中国化学是国企吗 中国化学股票是涨是跌
中国化学（601117）
事件概述
1，公司经营情况简报，2022年1月新签合同额511.54亿元，同比增长82.98%，其中国内外合同额为435.34亿、76.20亿元，分别同比增长81.04%、94.92%。
2，根据公司上证E互动与公众号公开信息，公司旗下的天辰齐翔己二腈项目2022年1月整体进入中交、投料试生产交错期，近期持续推展设备调试等工作，未来将全力冲刺项目达产。
研判：
根据公司2020年底在手订单及2021年订单与收入数据，截止2021年底公司在手订单额为3929亿元，与2021年收入比为2.85。公司精细化管理推动项目不断提质增效，预计工程业务未来现金流与盈利水平提升是必然趋势。基于公司在手订单与成长空间，我们判断公司工程业务收入中期可保持15%以上的复合增速。
继续加码新材料产业布局，公司实业板块处于业绩爆发前夜。
公司目前三个新材料实业项目均在全力推展中，预计近期将逐步进入试生产阶段。根据公司在互动平台及公众号信息，天辰齐翔己二腈项目一期设计产能20万吨，最大产能可达30万吨，2022年1月已进入中交、投料试生产交错期，近期持续推展设备调试等工作，未来将全力冲刺项目达产，此外还规划“1+N”建设方案，全力打造千亿级尼龙产业园区；2022年2月8日，华陆新材30万方气凝胶一期5万方/年气凝胶复合材料项目一次性通过试生产审查，将于2月底投产；中化学东华天业年产50万吨PBAT及配套项目一期年产10万吨PBAT工程项目已于2021年底机械竣工。
公司未来定位工业工程领域综合解决方案服务商与高端化学品和先进材料供应商，努力建设特色鲜明、专业领先、核心竞争力强的世界一流工程企业。在上述三个实业项目之外，公司持续推动新技术落地与成果转化。2022年1月16日，公司董事会通过两个实业项目投资的议案，其中天辰负责投资福建泉港60万吨环氧丙烷一期30万吨双氧水法环氧丙烷装置及配套2*45万吨双氧水装置，投资37亿元，项目HPPO工艺技术为天辰完全自主知识产权，将对传统氯醇法工艺形成替代；五环与战投、员工跟投平台设立项目公司，负责投资中化学宜昌新材料创新产业园一期项目，需资本金38亿元，依托湖北宜昌磷矿资源及区位优势，以公司专利和专有技术为支撑，发挥“磷矿-磷酸-高纯磷酸-磷酸铁-磷基高端化学品”全产业链一体化整合优势及技术创新能力优势。预计两项目将于2023年下半年投产，将显著增厚公司利润，助力公司新材料实业战略快速落地。
投资建议
维持此前盈利预估，预计公司2021-2023年营业收入分别为1318/1570/1786亿元，归母净利润分别为44.2/74.5/97.2亿元，EPS分别为0.72/1.22/1.59元（因定增完成股本增加，EPS较之前报告下调），对应PE为15/9/7倍。维持“买入”评级。
风险提示
己二腈项目达产进度低于预期的风险。
