期权能赚钱吗?其中的风险你了解吗?

　　综投网(m.zt5.com) 12月21日讯

　　期权被誉为衍生品皇冠上的明珠，它是至今为止金融市场上最完美的交易工具，小资金可以通过精准的判断利用非线性的杠杆迅速积累财富，大资金可以通过多种策略综合应用横跨牛熊兼震荡市获得稳定回报。综合期权几大特点个人认为期权有以下三大魅力：

　　1、保险作用为资产保驾护航。期权最基础的功能就是保险作用。比如你长期持有100万份50ETF截止至12月14日合计市值约242.3万，对后市你强烈看好但又怕短期不确定性因素大跌下来，这时你可以采取买入100张执行价为2350的12月份认沽合约，花费保险费为0.9万元左右，这样你就在接下来的9个交易日锁定了最大亏损，无论这9个交易日下跌多少你的市值最少都还有235万-0.9万=234.1万，而如果这9个交易日是上涨的，你也仅仅是比持有原本100万份ETF少赚0.9万而已。买了认沽作为保险，下有托底，上不封顶。

　　2、不用看天吃饭，多维度获利途径。影响期权价格的主要因素有标的的方向、波动率和时间价值，所以期权不单单是上涨时买购下跌时买沽获利，在震荡市里还可以赚波动率、时间价值的钱。期权是全天候的品种，在任何行情里都可以采取不同的应对策略盈利，总之期权的世界里没有没有行情一说，只有应对正确与否。

　　3、非线性的巨大杠杆。这里举个例子可以很好的说明。比如2017年12月27号为12月的期权合约的到期日，当天50ETF跌2.04%，认沽12月2850的期权合约由早上的0.0005元暴涨至盘中最高的0.0425元，涨幅达到了84倍。

　　图为2017年12月27日50ETF的走势

　　图为2017年12月27日12月2850沽的走势(5分钟K线图)

　　所以这个就很好的显示了期权以小博大的魅力。在涨的时候，比如2017年12月28日至2月5日，50ETF上涨了12.21%，2018年1月2900认购合约从最低的0.0310元涨到0.2909元，最高涨幅达838.39%，而接下来4天暴跌50ETF从3.131跌到最低的2.664元跌幅达14.9%，2018年2月2900认沽合约从最低的0.0009元涨到最高0.2443元，涨幅达270.4倍。

　　之前的事情太过久远，那看看最近的行情，12月14日至今6个交易日，50ETF下跌6.16%，

　　认沽行情:2400沽最高接近10倍

　　2350沽最高15倍

　　2250沽最高23.3倍

　　从以上看期权确实是好工具，但凡事都有两面，只说好的不说风险是不对的，那么期权的风险我们又知道多少呢?个人认为期权的风险可以从以下几方面看：

　　1、非线性巨大杠杆面临着做错方向的话会巨亏。比如说我们上周五就主观上看好50ETF，如果买入当时平值合约12月2400购均价600元一张，如果拿着不动的话现在是39元一张，亏损93.5%，未来要翻本需要暴涨15倍。虽然说权利方最大的损失只是投入的本金，但亏多几次本金试试?再说义务方，义务方天然具有高胜率和高容错率，但做错方向也会被追加保证金或平仓，如果遇到突发事件巨幅跳空，即使被强平也要倒欠券商一大笔资金。

　　2、做对方向也可能亏钱。这周50单边下跌叠加波动率上行，买沽能拿得住的话暴利几倍甚至十倍，但如果下周横盘了波动率下行又可能沽购双杀，或者50ETF小幅下跌但波动率下行更快认沽也会下跌。另外合约买得太虚如果不及时止盈，下周三50ETF没有跌到2250以下的话如目前翻了20倍的12月2250沽又会从涨20倍几天时间就归零，看对方向也梦一场。

　　3、波动大心态容易失衡。比如本周每天认沽都暴涨，但盘中的振幅也很大，一追高如遇到波动率下行很容易就被套住百分之十几二十，受不了可能又早早割肉，而第二天又继续暴涨，受不了又追进去，比如周四有人在下午高点又追买12月2300沽，240元买的收盘只剩下157元，担心晚上出利好又割肉，周五又来个暴涨，心态极其失衡，导致看对方向还大幅亏损。又或者看着跌得这么惨博反弹，比如我本人就周四下午小仓位买购，周五早盘止损，一算收益率，短短不到两个钟的交易时间，亏损达到投入资金的28%!相信这波博反弹的人会很多，人性使然，踏空了认沽行情就不敢顺势而上，老是想着博反弹。而一旦做错方向，亏损立马达到20-30%，这时要止损又是反人性的，很多人又可能不止损或者说股票思维已经亏了这么多都不敢打开帐户了。

　　总结一下就是做对了波动大容易过早下车，做错了套住下不了狠心止损，赚钱了怕见财化水，浅套怕被深套早早割肉，套住太多盼反弹死扛，深套直接躺尸听天由命，看着帐户资金变化心跳加速，情绪难以控制。

　　4、时间是权利方的敌人。大部分人喜欢做买方追求暴利，但没有对期权的时间有深刻认识。比如上面说的被套住了就不敢打开帐户了，但要知道，期权期权，是有期限的权利，下周三就是交割日，如果没有50ETF没有涨回到行权价以上，就直接归零了，造成实质的亏损，不像股票套住了没有融资就躺下装死等待牛市可能还会翻身。

　　5、股票思维严重。股票思维就是只想做多，不会做空，跌多了就想抄底，套住了就不理等反弹，甚至还有人加仓摊低成本，结果越陷越深直至归零。思维上不转变过来，做期权很危险。

　　6、交易成本非常高。期权动撤每天百分之几十甚至番倍番几倍行情，很容易让人手痒频繁交易，但现在每张合约平均5元的手续费，如果是买100元一张的合约，那买入立马亏损10%(双边收手续费)，如果交易10次都原价买原价卖的话，本金已经亏损无几了。

　　当然，以上的风险还是归结于投资者本人的操作风险，期权做为一个交易工具本无风险，匹夫无罪怀壁其罪而已。期权作为至今为止最好的金融交易工具，用得好如虎添翼，但也要看看以上操作过程中可能会遇到的情况，思考一下自己的操作体系以及心理素质能否驾驭这个工具。知已知陂，方能立于不败之地。