银城控股上半年销售跌至亿元 能否迈过港交所上市门槛

　　综投网（www.zt5.com）10月12日讯

　　在调控趋严和融资收紧的背景下，如果说头部房企甩货是生产周期问题，那么中小房企面临的则是生死问题。近期，包括弘阳、银城、德信在内的多家中小型房企纷纷赴港IPO。

　　银城控股递交的招股说明书显示，今年上半年确认的物业销售收入跌至1.07亿元。而去年上半年的物业销售收入达到24.06亿元。同时，今年上半年仅其行政开支便达1.49亿元，目前公司的净负债比例已经高达453%。对于银城控股来说，能否迈过港交所20亿港元市值门槛成功上市至关重要。

　　而对于银城控股来说，度过寒冬的首要问题是如何快速周转手中货源。《每日经济新闻》记者查阅资料获悉，在银城控股开发的28项物业中仅有四分之一项目去化超过90%，部分较早开发的物业项目去化偏低。

　　囤多宗地块尚未变现

　　成立于1996年的银城控股自2002年起进入南京市场进行物业开发，约有50%的项目位于南京。自2005年起，银城在长三角区域拓展，先是进入无锡后，于2017年进入苏州及镇江，自2018年起拓展至杭州、马鞍山及徐州。

　　目前银城控股开发的物业项目达28个，已竣工项目可供销售总建筑面积及可供出租总建筑面积约250002平方米，开发总建筑面积1418649平方米，未来开发规划总建筑面积1618339平方米，总建筑面积3286990平方米。

　　《每日经济新闻》记者查阅资料发现，银城控股开发的28个物业项目中只有近四分之一的项目去化超过90%，包括西堤国际、长岛观澜润园、无锡山语银城等。这部分项目开发时间较早，如西堤国际动工于2004年竣工于2010年，长岛观澜润园动工于2013年竣工于2015年。

　　不过，这28个物业项目里也有一部分较早开发的物业项目去化偏低。如锺山晶典项目是银城于2016年通过收购南京马会股权获得，该项目已于2011年竣工，但目前的整体去化仅为20.6%。银城在招股书中表示，该项目未产生开发成本。

　　以南京项目君颐东方为例，银城于2015年1月签订了该项目的土地出让合同，并于次年3月份开始动工，2016年开始销售，截至今年6月底，该项目预售或出售的面积只占到项目总体量的52.8%。

　　此外，《每日经济新闻》记者也注意到，银城的部分项目开发周期非常长。如位于无锡的住宅及商业项目京梁合，该项目是银城于2007年从无锡世纪花园手中收购来的，总占地面积6.48万平方米，于2011年动工于2021年竣工，从收购到竣工该项目的开发周期长达13年。截至今年6月底，该项目已售出面积占比为71.7%。

　　招股说明书显示，因为一方山及蓝溪郡两个项目的若干商业物业竣工延误，银城有可能支付430万元的违约金。