金龙鱼是什么板块 金龙鱼股票现在怎么了

　　金龙鱼（300999）

　　事件：2021年度业绩报。公司实现营收/归母净利润2262.25/41.32亿元，同比+16.1%/-31.1%，21Q4公司实现营业收入/归母净利润635.00/4.51亿元，同比+15.6%/-50.5%。公司营收同比改善，原材料价格持续上涨致利润承压。

　　全年来看公司收入增长较为稳定，21Q1-Q4单季度收入分别同比+28.0%/+10.8%/+12.2%/+15.6%。利润端，21Q1-Q4单季度归母净利润分别同比+29.1%/-21.9%/-65.9%/-50.5%，自21Q2以来单季度归母净利润持续下滑。公司2021年全年归母净利润下滑，原因在于：1）厨房食品：①成本端：2021年全年原材料大豆价格持续上涨，且上涨幅度较大。以统计局公布的全国黄豆市场价计算，2021年平均价格较2020年上涨14.5%。尽管公司对部分产品上调了价格，但并不能完全覆盖原材料成本的上涨。②需求端：受疫情影响，消费较疲软，消费者更加追求性价比，导致公司中高端产品销售受到影响。③渠道结构：由于国内疫情控制较好，餐饮市场复苏，公司低毛利率的餐饮渠道产品占比提升，导致公司毛利率下滑。2）饲料原料及油脂科技：一方面，2021年大豆采购和压榨量较2020年同期下滑，导致压榨利润减少；另一方面，公司大豆套保业务相关的衍生金融工具产生一定损失。

　　盈利预计、估值与评级：考虑21年原材料上涨幅度超出预期，公司四季度业绩低于预期，且未来消费恢复趋势仍具有不确定性，我们下调2021-2023年归母净利润预计分别为41.32/74.57/89.18亿元（较前值-19.4%/-8.1%/-8.9%）。当前股价对应2021/22/23年PE为75x/41x/35x，维持“增持”评级。

　　风险提示：原材料价格波动风险，食品安全风险，套期保值风险。