2017年分级基金新规解读

　　综投网（www.zt5.com）04月25日讯

　　《分级基金业务管理指引》5月1日起施行，要求投资者开通权限后才能交易分级基金。2016年11月25日，沪深交易所发布了《分级基金业务管理指引》。今年5月1日起，“分级基金新规”正式落地并生效。

　　明确从发布到正式实施前，预留了5个月的过渡期，意味着新规对分级市场的影响将正式展开。值得一提的是，《指引》较此前的征求意见稿，在个别细节处有所调整，但最为投资者所关注的30万元投资门槛并未进行改动。

　　《深圳证券交易所分级基金业务管理指引》“新规”解读

　　通读了沪深“新规”全文，小东发现重点内容主要有以下4个方面：

　　一是完善投资者适当性制度，加强投资者准入管理与风险揭示。

　　借鉴股指期货、融资融券等高风险金融产品或业务在投资者适当性管理方面的经验与做法，设立投资者30万元证券类资产门槛，并要求个人投资者及一般机构投资者在开通分级基金交易及相关权限前需通过会员综合评估并签署《分级基金投资风险揭示书》。不满足上述投资者适当性条件的投资者，仍可自主选择继续持有或者卖出或者合并赎回当前持有的分级基金份额。

　　二是强化风险警示措施，提高投资者风险警示的针对性和有效性。

　　结合分级基金在触发下折算过程中的运作管理经验，规定发生下折算的分级基金B类份额应于折算基准日在基金简称前冠以“*”标识;针对可能或已经发生下折算且B类份额溢价较高的分级基金，要求基金管理人发布风险提示公告;在折算基准日对B类份额下午增加停牌1小时;会员应按照交易所要求及时向投资者传达风险提示信息。

　　三是完善投资者教育制度，推动基金管理人及会员履行投资者教育职责。

　　要求基金管理人和会员充分揭示分级基金投资风险，加强对投资者的服务，妥善处理相关矛盾纠纷。

　　四是明确投资者责任和义务，提高投资者风险意识。

　　要求投资者遵循买者自负的原则，配合会员提供投资者适当性管理相关证明材料并对其真实性、准确性和合法性负责。此外，根据分级基金现行运作管理机制，《指引》进一步明确了分级基金折算业务流程，便于投资者准确了解分级基金的折算机制。

　　《深圳证券交易所分级基金业务管理指引》投资者问答

　　1、《指引》推出有何背景和意义?

　　答：分级基金是带有杠杆特性的复杂金融产品，投资风险较高。为进一步强化投资者权益保护，优化和完善分级基金相关交易监管机制，经中国证监会批准，本所制定并发布了《指引》。

《指引》在总结分级基金9年来发展和运作经验的基础上，进一步完善了投资者适当性管理制度，规范了分级基金份额折算、