小康家庭调查：国内小康家庭投资收益流动资产下滑

　　日前，交通银行(601328)在沪发布了第41期《交银中国财富景气指数报告》。报告指出，在流动性紧平衡、股市低位震荡、房地产行业调控力度加大等影响下，国内小康家庭投资收益和流动资产投资意愿下滑显著，影响了财富景气指数表现。

　　本期交银中国财富景气指数为135点，较上期下滑3个百分点。就业形势指数下滑报告指出，从投资和就业两个二级指标来看，就业形势指数的下滑，是拖累本期经济景气指数的主要原因。

　　具体来看，本期投资景气指数为138点，与上期基本持平，表明绝大多数受访者所在企业投资保持稳定。但是，就业形势指数为128点，较上期下降4个百分点。

　　一方面，制造业PMI从业人员指数已连续2个月低于荣枯线，表明企业用工需求有所减弱。另一方面，国家统计局公布的数据显示，2017年国内普通高校毕业生人数达795万，海外留学归国人员超过40万，煤炭钢铁等行业“去产能”带来100多万分流安置职工，加上400万新增农民工，由此带来了大量就业人口。

　　分区域看，除南部地区经济景气指数与上期基本持平外，其他地区指数均有所下降。其中，降幅最为明显的区域为中西部地区，达到6个百分点。

　　中西部地区“去产能”任务重、待岗职工多，面临更为严峻的就业形势，导致本期中西部地区受访家庭对就业信心不足，地区经济景气指数下滑较为明显。

　　股市投资收益减少

　　报告显示，本期收入增长指数回落4个百分点，至147点。其中，家庭财务状况指数与上期基本持平，表明受访家庭收支基本稳定。报告认为，造成收入增长指数回落的主要原因是投资收益指数下滑明显。

　　报告显示，本期投资收益指数下滑5个百分点，从上期的148点下滑至143点。其中，现在投资收益指数和预期投资收益指数均同步下滑5个百分点。上证指数继4月下跌2.11%后，5月份持续下跌，约有2000只股票跌到“熔断时期”以来的低点。

　　本期受访小康家庭在股票投资方面有所亏损。从产品投资收益表现看，股票、基金的收益指数相比上期跌幅较大。互联网金融专项整治的持续推进与监管的不断完善，在助力P2P行业优胜劣汰的同时，平台运营也更趋透明化，带动了本期P2P投资收益指数上升。

　　得益于马克龙赢得法国大选、欧盟解体风险减弱以及欧元在5月小幅升值，本期外汇投资收益指数有所提升。报告显示，本期家庭财务状况指数为152点，小幅下降1个百分点。

　　从家庭收入看，受股市低迷影响，多数小康家庭认为，相比财产性收入，劳动所得是影响现在及未来家庭收入变化的主要原因，且影响力有所提升。

　　从支出方面看，受清明和劳动节假期影响，有47%的受访小康家庭增加了旅游度假方面的支出。值得关注的是，本期预期家庭支出下跌幅度较大，达7个百分点，并且预期家庭支出低于当前家庭支出，表明小康家庭在未来将主动缩减家庭开支。

　　流动资产投资减弱

　　报告表明，本期投资意愿指数下跌3个百分点，至122点，而资产投资意愿与不动产投资意愿分别下滑5个和2个百分点。本期流动资产投资意愿指数为135点。

　　其中，预期流动资产投资意愿指数回落明显，降幅为7个百分点，主要是4月中旬以来股市监管趋严、金融去杠杆力度加大、多家上市公司遭遇重要股东清仓式减持，加之各项股指下跌明显，使得小康家庭对未来流动资产投资信心受到冲击。

　　从投资意愿角度看，本期部分投资产品的投资意愿较上期有不同程度的下跌。其中，小康家庭对股票和境外资产投资意愿下跌幅度最大，而对外汇投资、P2P网贷、期货等流动产品的投资意愿增强。

　　不过，银行理财产品依旧是小康家庭投资流动资产的首选。从持有率看，银行理财产品、“宝类”理财产品以及股票的持有率较高;从投资金额看，虽然近期股市表现不佳，但股票的投资金额仍然较高，表明国内小康家庭投资渠道和产品选择仍较少。

　　报告显示，不动产投资意愿指数继续保持下行趋势，本期下滑2个百分点，至110点。其中，现在不动产投资行为指数下滑2个百分点，预期不动产投资意愿指数下滑3个百分点。

　　5月份，全国人大常委会将房地产税法纳入到2017年预备级研究论证项目之中，一定程度上起到了引导市场预期、抑制房地产投机和改善购房结构的作用。

　　按拥有的房产数量看，3套及以上不动产的小康家庭，现在对不动产的投资意愿明显下降;持有0-1套住房的家庭投资意愿则小幅上升。

　　在未来不动产投资方面，持有0-1套的住房群体投资意愿有所上升;持有2套和3套及以上住房群体未来投资意愿与上期基本持平。由于近期房地产调控力度不断增强，本期核心城市和非核心城市的不动产投资意愿指数均小幅下滑。