2019保险概念股有哪些?保险股突然崛地而起

　　综投网(m.zt5.com)5月31日讯

　　29日午时，AH两地的保险股突然崛地而起。截止收市，中国太保(34.42 -1.52%,诊股)A股上涨7.2%，中国人保(9.06 +0.00%,诊股)上涨8.9%，连大块头的中国人寿(26.12 -0.95%,诊股)也上涨4%。

　　保险股“单兵救主”，仅凭一己之力就将上证指数拉红，最高上涨接近1%。

　　让保险股暴动的，是同日财政部发布的一份文件——《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》(下称72号文)，将保险公司手续费及佣金支出税前扣除比例提升至18%。

　　此前，对于手续费及佣金抵扣比例上限抬升的可能，市场有所了解但没有太高预期，主要因为市场认为在当前经济增速放缓，政策出台不确定性加大。而2019年5月29日财政部公布的新抵扣政策，时间节奏上超预期。

　　国泰君安(16.07 -1.05%,诊股)非银团队第一时间对政策进行了解读。

　　财险

　　在72号文之前，财险公司对超过保费收入扣减退保后的15%部分不予以税前扣除。

　　2019年一季度，上市三家保险公司的产险保费整体同比增长14.6%，整体平稳增长，其中车险保费同比增速5.7%，非车险保费同比增速30.4%。产险行业增长主要依靠非车险业务带动的格局不变。

　　由于汽车消费增速下滑等原因，一季度三家保险公司车险整体保费增速均为个位数，并且车险费改导致的手续费提升对财险公司的税负压力较大，进而影响利润增速。因此，此项政策出台对财险公司节税改善明显。

　　静态测算，平安财险/太保财险/人保财险因此提升财险归母利润分别为15%/25%和12%。

　　寿险

　　在72号文前，寿险公司对超过保费收入扣减退保后的10%部分不予以税前扣除。

　　由于在理财转保障、趸交转期缴的转型期中寿险公司，期初佣金率会更高(因为续期佣金率很低或没有)，处于转型期的寿险公司过去几年的手续费率趋势性上移，但随着续期保费占比提升，后续佣金率其实会步入下行趋势，所以对寿险影响持续性低于财险。

　　但税收政策将更加鼓励寿险向保障的转型。静态测算，对于平安寿险/太保寿险/人保寿险/新华寿险/中国人寿的影响分别为15%/24%/75%/22.5%和43.5%。

　　人保财险手续费/(保费收入-退保)

　　随着费改推进而快速增长

　　不过，由于部分保险公司在内含价值测算过程中并不考虑这一税收因素，因此大部分保险公司的有效业务价值不受此政策影响。

　　而即使在内含价值计算时考虑这一税收因素，因为对于步入转型稳定期的寿险公司其手续费/(保费收入-退保支出)会下降，因此对于有效业务价值的影响也很小。

　　但由于政策确实会增厚利润，并传导至ANW (Adjusted Net Worth)，因此对于EV(Embedded Value)也有一定正向影响，但影响幅度并不大。

　　因此我们认为，减税政策对保险公司价值有提升，但影响有限。