游向休闲度假游的转变将为旅游企业带来更高的业绩弹性,产业链上中下游受益明显。弱势行情下,更应该优中选优,关注市场占有率高,资源优势明显,业绩稳健增长的行业龙头。推荐宋城演艺、黄山旅游、中国国旅。
2、酒店业的回暖和转型:受到高端消费回暖和“限三公”政策影响消退等利好因素的影响,酒店行业从去年四季度开始出现明显的复苏趋势。目前国内酒店业连锁巨头正在加大中端酒店的建设力度,推动经济型酒店的转型升级,同时加大新开店面的加盟比例。高星级酒店也在推进轻资产化运作的力度,改进酒店的激励机制,进行市场化管理,着力改善酒店的盈利能力。推荐首旅酒店、华天酒店。
板块行情
本期(5月22日-5月26日),休闲服务行业指数下跌1.73%,同期沪深300指数上涨2.25%,上证综指微涨0.63%,休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第12;四个细分子行业均不同幅度下跌,跌幅从大到小依次为景点(-0.40%)、旅游综合(-2.02%)、酒店(-2.03%)、餐饮(-2.91%)。
上一周传媒板块调整明显,跌幅2.3%,各细分子版块都有不同程度下跌。当前市场,减持新政推出,监管明显趋严,融资、外延整合收紧且审核时间拉长,我们认为此时关注重点应放在现金流情况良好、内生增长力较为强劲、商誉风险小的标的上。具体操作策略:
1)游戏板块内生增长强劲,全年龙头公司业绩确定性较高,在估值合理情况下可大胆参与,推荐关注完美世界、恺英网络、三七互娱;
2)具备制作头部、现象级内容能力的优质影视公司,推荐关注:唐德影视、慈文传媒和华策影视;
推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、分众传媒(楼宇媒体龙头,价量双升打开增长空间)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头)、恺英网络(受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现)、中文传媒(国内手游出海龙头,销售费用大幅下降,业绩进入快速释放期)、中国电影(拥有政策护城河,进口片唯一两家发行公司之一,接受益于海外影片高票房)。
风险提示:系统性风险;票房不达预期;商誉减值风险。
本周(5月22日-5月26日)保险股大涨,券商股行情升温,价值股持续走强。本周沪深300 指数涨2.25%,非银各子行业收益状况分别为:证券行业2.80%,保险行业9.66%,多元金融-1.41%;市场整体继续回调,保险股持续发力,引领指数回归。个股方面,本周涨幅排名前三的是中国平安、西水股份、中国人寿,涨跌幅分别为: 10.17%、9.04%、8.92%。
证券行业:市场大幅回调之后,券商行业机会凸显。自上周我们明确提出市场大幅回调之后,券商行业机会凸显以来,本周券商股一度爆发,本周继续坚持该观点。
核心逻辑如下:
1、近期监管政策频频,尽管对流动性造成较大的影响,但总体来看,今年的尽管环境下,市场形势整体可控,继续为新股发行营造良好的环境,积极引导价值投资,也为价值股营造良好的价值修复环境;
2、监管层加强大股东减持管理,有助于稳定市场信心,为市场修复提供更加强有力的支持;
3、近期市场大跌,券商行情大幅跟跌,大券商PB 估值处于历史低位,行业指数行情回到了2016 年2 月份水平,这个时间区间是券商近10 年历史PE 估值大底,为证券行业提供了较好的安全基础。
4、券商业绩的一时失意难掩行业的成长性和长期价值,因为我国资本市场的完善还有很大的空间,提升直接融资比例的大势不变,证券行业受益这一历史进程。标的方面:重点推荐中信证券、华泰证券、广发证券、方正证券、长江证券、国元证券。
保险行业:继续看好,仍然是避险最佳选择。核心逻辑:
1、无风险利率上行,保险责任准备金计提拐点可期,行业估值最大制约因素解决警报在即。
2、业绩改善启动价值回归。一季度业绩改善(国寿+17.1%;中国平安+11.4%;中国太保-9.0%;新华保险-7.9%);保费收入整体呈现加速增长态势,原保费增长仍保持历史较高水平。重点推荐:中国平安、新华保险、中国人寿。
多元金融行业:重点关注有有较好业绩基础的金控标的和牌照布局落地确定性大的个股。重点推荐:爱建集团(混改标的,民营机制释放发展潜力);经纬纺机(信托龙头,国企改革资产整合预期); 安信信托(低估值,高成长)。
风险提示:金融监管趋严;业绩波动风险;市场风险。
