厦门金砖五国会议即将召开受益概念股名单一览

  综投网(m.zt5.com)8月29日讯

  金砖五国会议将在厦门举行 概念股引关注

  2017年9月3日,金砖五国会议将在厦门举行。习近 平强调,中方期待着同各方一道,共同落实好历届会晤共识,共同深化伙伴关系,谱写金砖国家合作新篇章。金砖五国峰会将是厦门有史以来举办的最高规格会议,金砖峰会选择厦门,这是中央送厦门的大礼包。截至目前13:15分,板块涨幅0.57%。个股表现如下:

2017金砖五国会议厦门

  消息面上,日前国家发改委规划司有关负责同志就《国家新型城镇化报告2016》表示,今年在“培育发展城市群和新生中小城市”方面有5项工作,其中一项是今年要编制完成粤港澳大湾区、海峡西岸、关中平原、兰州—西宁、呼包鄂榆等5个跨省区城市群规划,指导地方开展省域内城市群规划编制。

  建发股份:大宗回暖贸易改善 地产构筑稳固安全边际

  建发股份 600153

  研究机构:申万宏源 分析师:陆达 撰写日期:2017-06-29

  大宗品或全年强势,供应链业务收入、利润齐增长。公司是厦门最大的国有企业,主营供应链及房地产业务,供应链业务涉足的行业或产品有纸张及浆纸材料、钢铁、船舶、汽车、化工原料及产品、通信设备、机械电子设备、箱包服装鞋帽、粮油、矿产品等,其中大宗品供应链收入占供应链的50%以上。

  2016 年下半年起,供给侧改革成效凸显,大宗品价格持续上升,引发各大生产企业补库存需求,加上中间商的囤货,整体大宗品成交极度活跃,建发作为传统行业龙头,在客户争取方面占据显著优势,17Q1 公司收入同比增长69.67%。目前虽然大宗品价格下行,大宗品热情有所缓和,但整体需求依旧强劲,大宗品价格或维持相对稳定,对建发而言,全年预计供应链业务可实现25%左右的增长。

  地产业务NAV 估值276.60 亿,构筑稳固安全边际。公司地产业务经历35 年行业积淀,20 城市地产布局,已成长为国内最为优秀的地产企业之一,每年为公司贡献稳定利润,且地产业务滚动开发亦可带来每年约10%以上利润增长。公司地产项目储备丰富,目前拥有待售面积349 万㎡,待开发建筑面积445 万㎡,待开发土地729 万㎡,公司同期在福建、上海、长沙等核心区域拿地,保证房地产稳定滚动开发;根据我们保守测算,不考虑一级土地开发,公司现有地产相关业务NAV 可达到276.60 亿,构成公司市值的最稳定的安全边际。

  一级土地开发储备形成潜在利润池。一级土地开发是建发房地产业务的有效支撑和互补。近年来,厦门岛内房地产价格大幅增长,一方面厦门岛内土地资源有限,导致土地供给难以跟上经济发展、人口流入的速度;另一方面,岛内部分地区由于历史原因导致住房基础设施差,土地利用率低,具备极高的一级开发价值。

  公司目前在厦门中心区域拥有“后埔-枋湖”一级土地开放项目,土地面积总计73.45万㎡,已转让土地约41.74 万㎡;考虑到岛内土地供应基本枯竭,为响应国家增加土地供应号召,后埔-枋湖项目极有可能在未来3-5 年内逐步实现出让,根据之前的测算模式,我们预计余下30 余万㎡土地将总计为公司带来147 亿收入,并带来84 亿左右利润。

  估值全市场最低,金砖国家会议构成确定性主题催化剂。根据我们的预测,目前公司2017 年业务综合PE 估值仅10 倍,与可比类地产公司PE 持平,并未反映供应链业务价值。金砖国家会议将于9 月在厦门召开,我们认为本次会议对公司会有两方面的影响:一方面建发集团的酒店、会展中心等场馆会直接受益;另一方面,借助金砖国家会议,厦门将进一步完善基础设施、拓展城市规模,使得厦门更加国际化,利好建发等厦门地区企业长期发展。

  上调盈利预测,维持买入评级。鉴于大宗品的强势,以及一级项目可能带来的增厚,我们上调盈利预测,预计2017 年-2019 年公司净利润分别为32.61 亿、39.87 亿、45.44 亿(原预测为31.13 亿元、34.10亿元、35.50 亿元), EPS 分别为1.15 元、1.41 元、1.60 元,当前股价对应PE 分别为11 倍、9 倍、8 倍。分部估值,供应链采用相对估值为220 亿,房地产业务采用相对估值及NAV 折为216 亿,叠加合理市值为436 亿,对应股价为15.35 元,具有至少21%的上涨空间,维持“买入”评级。

  风险提示:大宗贸易低于预期;一级土地项目转让低于预期。

  金龙汽车:收到16年补贴 客车现金流逐步改善

  金龙汽车 600686

  研究机构:西南证券 分析师:高翔,张荫先 撰写日期:2017-07-26

  事件:公司发布公告,大金龙、小金龙于近日分别收到厦门市财政局转支付的16年新能源汽车第一批推广补贴款6542万元、6330万元,合计12872万元。

  补贴金额符合16Q1产量数据,客车生产至跑完3万公里需时9个月内。此次12872万元补助金额中,对应498辆客车(插电式355辆、纯电动143辆),其中大金龙178辆、小金龙320辆,平均单车补贴金额25.8万元/辆,单车补贴金额较低主要是插电式车辆较多所致(HEV中47辆补贴16万/辆、308辆补贴20万/辆)。根据工信部合格证数据,大、小金龙16年Q1生产客车414辆,1-4月份1040辆,与宇通(6.8亿、2087辆)、中通(7.2亿、2157辆)补贴金额及16Q1产量相符,因此进一步验证客车3万公里约9个月的逻辑。

  预计四季度会有16年第二笔补贴款,缓解资金压力。根据行业调研所知,目前产业针对3万公里提出相关完善建议,有望每年新增一次补贴申请机会,如果该建议得到落实并常态化实施,将极大利好新能源客车企业,3万公里对客车造车的资金压力几乎可以忽略。

  预计苏州金龙30款车型进入新一批推荐目录,迎接下半年客车热潮。6月底工信部网站公示了拟恢复苏州金龙新能源补贴资质,公示期至7月5日,公示期间公司并未收到反馈,我们预计苏州金龙已通过工信部资质恢复审核。在工信部298批目录申请中,苏州金龙提交了5款新能源车(含1款专用车),加上此前申请的约25款车型,我们预计298批目录中,苏金将会有约30款车型进入298批(第七批新能源)推荐目录,占公司现有176款目录车型数的17%,完善产品系列,赶上客车下半年集中采购行情。

  推荐逻辑:苏州金龙将恢复补贴资质,依靠产品竞争实力有望赶上客车下半年集中采购行情;客车“骗补”、行业短暂下滑推动公司治理结构改善,采购协同效应提升2个点毛利率(福汽集团重点推进),即可贡献4.3亿元毛利润;控股股东增持、PB和土地重估价值提供安全边际。

  盈利预测与投资建议。我们对公司毛利率进行保守预测,17-19年分别为16.6%、17.3%和18.2%,2017-2019年EPS分别为0.53元、0.6元和0.88元,考虑转回16年过度计提的4.7亿元至归属母公司股东权益,预计17年归属母公司股东权益为38.4亿,按十年2.3倍PB中枢估值,对应目标价14.55元,维持“买入”评级。

  风险提示:苏州金龙车型进入推荐目录进展或低于预期,下半年新能源客车行业发展或下滑明显,新能源汽车行业政策变动的风险。

  三棵树:原材料短期扰动 规模效应逐步显现

  三棵树 603737

  研究机构:光大证券 分析师:陈浩武,孙伟风,师克克 撰写日期:2017-08-18

  公司半年度业绩增速18%,EPS0.4元。

  报告期,公司实现营业收入10.0亿元,同增37%;实现归母净利润4038万元,同增18%。单二季度,公司实现营业收入6.7亿元,同增28%;实现归母净利润5321万元,同增11%,单二季度EPS0.53元。报告期,公司综合毛利率40.3%,同降6.4个百分点;期间费用率35.8%,同降6个百分点。公司墙面漆实现营业收入7.9亿元,同增43%;其中家装墙面漆实现营业收入3.2亿元(含OEM),同增35%;工程墙面漆实现营业收入4.7亿元(含OEM),同增49%。

  原材料短期扰动,规模效应为重:

  原材料成本影响短期盈利能力。受上游供给收缩影响,主要原材料钛白粉较去年同期价格增长约40%。乳液、树脂、溶剂等材料价格不同幅度增长。在假设包装物、人工及制造等费用不变的情况,测算原材料上涨使其自产家装/工程墙面漆成本同增约10%/7%。公司家装墙面漆价格传导较好,均价同增约5.6%;工程墙面漆由于市场竞争加剧,均价同降约7%。综合来看,自产家装/工程墙面漆毛利率同降约2/8个百分点。由于公司家装产品提价较不敏感,且渠道控制能力强,将优化结构以提高产品综合均价。工程漆已达一定规模,未来产品销售将有选择,以保障利润。

  营收高增速,规模效应逐步显现。由于三棵树扁平化的管理体系,导致期间费用率水平较高。但随着销售收入快速增长,规模效应临界点将近,如销售人员配置、营销费用支出占比将持续降低。报告期,公司期间费用3.6亿,同增17%,但占营收比重较去年同期41.8%降至35.8%。

  品牌及渠道铸就护城河,维持买入评级:

  品牌涂料市场仍是蓝海,随着产品标准提高以及消费升级,市场将向优势品牌集中。三棵树在品牌以及线下渠道有优势,将借助三四线城市地产去库存的东风,迎来黄金发展期。同时,营收高增速带来的规模效应将显著摊薄费用率水平,进而增厚利润。预计2017-19年归母净利润为1.82亿元、2.51亿元及3.33亿元,维持买入评级。

  厦门钨业:电池材料放量 业绩大幅增长

  厦门钨业 600549

  研究机构:广发证券 分析师:巨国贤 撰写日期:2017-07-31

  电池材料放量,稀土钨涨价,公司业绩大幅增长

  公司17年上半年实现营收61.8亿元,同比增长77%;实现归母净利润4.5亿元,同比增长562%,盈利同比大幅增长主要是:1.钨价上涨,矿山盈利好转,钨深加工盈利稳步增长;2.电池材料量价齐升,低价钴库存释放;3.房地产项目实现增长;4.稀土涨价。

  锂电放量,规模扩张后盈利步入快速增长期

  公司目前锂电材料产能1.7万吨,其中三元材料产能7000吨,18年底海沧分公司1万吨和福建三明0.6万吨锂电产能将建成投产,同时公司与闽东电力合资公司(控股70%)拟新建高镍三元材料产能2万吨;公司16年锂电材料销量1.34万吨,其中三元材料4751吨,鉴于新能源产业需求仍旧旺盛,预计公司全年将满产生产,业绩步入快速增长期。

  钨、稀土涨价,业绩有望继续大幅提升

  据百川资讯,截至7月底,钨精矿报价达8.9万/吨,均价7.8万元/吨,去年全年均价6.8万/吨,氧化镨钕报价达到38.5万/吨,均价达到29.4万元/吨,去年全年均价25.7万元。公司钨精矿年产量约5500吨,稀土采矿和冶炼指标分别为1940吨(权益量989吨)和2663吨,永磁材料产能3000吨,16年稀土氧化物、稀土金属、永磁材料产量分别为1364吨、751吨、1541吨。钨、稀土价格大幅上涨有望持续,同时公司钨加工产品盈利不断提升,永磁材料产能释放,提高产品附加值,公司业绩有望大幅提升。

  给予公司“买入”评级

  预计公司17-19年EPS分别为0.74/0.87/1.1元/股,对应PE分别为37/32/25倍,考虑到稀土、钨价格处于快速上行通道,电池材料产能不断释放,给予公司“买入评级”。

  风险提示

  新能源汽车发展不及预期;产能建设不及预期;稀土打黑遇阻力;

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