今日棉花期货行情走势分析(9月14日)
综投网(m.zt5.com) 09月14日讯
国内方面，储备棉成交保持理性，郑棉仓单流出。国际方面，USDA报告影响短期偏空，美棉在 80 美分附近存在较强支撑，优良率差于上年同期，吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP，其国内棉价近期高位震荡。综合分析，印度提高最低支持价格，支撑全球棉价底部;短期内，国储棉成交理性，美棉下方支撑明显，郑棉短期或震荡运行。关注棉花主产区天气变化。
华泰期货
郑棉维持震荡，中美或将开展新一轮贸易磋商
重要数据：
2018年9月13日，郑棉1901合约收盘价16605元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报16342元/吨。棉纱1810合约收盘价26810元/吨，CY IndexC32S为24330元/吨。进口棉到港价为92.64美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为81.47美分/磅，印度棉花MCX 10合约收盘价22800卢比/包。
储备棉轮出实际成交量为20077.24吨，实际成交率为65.18%。平均成交价格15004元/吨。
郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为11012张，较前一日减少69张。
美国农业部9月13日发布的出口销售周报显示，8月31日至9月6日，美国2018/2019年度陆地棉的净签约量增加81700RB(running bales)，签约主要来自于墨西哥、印度尼西亚等国家，陆地棉装运量为135700 RB。当周，中国取消进口美国2018/2019年度陆地棉1300RB，美国有16500RB陆地棉装运至中国。
9月13日商务部召开例行新闻发布会，会上表示，中美经贸磋商团队近来一直保持着各种形式的沟通，双方就各自关注的问题进行了交流，中方确实已经收到了美方谈判邀请，对此持欢迎态度，双方正在就一些具体细节进行沟通。中方认为，贸易冲突升级不符合任何一方的利益。
逻辑分析：由于美棉减产或不及预期、新疆新花大概率将增产，市场情绪比较悲观。目前，国内新花开始采收叠加储备棉继续轮出，棉花供应较为充足，郑棉缺乏大幅上涨的动力，但存在成本支撑。短期内，预计郑棉行情以震荡为主，关注中美贸易战的走向。新一年度，国内棉花产量与消费存在缺口，而国储棉花库存减少，或难以弥补供给的不足，长期，我们看多棉花。
策略：短期内，我们对郑棉持中性的观点，目前，郑棉1901接近震荡区间的底部，可选择做多1901合约，关注贸易战的走向以及美棉走势。
风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险、政策风险
方正中期期货
ICE 期棉周四收跌，市场对于当前飓风佛罗伦萨对棉花减产预期减弱抛单所致;USDA 最新作物生长报告显示，截止 9 月 9 日当周，美棉生长优良率为 38%，低于上一周 41%，低于去年同期 63%;美棉当前收割率 10%，去年同期 8%，五年均值 5%，美棉产量或待进一步重新预估;美农最新出口销售报告显示，9 月 6 日止当周，美国 2018/19 年陆地棉出口销售净增 8.17万吨，较前一周下滑 11%，较前四周均值下滑 36%。郑棉短期受国内供求关系制衡，震荡调整。国内方面棉市供应充沛，储备棉轮出延期叠加国家增发 80 万吨进口棉配额令新旧棉花交接上市期间供应充分，本周储备棉成交底价继续下降，日成交率六成以上，9 月 13 日储备棉轮出销售资源 30803.6239 吨，实际成交 20077.2365 吨，成交率 65.18%。当前国内逐渐进入纺织旺季，纱线、开工率连续回升，坯布库存降低，下游需求旺盛支撑郑棉及棉纱底部，内地部分地区新棉逐渐开秤，市场预期新年度棉花价格将高于本年，美农月度报告中有所体现，中国新年度棉花产量和期末库存量增加，新疆地区南疆棉花逐步进入吐絮采摘期，9 月下旬全面进入采摘阶段，新疆棉花今年有望丰产，新年度全国棉花产量存增加预期，市场棉花供应充裕，同时 9 月交割临近，仓单压力明显，郑棉承压有降，新棉影响市场运行主逻辑之前，郑棉将承压偏空，但下游需求开始进入“金九银十”行业旺季支撑郑棉底部，另外中美或有机会再度进入新一轮贸易磋商，市场表现观望态度，整体表现区间波动，操作上建议短线交易为主。后期仍需继续关注全球宏观经济形势对棉花棉纱走势影响。
中信期货
观点： 储备棉成交理性 郑棉仓单持续流出
信息分析：
(1) 棉花现货价格指数 趋 升 。9 月 13 日，中国棉花价格指数 3128B 为16342(+3)元/吨;CotlookA 指数为 92.4(-1.00)。
(2)郑棉注册仓单 流出。9 月 13 日，郑棉注册仓单 10997(-69)，有效预报 15(0)。
(3)储备棉轮出成交 理性 。中国棉花信息网消息，9 月 13 日，储备棉轮出成交率 65.18%。平均成交价格 15004(+40)元/吨;折 3128 价格 16410(-57)元/吨。
(4) 印度国内棉价 高位 震荡。爱纱网信息显示，印度国内棉花 S-6 报价47800 卢比/candy，折 84.81 美分/磅。
逻辑：国内方面，储备棉成交保持理性，郑棉仓单流出。国际方面，USDA报告影响短期偏空，美棉在 80 美分附近存在较强支撑，优良率差于上年同期，吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP，其国内棉价近期高位震荡。综合分析，印度提高最低支持价格，支撑全球棉价底部;短期内，国储棉成交理性，美棉下方支撑明显，郑棉短期或震荡运行。关注棉花主产区天气变化。
操作建议：震荡思路
风险因素 ：中美贸易战，汇率风险
兴业期货
美国飓风影响或不及预期，郑棉 1 月前空耐心持有
综合看，供给端国储棉轮出保持稳定，市场整体资源供应充足，新疆多地近日发布大风及霜冻预警，预计实质影响有限，现值国内产区棉花吐絮最后阶段，持续关注产区降雨及温度变化;下游需求看，贸易摩擦仍有较大变数，因 2000 亿美元商品中涉及大部分棉纺织品，若未来提税政策正式落地，或将进一步扩大外需偏弱的格局。替代品则因 PTA 回调，涤短现货价格有所降温，前期对纯棉类产品消费带来的提振效应预期减弱;国际方面，美国飓风佛罗伦斯对产区影响不及预期，市场担忧情绪减弱，隔夜 ICE期棉大幅下跌。天气方面，美国飓风佛罗伦斯登录后强度或降至 2 级，西南棉区近期受墨西哥湾热带气旋影响出现大量降雨，部分区域已出现骤发性洪水，不利于后期吐絮及采摘工作，对盘面形成一定支撑。昨日郑棉延续窄幅整理态势，目前仓单已基本后移主力合约，整体仓单压力仍未有效缓解，因此 1 月将显著承压，且 ICE 期棉市场持续偏弱，考虑内外盘联动效应，建议激进者 CF901 前空继续持有，新单可在 17000 以上逢高沽空，考虑未来潜在利多因素稳健者仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。
操作具体建议：持有卖 CF901，策略类型为单边头寸，持仓比例为 10%;持有卖 CF901-买 CF905，策略类型为反套组合，持仓比例为 5%。
弘业期货
洲际交易所(ICE)期棉合约周四连跌第三日，录得近一个月来最大单日百分比跌幅，因预期飓风佛罗伦斯给作物带来损害可能没有担忧的那么严重。交投最活跃ICE12月期棉收跌1.13美分报每磅81.51美分。受美农报告调增中国棉花产量预估影响，昨日国内郑棉主力1901合约低开低走，盘中窄幅震荡;夜盘开盘会落后拉升，呈收红状态，持仓量几无变化。
美国产量预估意外上升使美棉承压，但飓风对农作物产量的影响限制其跌幅，预计美棉将在前期低点附近止跌。国内纱线和坯布需求好转速度有所放缓，库存继续呈温和下降状态。储备棉挂牌资源中疆棉占比提升，成交率走高，竞拍温和，预计随着抛储结束的临近成交率将呈高位运行。中美贸易摩擦扑朔迷离，郑棉价格走势纠结，短期内市场偏空，预计郑棉弱势震荡为主。中期继续维持16250-17500吨区间震荡观点不变。棉纱仓单注册量为0，较易向上突升，但基于原材料因素建议棉纱多单离场观望。密切关注中美贸易双方摩擦是否进一步升级;中国棉区天气较易推升棉价。
瑞达期货
截止目前储备棉轮出量达 220 万吨附近，距离今年储备棉轮出剩余三周的时间，预计本年度轮出棉量大致为260 万吨，国储棉将剩余 240 万吨左右。随着需求旺季到来，多数纺企开启备货，而纱线、坯布开机率延续五周回升，由此可见在需求提振下，纱厂陆续提高其产能输出，对于棉价一定的支撑。替代品涤纶短纤、粘胶的等价格维持稳定态势，但由于坯布成本上升，对下游需求传导不畅造成一定阻碍。加之，中美贸易摩擦仍在持续当中，不确定因素仍存，预计未来几周会有所发酵。操作上，短期建议郑棉 1901 合约偏空思路为主。多空因素聚集，短期建议棉纱期货 1810 合约暂且观望为宜。
格林大华期货
ICE 棉花继续下跌，飓风佛罗伦斯减为二级，且出口销售数据不甚理想。中国现货指数 3128B 报 16342 元/吨，涨 3。储备棉轮出成交率 65%，成交均价折3128 价 16410 元/吨。郑棉夜盘缩量盘整，目前仓单实盘压力较大，且压力有向远月传导的迹象，操作上继续观望。
