港股通南下资金推动行情 南下资金的持股有什么偏好?
在17年中时候纵观上半年港股市场的整体走势，我们发现有许多波澜壮阔的行情都与沪港通、深港通带来的南下资金有关。公开数据显示，2016年12月至今年5月底，经沪港通和深港通渠道净流入港股的资金共达1609.27亿港元。
南下资金的持股有什么偏好?
在港股通持股比例较大的个股中，有地产股：中国恒大、融创中国;有汽车股：长城汽车、广汽集团;有新能源材料股：洛阳钼业;有基建港口股：四川成渝高速、大连港。可见内地资金比较好看地产、汽车、新能源、基建这几个产业，也正好是近期基本面较为突出或是具有政策支持的产业。
近期有哪几轮主要是南下资金推动的行情?
从南下资金的炒作主线来看，三月份是以美图、IGG为代表的TMT公司，在纳入港股通标的名单后受到疯狂的炒作。
五月份，以中国恒大、融创中国为首的内房股涨势惊人。(从年初开始已经有南下资金持续流入)我们不难看出，在港股市场上不容忽视内地资金对价值重估的逻辑，已经在改变着一些原有的规则。比如说，过往港股市场注重业绩与基本面，美图的亏损使得股价不振，而内地资金则基于对美图庞大客户群与未来成长的预期，进行短期炒作，但最终股价仍会依据基本面回归理性。另一方面，内房股在港股市场上一直估值偏低，而南下资金看准了这一点。
近期恒大地产、融创中国、长城汽车的中外资多空大战之中，似乎是内地资金占据了上风。
前申万国际分析师王雅媛称：“港股投资者风险偏好低，喜欢低风险的行业龙头，所以腾讯能获得极高的估值，内房股里的中国海外发展、龙湖地产、华润置地能获得高估值。但跟做多时相反，港股投资者在做空某一只股票时，却又非常的冒进，甚至可以无视各方面的优势，仅仅因为某一方面的风险，就敢于一票否决，大举做空。反观内地投资者，过去几十年社会变革太剧烈了，大家都习惯了快速变革的节奏，一有风吹草动反应都非常机敏，在做出决策时更有冒险精神，能够捕捉到风险背后的机遇。”
目前香港整个海外交易占比51-52%。十年前内资只占到大概2%，但现在已经到了约21%。这意味这内地资金与外资在港股市场交易份额之比已经达到3:2。因此近期有业内人士表示，深港通和沪港通开通后，中资的资金掌握了更多的话语权，未来港股的定价权的争夺中，中资资金体量更大，会掌握更多优势。
随着沪港通与深港通的开通，为双方都创造了一个博弈的机会，在这一过程中，可以互相修复各投资逻辑中有缺陷的地方，从而使得港股市场更趋有效。
提示：股票投资是一项有风险的投资行为，投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策，本文只为投资者提供投资参考资料，并不构成任何投资建议。
