上证50指数创20个月新高 金融去杠杆的大方向并未改变
周二早盘，两市双双低开。开盘后，新零售、粤港澳大湾区等题材轮番上攻，深成指受其带动震荡翻红。但受制于煤炭、钢铁、有色等周期股走弱，沪指难有起色，一直在3200点附近徘徊。金融股成为今天大盘位为数不多的亮点之一，上证50盘中创出近20个月新高。截至中午收盘时，沪指下跌0.18%，报3206.96点，成交1056亿元;深成指上涨0.02%，报10507.9点，成交1334亿元。
板块方面，保险、新零售、银行、粤港澳大湾区等板块涨幅居前;钢铁、煤炭、有色等板块跌幅居前。
消息面上，全国金融工作会议前瞻：协调组织有望浮水?;粤港澳大湾区迎万亿级基建投资 规划已上报发改委;万达借钱给融创收购自己? 融创今日复牌;复星国际或回购更多股票 目前没有削减债务计划;股价双双闪崩 神雾环保神雾节能忙发预增公告。
6月以来，周期股显著反弹。昨日，尽管市场主要指数尾盘纷纷跳水收绿，但周期性板块仍大多收红，且位居涨幅榜前列。近期A股市场上周期股走势活跃，成长性品种也有所表现。本周一钢铁、建筑、石油石化、煤炭等品种继续发力，新的资金抱团态势似乎正在形成。
对此，券商认为，预期修复和经济数据超预期等是行情主要触发因素，不过行情演绎至今，投资方面建议保持谨慎，同时关注现货价格、政策、流动性等因素。
华泰证券首席策略分析师戴康分析，本轮周期股行情分为三个阶段：第一阶段，周期股“黄金期”在去年下半年，市场更愿意给即期EPS，而给的估值比较谨慎;第二阶段，今年1-2月周期股“白银期”，供给侧改革政策底部探明而顶部不明，市场即期EPS与估值一起给;第三阶段，周期股“青铜期”。就在当下，流动性收紧把期货价格“打下来”，周期股下跌，敏感的投资者发现周期股股价回到供给侧改革之前更为安全，此时流动性出现缓和，而周期行业景气度比预期要好。跟“黄金期”最大的不同是供给侧改革拐点已过，跟“白银期”最大的不同是供给侧改革政策顶部已现并且信用收缩得到确认，使得需求缺乏趋势上行机会。
展望后市，银河证券预计，下半年金融去杠杆的大方向并未改变，中期将持续压制市场风险偏好。在此背景下，建议投资者从财务和估值两个角度寻找二线白马绩优股的机会。
恒泰证券认为，整体来看市场目前延续回暖态势，结构性行情正逐步扩散。从当前市场投资风向来看，有色资源品涨价和半年报高送转预期两大概念将成为本周主流风口。建议投资者重个股、轻指数，挖掘相关板块的低位补涨股。
券商观点集锦：
中金公司：
到年底A股市场上能够实现年度正收益的股票数量占比有望接近1/2，支持这一判断的理由主要包括：1，宏观经济增长有望继续好于市场预期，半年报业绩有望维持稳健增长。2，流动性有缓解空间。
光大证券：
虽然周期股在预期修复下短期会有反弹，但下半年周期品的下行压力加大是较为确定的。因此，从中长期维度来看，周期股的趋势性机会应该难以见到，预计市场在周期股反弹之后仍将重回防御主线。
平安证券：
整体来看，近期市场走势和半年报业绩披露息息相关。企业盈利是当前市场的核心驱动变量，市场风格分化扩散进入新阶段，市场资金仍在积极寻求盈利确定的低估值领域。
