沪指跌破2600点 这次暴跌与之前有什么不同？

 

　　综投网（m.zt5.com）10月12日讯

　　2016年1月27日和2月29日，沪指两次探底2638点，而2年多来的今天，沪指再次跌破2638点重要关口，不仅如此，上证指数一口气跌破了2600点。

　　国庆节期间，美股出现大跌，周跌幅达4%，对此，A股在10月8日一蹴而就，完成跟跌动作。此后深市连创新低，而沪指在石油、煤炭板块拉抬下，勉强守住2700点。10月10日，美股再度暴跌4%，加之原油期货大跌。沪指早盘跳空跌破年内低点，并快速击穿2638点，2600点。300余股跌停，近千股跌幅超过9%！

　　但，这不是我想重点说的问题。

　　我们谈谈A股为什么暴跌，后市该怎么办。

　　一、暴跌因素分析：

　　随着海外资金在A股的话语权不断增加，A股受外围影响也越来越多，尤其是外围股市暴跌之际。国庆节后，美股重挫，道指下跌5%，纳指暴跌8%！诱因则是美国国债价格的暴跌，当然，我们更常听到的是美国国债收益率飙升。

　　国债收益率飙升，说明在债券和股票之间，现在投资债券收益风险比更高，加上股市高位的风险，投资者自然会倾向于离场。3%是十年期国债的重要心理关口，它代表了全球最高信用国家的政府中长期信用水平，可以说是全球金融资产定价的锚。它的波动，会影响到债市、股市、汇市、楼市、期货市场。

　　现在美国债收益率已经飙升到3.28%附近，是2011年以来的最高水平。华尔街很多大神曾警告，如果十年期美债超过3%且持续走高，美股牛市将终结。如果美股牛市终结，甚至进入衰退，未来几年，全球经济步入衰退的可能性不能被排除。

　　而这一切对于A股，尤其是持续低迷，投资者大面积亏损的背景下，显然更容易造成风声鹤唳草木皆兵的恐慌局面。

　　二、技术面有什么启示：

　　纯粹从技术面的角度看，目前市场处于极端的空头气氛中，继续向下寻求支撑几乎是必然。短期需要谨慎，中期逼近大周期底部。

　　2018年三季度以来，市场的投资者大多数把2638点作为市场的心理支撑位，正是因为2638点一直迟迟不破，市场的恐慌情绪便处在尚未萌发的状态。今日在国际资本市场大跌的背景下，沪指一举跌穿2638点的历史低位的，由于市场心理支撑线的失守，势必会引发一波“止损潮”，也就是我们所说的恐慌情绪的爆发。那么近期在恐慌情绪的主导下，短线会面临投资者心理层面“草木皆兵”情绪压力，下跌走势或将延续，应以谨慎为主。

　　站在月线级别的大周期视角来审视本次下跌，显然A股的下跌空间已不大，而且正在形成赶历史大底的局面。连接沪指运行以来的历史大底，会形成一条A股上涨趋势线，这条趋势线具有重要的历史意义，反映了中国经济的发展趋势。

　　通过趋势线得出，在2400-2500点的区间会有大的历史周期支撑。本次的下跌已经跌穿了2600点，离这一区域已经不远，再加上A股从2018年年初下跌以来沪指已经跌去了800多个点，下跌空间已经大幅压缩，下跌动能也有衰竭之象。本次下跌不排除形成一个情绪底部+周期底部的大型底部！

　　三、这次暴跌与之前有什么不同？

　　在指数回归原点的过程中，A股发生了较大的分化，这种分化也基本上是历史上所罕见的：如在9月中旬，市场有约300只个股涨幅超100%，甚至有些个股涨幅超10倍，但与此同时，跌幅超50%的个股竟然超过了500只；板块方面，奢侈品、酿酒等区间最高涨幅超过140%，家用电器、保险、建筑节能等板块涨幅也超过了50%，但跌幅同样惨淡，互联网板块一度跌幅超50%，公共交通、网游、租购同权等跌幅也超过了40%……

　　进入2016年以来，市场虽然“牛短熊长”的格局没有发生变化，但是内部已经发生了较大的改变。而从当下市场发展趋势来看，以后这种“分化”的变化可能会延续，也就是即便指数表现不佳，但有一批标的可能还会继续表现。

　　在此次美股大跌影响的A股大跌下，我们也不要过于的的担心和悲观，毕竟在今年7月份以来的整理过程中，有很多板块率先于大盘企稳反弹，并且很早就已经不再创新低。例如，率先企稳的石油板块，银行板块、还有中字头板块，这些反弹幅度均超10%，而且很多个股也呈现出大涨。当然，还有很多的题材股，依旧是跌跌不休。

　　因此，我们需要对指数、板块和个股区别看到。一方面，具备低估值优势的蓝筹股以及行业龙头，很包括很多走出独立行情的标的，基本上受指数波动影响较小，还可继续关注；另一方面，部分跌幅超50%的标的，如果有业绩的支撑，未来反弹也是可以期待的。而对于那些估值过高，处于下跌初期的标的，还是建议谨慎为主。

　　四、市场未来的机会点在哪里？

　　本周市场遭遇重创，既考验投资者心理承受能力，也是对A股走向国际市场的真正考验。市场的投资逻辑是什么？看估值还是讲故事？谁也说不准。但即便股市极度低迷，也有强势股的出现。

　　从近期市场表现来看，除超跌股呈现出阶段性炒作外，高送转填权股获得短线资金青睐呈现阶段性走强：今飞凯达、华宇数控、智能自控、国立科技、友讯达、正丹股份大幅跑赢大盘。

　　这说明在弱势行情下，市场主力资金更看重企业本身的投资价值。高增长是王道，只有业绩才能说明公司未来的投资价值。即便短期市场的下跌，也不会改变公司未来的投资价值，真正具有投资价值的公司是不会被市场所淹埋，大浪淘沙，只有沙子退去才会发现金子。

　　五、眼下该怎么办？

　　对于空仓的投资者来说，跌破3000点时没有抄底，破2638时也不建议抄底，对于这类投资者而言，做右侧确定性机会更为稳妥。而目前看，日线、周线均还是下跌趋势，右侧条件尚不具备。

　　对于中长期投资者而言，无论是轻仓还是重仓，2600点一带毕竟是历史估值低位，股市涨跌波动历史规律使然，不会一味的下跌，总会有上涨周期到来的时候，建议继续坚守。对于短线投资者而言，国庆节前进去搏取反弹行情的，如果是轻仓，建议现金为王；如果是重仓，建议减仓为宜，留出仓位做短差，以免深套之后无法动弹，并切记，市场弱势之时切勿重仓博弈。

　　最后，我想说：身在黑暗，心向光明，再长的冬天，也会有结束的一天！眼前A股的这点痛，又算什么？