玻纤行业龙头宣布涨价 玻纤概念股有哪些？

　　9月21日午后，一家玻纤行业龙头公司发布涨价通知，宣布自10月1日起，对旗下部分玻纤产品销售价格上调10%，这是公司继8月25日产品提价7%之后，短期第二次进行提价。一个月内两次提价，背后是玻纤产品短期供给的紧俏，在玻纤行业景气回升的背景下，这个板块是否迎来了投资机会呢?

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　　玻纤行业的需求在哪?

　　玻璃纤维主要用于建筑建材、汽车、电子、风电等领域，是一种增强型、替代型无机非金属材料，其轻质、高强度、绝缘、耐热、抗腐蚀等特点使其拥有万种细分产品，应用场景多，需求丰富。

　　2019年，我国玻纤产量527万吨，占全球产量66%，近4年年产量增速均在12%以上。玻纤材料具有替代属性，主要是金属的替代材料。由于玻纤的生产技术进步以及成本不断下降，产品性价比的提高使其需求不断扩大，应用领域持续扩张，带来的行业的持续高景气。

　　从短期需求来看，国内玻纤及制品供应已经十分紧俏，行业第一企业的内销库存已降至维持20天左右，行业第二降至30天以下，均处于历史较低水平。其中，风电行业由于国家政策补贴时限将至，厂商目前均处于抢装的局面，因此风电玻纤市场更处于供不应求的状态，也成为近期玻纤厂商不断提价的催化剂之一。

　　从供给端来看，2017年由于环保去产能，大量违规生产线的关闭促使玻纤价格开始上涨。2018年由于高利润带来的产能扩张，又使玻纤价格再度下滑，直到2019年末跌至低点，产能扩张遭受打击。2020年由于疫情及淡季来临，玻纤价格在年初回升后在8月再次跌至最低点。由于价格已经跌至中小企业成本线附近，行业价格战再起的可能性不高。近期随着旺季来临，玻纤价格反转上涨，行业周期拐点已至，新一轮成长开始。

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　　行业壁垒高，龙头优势明显

　　除了需求旺盛，供给收紧之外，玻纤行业也具有高行业壁垒的特性。一般来说，玻纤新进入企业从拿地、点火到产品正常生产一般需要三年时间，而随着单窑规模提升，生产技术难度越大。而我国对于玻纤行业准入门槛标准还在不断提高，新进入者资金技术成本较高，现金流不充裕的中小企业在行业中生存困难。

　　因此，对于玻纤行业来说，龙头具有明显优势，龙头市占率继续提升也是行业整体趋势。玻纤行业集中度较高，国内行业前三的市占率已经达到65%。对比中小企业，龙头公司的产品由于规模效应成本较低，因此在行业周期低点时可以用更低的产品价格挤压中小企业生存空间，不断提升市占率，在市场垄断后获取更强的议价权。

　　在当前的时点，玻纤价格虽然开始从底部上涨，但仍处于较低区间内。玻纤产品的需求仍在不断提升，但供给端增长有限，行业整体处于上升期，龙头公司有望迎来业绩释放。

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　　挑选核心公司

　　基于以上的投资思路，可以选出A股三家最具代表性和差异化的公司。

　　核心标的A：行业龙头，全球玻纤市占率最高，产品成本行业最低(重点持有机构：香港中央结算有限公司，中央汇金、全国社保基金，基本养老基金)

　　公司为全球第一大玻纤公司，玻纤产品营收占比超过90%，是最精于玻纤产品制造与销售的公司。公司国内布局在原料产地附近，拥有集采优势，成本最低。中高端产品占比接近80%，利润率较高。公司在国内国外均有布局，以内供内、以外供外，避免了进出口贸易摩擦风险。

　　随着玻纤市场回暖，公司业绩下半年有望迎来反弹，在集中度提升的行业趋势下，长期来看公司将是最受益的企业。

　　核心标的B：国内行业第二，风电玻纤龙头，疫情期间业绩超预期(重点持有机构：香港中央结算有限公司，建行、兴业、工行公募基金)

　　公司为国内第二大玻纤公司，也是行业内风电叶片龙头。风电叶片目前有大型化趋势，只有少数企业具备大叶片量产能力，随着风电高景气持续，公司业绩也将继续提升。公司上半年业绩同比增长35%，大超市场预期。市场前期调整较多，目前已回归上升趋势。

　　核心标的C：具备一体化产业链，产能逆势扩张，业绩弹性较大(重点持有机构：全国社保基金，招行、平安、建行公募基金)

　　公司为国内玻纤小龙头，具备玻纤纱-制品-精细化工产业链，自我调节能力较强。公司产能不断扩张，产线在建中，预计明年投产后产能将大幅提升，在行业顺周期中具备业绩高弹性。