4月股市走势预测：A股操作策略、重视投资机会

宏观分析：

1、内外需持续改善叠加基建发力共同推动 2 月制造业 PMI 指数上升，但小型企业继续恶化。

2、翘尾因素带动 2 月 CPI大幅回落， 2 月 PPI 同比增速创新高，考虑到 PMI 和 PPIRM 环比数据，我们认为 PPI 拐点已经显现， 3-4 月将出现高点回落。

3、 2 月贸易逆差归因于春节错位加价格效应。 预计 4 月左右将重回顺差，但贸易顺差或较去年收窄。

4、消费受汽车及住房相关性消费拖累，预计全年增速不及去年。 

1-2 月投资增速回升，考虑到有基建和 PPP 拖底，预计今年整体投资失速风险大大降低。 

信贷超预期， 经济复苏迹象持续， 我们预期 3-4 月表外信用派生机制还将持续走弱。

策略： 风险偏好有所修复带动股指震荡上行，重点布局“一带一路”主题下的投资机会

1、温和的宏观经济环境叠加趋于宽松的资金面，风险偏好有所修复带动股指震荡上行。

2、“一带一路”是贯穿全年的热点投资主题，重点关注机械、电力、建筑建材、交运、通信等相关行业中积极实施“走出去”战略的龙头企业。地方上，建议关注新疆和福建两个核心省份的机会。

3、同时，我们建议关注：由于一线城市房价继续攀升导致部分人口回流二三线城市，近期二三线城市房地产销售量价齐升，由此带来“消费升级”相关板块的机会，如家电、食品饮料、汽车、社会服务等。

4、正值年报密集披露期，业绩增长稳健、低估值及高分红、 高股息率的白马股赚钱效应凸显，有助于引导价值投资，值得重点关注。