电子政务概念股有哪些?6只电子政务概念股价值解析
综投网(m.zt5.com)09月30日讯
榕基软件(002474)
华宇软件年报点评：战略布局清晰，AI+大数据助力竞争力加强
类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜国平，卫书根 日期：2018-04-16
公司发布年报：
2017年实现营业收入23.38亿元，同比增长28.46%，实现归母净利润3.81亿元，同比增长40.29%，基本符合预期;其中Q4实现营收9.98亿元，同比增长25%，实现净利润1.55亿元，同比增长67%。报告期内，新签合同28.25亿元，同比增长33%，年底在手订单17.38亿元。向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。公司同时发布2018年Q1业绩预告，预计2018Q1归属于上市公司净利润4756.59万元至5137.11万元，同比增长25%至35%。
战略布局清晰，经营状况良好：
公司重点布局“法律服务”、“食品安全”、“教育信息化”三大细分领域，积极利用大数据、人工智能、自主可控等新技术，深耕行业应用市场。报告期内，公司主营业务稳健增长。受益于联奕科技投资并表贡献0.78亿利润(2017年8月合并报表)，公司全年和Q4的利润增速都大幅领先营收。2017年公司高毛利率的软件与数据收入同比增长42.12%，占比进一步提升至64.25%，业务结构持续优化，毛利率也随之提升1.17个百分点;三项费用率24.78%，同降0.86个百分点，三费控制良好;净利率为16.03%，同升0.96个百分点，盈利能力进一步增强。
法律科技市场空间进一步加大，市场竞争力进一步提升：
公司一直是法律信息化龙头企业，全年法律科技实现收入16.92亿元，同比增长19.38%。公司继续扩展目标客户群体，目前已完整覆盖法院、检察院等法律机关，并扩展至商业服务领域，市场空间将从单一面向法院每年几十亿扩展至面向法律机关的每年数百亿市场。报告期内，公司在法律人工智能技术的研发投入持续加大，发布法律大数据平台“睿元”、法律人工智能平台“睿核”;公司创新方案也得到加速部署，此前发布的面向智慧法院的“睿审”已在十余个省市进行部署和应用，面向智慧检务的“晓督”系列产品和解决方案已在多地落地，元典律师平台上线以来用户稳健增长，平台数据价值已达20亿元。随着新技术的应用和创新方案的加速部署，公司法律科技竞争力进一步提升。
教育信息化客户范围增加，龙头地位稳固：
公司通过并购联奕科技顺利切入教育信息化领域。全年教育信息化业务实现营收2.22亿元，毛利率高达50.48%。报告期内，公司覆盖客户的范围持续增加，目前已累积为700多所高校、1000多万师生提供信息化服务，客户覆盖全国28个省市自治区，并已形成覆盖全国的服务网络，龙头地位稳固。
食品安全与市场监管领域中标金额逐年攀升，静待需求释放：
2017年公司市场监管领域在甘肃、宁夏、上海等地继续取得突破，目前公司业务领域己覆盖全国17个省市，全国市场布局初见成效。公司中标数量、中标金额逐年攀升，在2015-2017年的中标统计排名中位列前三。受国家筹划机构改革的大市场环境影响，整体市场信息化需求释放较大程度受到影响，该业务板块收入完成0.47亿，同比下降25.92%。未来随着部委调整的完成和公司规划的调整，市场需求有望逐步释放。
盈利预测与投资建议：
看好公司成长为政务云服务龙头，维持18-20年净利润分别为5.25、6.59、8.16亿元，维持“买入”评级。考虑到公司作为法检信息龙头、未来三年CAGR高于可比公司平均且在人工智能和大数据领域率先布局，给予18年34倍PE，上调目标价至23.46元。
风险提示：
法律科技、教育业务进展不及预期;市场整体估值水平下降。
启明星辰公司点评报告：风险资产如愿剥离，利好公司整体发展
类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：唐月 日期：2018-04-10
安方高科连续三年未完成业绩承诺。公司在2015年以2.2185亿元的价格发起了对安方高科的并购，交易对方承诺在2015-2017年期间扣非净利润分别不低于1，850万元、2，150万元和2，360万元，然而安方高科3年实际的扣非净利润分别为1525.99万元、-337.13万元、-16.97万元，3年业绩承诺都未能完成。
安方高科业绩不达预期的主要原因是电磁屏蔽市场进入门槛下降。目前满足资质的公司从原有不到 10 家增加到 30 家，并且还有持续增加的趋势。在电磁屏蔽行业市场增速不足、市场规模有限的基本状况下，行业竞争日趋激烈，导致安方高科项目毛利下降。
回购以后风险得到剥离，形成对上市公司的长期利好。安方高科的业务以电磁防护工程建设为主，与公司的信息安全软件产品、服务业务模式有较大的差异，出售后不会影响公司其他业务板块。回购有利于公司整体发展战略，使得公司的战略重点更为聚焦，更有利于把握新的机遇。
在与安方高科的交易中，公司实现了良好的投资者利益保护。公司2015年对安方高科的购入价格为22185.00万元，因为业绩不达预期，2017年收到了业绩承诺补偿款(包括业绩和商誉减值的补偿)11185.00万元，此次卖出价格为11000万元，至此本次交易并没有形成直接意义上的损失。与很多上市公司并购中只有业绩承诺部分的补偿条款不同，此次公司对安方高科的并购虽然出现了业绩不达预期的结果，但是通过有力的补偿条款和回购的形式，对上市公司和投资者利益形成了很好的保护。
盈利预测及投资建议。预计18-20年公司EPS为0.63元、0.82元、1.01元，按4月4日收盘价26.36元计算，对应PE为42.03倍、32.17倍、26.05倍。看好公司的长远发展，维持对公司 “增持”的投资评级。
风险提示：并购业务增长不及预期;安全运营中心业务推进低于预期。
南威软件：业绩符合预期，配股融资落地缓解资金压力
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文，凌晨 日期：2018-04-02
在手订单饱满，为2018年高增长奠定基础。根据公司公告披露，2017年成功签订多个PPP、政府购买服务类项目，累计签订合同额达26.68亿元，销售订单的迅速增长为公司2018年及未来的发展奠定了良好的基础。
配股融资落地缓解资金压力。2018年3月，公司完成配股融资，共募集资金6.61亿元。本次配股再融资将有利于公司加快建立以大数据为支撑的互联网产业链，发展分享经济平台运营新业态，拓展智慧城市综合开发业务，完善智慧城市产业链条，为公司研发投入、智慧城市布局提供了资金支持，为公司的可持续发展提供了有效保障。
签订“小电卫士”合作协议，有望形成新的增长点。公司近期公告，3月26日与福州市公安局签署了《福州市电动自行车智能防盗系统项目合作协议》(小电卫士)：公司将投入1.7亿元构建公安物联网智能防盗管控平台(建设周期为12个月)，对于安装“小电卫士”的电瓶车收取150元费用，为市民提供电动自行车车辆防盗和保险理赔服务。根据福州市电动车协会的统计数据，福州市上牌达标电动自行车规模达300万辆，按照协议预计的“力争实现新车100%安装，存量合标车辆90%以上”目标，在项目顺利开展的情况下，“小电卫士”有望形成公司新的增长点。
投资建议：公司战略清晰，受益于数字中国战略的推进，在政务软件等传统业务方面有望继续做大做强，同时积极布局民生类的运营项目，有望形成新的增长点。预计2018、2019年EPS分别为0.31元、0.43元，首次覆盖给予买入-A评级，6个月目标价15元。
风险提示：订单执行速度低于预期;行业竞争加剧导致毛利率下滑。
浪潮软件：数字中国之数字政府系列深度报告，政策利好，电子政务掀起新浪潮
类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：安永平，王健辉 日期：2018-04-04
1、政府客户：深耕电子政务服务一体化，覆盖29个省份客户2018年3月5日，十三届全国人大一次会议开幕会上，国务院总理李克强在作政府工作报告时强调，要深化“放管服”改革，深入推进“互联网+政务服务”。浪潮软件的核心业务是电子政务，深耕“互联网+政务服务”，围绕并联审批、网上办事、权利清单，打造区域电子政务服务一体化产品，目前上述业务已经覆盖山东、江西、广东、河北等29个省份。在行业电子政务领域，公司业务拓展到食药监、公安、教育等领域。
2、烟草客户：提供供应链整体解决方案，覆盖33个省级客户公司通过深化改革加快推动卷烟经营方式全面转型，以省级卷烟营销平台为中心，向工业端和零售端两端突破，完善六大产品体系。主导产品已经覆盖33个省级专卖局，市场占有率连续多年排名前列。为配合国家局市场化取向改革，公司也正依托全国统一商业营销平台，精耕新作，不断挖掘新商机。
3、打造全产业链电子商务平台，以数据驱动产业升级浪潮推出国内首款全产业链电子商务平台iMai4.0，目前已经在农业、快消品、传媒、旅游、家居、医药、教育、能源、化工、制造、供销社等形成多个行业解决方案并成功应用，同时根据业务的不同形成了包括B2C网上零售、B2B网上交易、全渠道电子商务、O2O电子商务、C2B电子商务、大宗商品交易、跨境电子商务、供应链电子商务、批发市场等多种业务解决方案，并可根据客户需求为各行业及企业客户提供定制化的解决方案。
4、投资建议考虑公司具有核心客户资源优势，预计公司2018-2020年实现归母净利润2.22、2.27、2.48亿元，对应当前市值的估值为25、25、23倍，给予“推荐”评级。
风险提示：电子政务推进不及预期;客户拓展不及预期
太极股份：假设“预收—预付”比有效，若Q1订单超预期，太极担当验证国家意志引导政务IT投入回升的首标的!
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋，孙家旭 日期：2018-04-18
国家政务服务平台(一期)招投标结果，是继去年北京副城市中心首单、雄安新区大数据建设独家的第三次重大信号!市场曾质疑公司业绩增长慢，核心因素在于国家投入的主观性，难以类比消费市场，但进入实施周期业绩弹性复苏。
年报点评解读财务信号，再增强基本面的经营反正验证。1)预收账款26.79亿，上市以来(2010-2017年)增速为25.23%，4.66%，66.21%，5.92%，7.22%，24.12%，38.46%，43.23%，上一次增长高点为2012年，2012年和2017年分别为十八大和十九大召开当年，收入有望进入3年的甜蜜期。2)预付款项8.91亿，相当于过去3年总和的1.5倍，增加主要为年底签订合同发生大量采购。3)假设“预收—预付”比有效(不代表会计准则和财务分析，此处也基于其他指标的结合判断，不同公司情况不同)，我们假设预收账款代表一定收入预期、预付账款代表一定成本预期，2010-2016年的比值为12.24倍、7.78倍、1.66倍、7.46倍、5.55倍、7.54倍、8.42倍，平均为7.24倍，而2017年仅为3.01倍，预付款项支付提高，推测蕴含很多未进入预收款的项目准备。
Q1订单有望更强劲，从目前市场持续跟踪的主要政务/军工标的来看，市场景气趋势较为明确，以国家平台/首都副城市中心/雄安新区/特殊工程为代表的中标能力，太极股份为不可或缺的领先。
维持盈利预测，维持“买入”评级。考虑公司政务云、大数据、大安全收入占比提升，业务结构发生较大变化，预计公司2018-2020年营业收入为68.34亿元、86.05亿元、106.73亿元，归母净利润为3.88亿元、5.30亿元、7.14亿元。公司成长中仍有较高的其他催化剂概率，例如改革预期等。
太极股份：假设“预收—预付”比有效，若Q1订单超预期，太极担当验证国家意志引导政务IT投入回升的首标的!
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋，孙家旭 日期：2018-04-18
国家政务服务平台(一期)招投标结果，是继去年北京副城市中心首单、雄安新区大数据建设独家的第三次重大信号!市场曾质疑公司业绩增长慢，核心因素在于国家投入的主观性，难以类比消费市场，但进入实施周期业绩弹性复苏。
年报点评解读财务信号，再增强基本面的经营反正验证。1)预收账款26.79亿，上市以来(2010-2017年)增速为25.23%，4.66%，66.21%，5.92%，7.22%，24.12%，38.46%，43.23%，上一次增长高点为2012年，2012年和2017年分别为十八大和十九大召开当年，收入有望进入3年的甜蜜期。2)预付款项8.91亿，相当于过去3年总和的1.5倍，增加主要为年底签订合同发生大量采购。3)假设“预收—预付”比有效(不代表会计准则和财务分析，此处也基于其他指标的结合判断，不同公司情况不同)，我们假设预收账款代表一定收入预期、预付账款代表一定成本预期，2010-2016年的比值为12.24倍、7.78倍、1.66倍、7.46倍、5.55倍、7.54倍、8.42倍，平均为7.24倍，而2017年仅为3.01倍，预付款项支付提高，推测蕴含很多未进入预收款的项目准备。
Q1订单有望更强劲，从目前市场持续跟踪的主要政务/军工标的来看，市场景气趋势较为明确，以国家平台/首都副城市中心/雄安新区/特殊工程为代表的中标能力，太极股份为不可或缺的领先。
维持盈利预测，维持“买入”评级。考虑公司政务云、大数据、大安全收入占比提升，业务结构发生较大变化，预计公司2018-2020年营业收入为68.34亿元、86.05亿元、106.73亿元，归母净利润为3.88亿元、5.30亿元、7.14亿元。公司成长中仍有较高的其他催化剂概率，例如改革预期等。
