下周股市走势预测：下周一券商看好的股票

　　计算机:从人群与入口看相关消费金融公司发展空间 荐2股

　　消费金融的参与主体包括银行信用卡中心、消费金融公司、小额贷款公司、互联网小贷公司、互联网消费分期平台。

　　参与主体为个人提供的用于个人消费的用途的信贷服务,均可以纳入消费金融范畴。

　　资产证券化注册制推行,为消费金融行业提供资金融通渠道。

　　目前来看,交易所市场的消费金融资产支持证券发起人仍然以蚂蚁、京东为主。

　　其他消费金融资产支持证券暂未大规模交易,主要三大原因：

　　1)不少消费金融公司、小贷公司当前处于发展初期、规模有限,更难以构建较为优质的资产池。

　　2)金融机构、蚂蚁、京东等大型互联网公司具有较强的偿付能力,其资产支持证券更受市场欢迎。

　　3)相关报道称,除大型互联网公司外的非持牌金融机构的ABS发行2016年下半年已经陷入停滞。

　　尽管交易所市场的发行几近停滞,未来仍有可能在以地方金融资产交易所为主的场外市场发行资产支持证券。

　　消费金融业务当前主要划分为三类：

　　1)传统信用卡及其分期

　　2)有场景的消费分期

　　3)无场景的消费贷款业务

　　我们认为,传统信用卡覆盖人群可融资渠道较多,总体而言对于消费金融公司、小额贷款公司等提供的消费金融服务需求较弱。相

　　关公司切入该类用户群体可能需要较高的获客成本;无信用卡、有偿还能力的人群预计总规模近3.5亿人(近7.5亿网民中,扣除1.5亿信用卡用户、2亿收入低于1500元的人群)。

　　受众群体最大的消费场景仍然是3C电子产品;近2亿人群适用于1万元以下的授信额度。

　　相关上市公司布局消费金融,重点推荐:新大陆;积极关注:奥马电器。

　　新大陆:2016年完成收购国通星驿取得收单资质切入个体工商户需求市场;公司公告与兴业消费金融签订战略,有望补足公司在消费金融领域的不足之出(牌照、资金、获客渠道等),同时借助兴业消费金融接入征信系统,提升公司在消费金融业务领域的实施能力。

　　奥马电器:多点布局,从B端、C端多维度取得用户入口。

　　当前已取得互联网消费金融牌照(公司公告)。

　　二三四五:瞄准1000元-5000元低收入、无信用卡人群。

　　2016年年报披露消费金融业务实现1.1亿元净利润。未来有望利用互联网小贷牌照、自有资金开展消费金融业务。

　　风险提示。

　　当前消费金融相关公司参与时间较短,部分风险暂未暴露(如12期以上的坏账风险);行业不规范事件频发,给社会带来负面影响,或带来政策监管加码;相关公司业务推进不及预期。(广发证券)

　　建筑建材:环保带动园林起飞,长期海外工程仍为重点 荐3股

　　建筑:

　　本周建筑股总体上升2.37%,较大盘整体相对上涨,涵盖细分板块中,房屋建设下跌2.34%,装修装饰上涨1.36%,基础设施上涨1.81%,专业工程上涨2.65%,园林工程上涨6.97%。

　　 本周上涨主要原因为大盘普涨,园林股基于环保概念领涨整个板块,考虑到环保行业总体投资回报可能较低,认为PPP于环保相结合会进一步加强,结合建筑行业基本面,认为建筑板块在PPP项目上仍存在不少机会。

　　公司层面:本周多家公司发布2016年年报：

　　岭南园林2016年收入25.68亿元,同比上升35.94%。

　　归母净利润2.61亿元,同比上升55.29%。

　　中材科技2016年收入89.69亿元,同比下降2.26%。

　　归母净利润4.01亿元,同比下降36.32%。

　　中材国际2016年收入190.07亿元,同比下降15.88%。

　　归母净利润5.11亿元,同比下降23.02%。

　　延长化建2016年收入36.26亿元,同比下降5.02%。

　　归母净利润1.23亿元,同比上升1.39%。

　　结合已经公布的上市公司业绩来看,煤化工行业的投资机会仍需等待,主要看好基建投资和海外工程投资,重点推荐海外工程高速增长的中钢国际,关注中工国际等。

　　建材：

　　本周建材股总体上升2.37%,较大盘整体相对上涨,涵盖细分板块中,水泥制造上升4.28%,玻璃制造上升1.07%,其他建材上升1.01%。

　　水泥行业价格库存情况:

　　价格方面:本周全国水泥市场价格延续涨势,环比涨幅为2.4%

　　价格上涨地区：江苏、浙江、上海、河南、湖南、广东、川渝和陕甘青等地,幅度10-40元/吨;下跌区域主要是江西上饶,再次下探20元/吨。

　　库存方面：本周全国平均水泥库存总体水平下降2.76%

　　区域来看:华北下降3.12%,东北下降3.20%,华东下降1.68%,华中下降0.81%,华南下降2.80%,西南下降2.15%,西北下降6.61%。

　　公司层面：本周多家公司发布2016年年报

　　深天地A2016年收入10.10亿元,同比下降2.68%。

　　归母净利润995.22万元,同比下降62.77%;宁夏建材2016年收入36.89亿元,同比上升15.84%。

　　归母净利润0.58亿元,同比上升189.76%;天山股份2016年收入50.01亿元,同比下降0.9%。

　　归母净利润1.00亿元,同比上升119%;通科技2016年收入8.30亿元,同比上升84.1%。

　　归母净利润0.50亿元,同比上升15.49%。 

　　投资标的方面,推荐重点关注业绩预增的冀东水泥(华北水泥市场也是我们未来三五年非常看好的区域,存在市场重估的机会),同时推荐关注供给端更为节制的玻璃行业,推荐关注玻璃龙头旗滨集团。

　　相关报告:

　　【中钢国际深度报告】主营业务回暖,海量订单带来收入爆发。(中银国际)

　　餐饮旅游:板块行情强势来袭,关注优质景区标的 荐4股

　　投资建议

　　本周,行业受到个股影响,板块整体表现较为强势。长期来看,随着厄尔尼诺现象消退和第二季度旅游旺季的到来,我们预计国内各景区业绩将得到明显改善,优质景区标的值得关注。

　　从产业资本角度看,上市公司大有可为。在供需两旺叠加政策助力的大背景下,我们将给予行业“看好”的投资评级。

　　投资主线主要包括以下三个方面:

　　其一,关注低基数格局下的弱反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况;其二,关注国有企业引入战略投资者之后的资本运作;其三,受益于消费升级且具有强IP创造力的休闲旅游标的。

　　综上,本周继续推荐峨眉山A、中国国旅、中青旅以及张家界。(渤海证券)

　　环保:PPP顶层制度加速推进,破解中国式PPP难题 荐11股

　　事件:国务院办公厅于近日发布《国务院2017年立法工作计划》,在全面深化改革急需的法律项目制定方面,列入“基础设施和公共服务项目引入社会资本条例”,并由法制办、发展改革委、财政部联合起草。根据改革进程和改革方案,抓紧办理,尽快完成起草和审查任务。

　　PPP当前存在三点显著的问题

　　(1)顶层制度欠缺:近年来,PPP快速发展,但法律制度并不完善。PPP领域规范性文件多为部门规章,由发改委、财政部会同其他相关部委出台,职权有限;

　　(2)部门协调较难:2015年1月和12月,发改委和财政部分别出台《中国基础设施和公用事业特许经营法》和《政府和社会资本合作法》,两部委也有各自的PPP项目库,项目实操过程中,标准、流程也难以统一。

　　(3)社会资本保障不强:政府“一厢情愿”的表现较明显;有的地方假借PPP搞变相融资,政府回购、明股实债等;此外,对社会资本有额外要求,使其投资、建设、运营等核心环节失去话语权,且大幅压低效益。

　　为什么本次起草的是PPP条例,而非直接立法?中国对PPP路径的尝试仍处初级阶段,PPP模式复杂,一方面问题暴露并非很全面,另一方面很难短时间内将所有要求写进法律,毕其功于一役。

　　此前,PPP行业专家就建议应尽快先出台PPP领域的条例,层级比法律低,然后再出台PPP领域法律,最终完善PPP整个法规体系。

　　本次将起草的条例可用以解决与现有法律协调问题,明晰管理权限,促进各部门之间的协调配合,同时加强政府与企业、国企与民企的诚信和争议解决机制。

　　PPP条例出台加速推进,行业利好关注板块性机会。PPP条例有望在2017年加速落地。顶层设计的不断完善,可缓解社会资本的后顾之忧,鼓励社会资本大胆投资。

　　同时,配合PPP资产证券化等市场化金融工具的创新与完善,我们认为,PPP项目落地进度可进一步加快。

　　预计2017年PPP项目落地累计将约4.5万亿,开工规模约1.5万亿,对GDP及相关产业及消费均有一定的带动作用,持续看好2017年PPP板块行情。

　　投资建议:政策利好频出,当前时点属订单与业绩兑现阶段,关注环境领域PPP板块性机会:

　　1.拿单能力强,技术、运营、融资能力优异的环保PPP龙头公司:北控水务、中金环境、首创股份、东方园林;

　　2.地方性环保PPP公司:天翔环境、云投生态、博世科、国祯环保;

　　3.可借助大平台,通过PPP项目进行扩张和转型的环保公司:博天环境、盈峰环境、聚光科技。

　　风险分析:立法进程低于预期,发改委、财政部针对法律细节存分歧。(光大证券)

　　机械:关注核电板块短期交易机会、布局低估值优质股票 荐5股

　　核心组合

　　本周核心组合:江苏神通、先导智能、巨星科技、柳工、天地科技。

　　其余重点覆盖股票:惠博普、众合科技、航天动力、天铁股份、星光农机、快克股份、恒立液压。

　　本周观点

　　1)上周中核集团和中国核工业建设集团的下属上市公司纷纷公告,中国核工业集团公司与中国核工业建设集团公司正在筹划战略重组事宜。有望推升核电板块的短期热度。重点关注:江苏神通、台海核电、中核科技。

　　2)根据我们的草根调研,挖掘机销量增速在3月份大概率在100%以上,对于3月份去年的高基数,我们认为无须担忧。继续推荐业绩改善弹性大,从PB向PE估值切换的品种:柳工,重点关注挖掘机龙头品种:三一重工。

　　3)2月新能源车销量达到1.65万台,环比1月的0.54万台增长205%。据介绍,相关政策到位后大幅改善了北京新能源汽车年初同比剧烈下滑的情况,北京新能源汽车市场的需求上升将拉动全国新能源汽车产销量的快速恢复。

　　《促进汽车动力电池产业发展行动方案》中明确提出到2020年动力电池行业总产能超过100GWH、形成产销规模在40GWH以上和《汽车动力电池行业规范条件》中锂离子动力电池单体企业年产能力不低于8GWH,明确了动力电池产能向龙头企业条件CATL和比亚迪靠拢的趋势。我们连续发了4篇报告推荐设备龙头:先导智能,持续推荐。

　　4)短期市场回调的风险在加大,建议布局低估值的成长股。重点推荐:巨星科技。

　　风险提示:周期股回调风险、机械行业整体估值高。(上海证券)

　　锂电池:得中游者得天下 荐2股

　　我们在锂电池正极材料系列报告一《钴:新能源汽车不可回避的龙头板块》中,对近期钴价格上涨情况以及上涨原因做了详细分析。本文将对以下问题进行解答:在钴价格高位以及上行通道中,价格上涨将怎么向产业链下游传导?基本面是否支撑此次价格上涨?哪些公司会最为受益?

　　钴盐到正极材料,自上而下要经历“钴矿-钴盐-前驱体-正极材料”这四个环节。钴盐属于冶炼环节,是前驱体生产不可或缺的原材料。前驱体是直接决定正极材料性能的重要中间产物。近期在上游钴价格上涨的带动下,钴盐环节的涨幅最大,其次为前驱体,最后为正极材料。

　　为什么钴盐涨幅最大?

　　因为钴盐有可能成为全产业链的瓶颈环节。正极材料和前驱体环节都已进入快速扩产期,产能规划可以满足下游需求,甚至还有可能出现供给过剩现象。

　　但是在钴盐环节,前几年钴价格底部后导致其低端产能逐步出清,全国只剩下格林美、华友、金川等几大厂家的产能。

　　同时,在全球钴供给趋紧、环保趋严的双重压力下,钴盐不仅存在增产、扩产难的问题,现有产能还将面临产能无法完全释放。钴盐环节有可能成为全产业链的瓶颈环节。

　　在“钴矿--钴盐--前驱体--正极材料”的产业链条里,钴价提升下每个环节都将出现毛利溢价。测算结果表明,全产业链布局的公司将具备最高的盈利能力。

　　所以我们认为全产业链布局的公司受益最多,并且随着环保核查开启,前驱体和冶炼产能的部分关系,中游环节有布局的企业未来具备高议价权。

　　我们认为,在钴价短期看不到天花板的情况下,拥有中游产能的格林美和华友将是最受益者。

　　格林美:真正具备全产业链战略布局的公司。公司通过多年努力,已将正极材料产业链全部打通。在钴价格上行通道以及正极材料产业链供给紧张的情况下,公司的优势凸显,盈利能力大幅增强。

　　同时公司还拥有优质的下游客户资源,未来所规划产能将在原料自供以及优质客户资源的双重保障下得到大幅释放,业绩高增可期。

　　华友钴业:一家具有钴资源的前驱体公司。公司是全球钴产品的领先企业,目前已打造“钴资源-钴盐-前驱体”产业链,前驱体定位高端,2万吨产能有望于今年全部释放。

　　届时有望通过高技术、高产量、低成本优势快速开拓下游客户,实现业绩大幅增长。

　　风险提示:全球宏观经济下行带来系统性风险,钴价格下跌风险,新能源汽车产销不及预期进而影响下游需求。(中泰证券)