300621维业股份 一-珠海城建旗下故宫博物院慈宁宫修复建筑一体化总承包商一-创时代

  300621维业股份 一-珠海城建旗下故宫博物院慈宁宫修复建筑一体化总承包商一-创时代

  公司介绍:

  维业建设集团股份有限公司(原“深圳市维业装饰集团股份有限公司”)成立于1994年,注册资本2.08亿元,是珠海国有企业华发集团控股的A股上市公司(简称“维业股份”,股票代码:300621),是国家高新技术企业、深圳500强企业、深圳老字号、深圳知名品牌。公司已连续20年入选中国建筑装饰“百强”企业,连续27年获评“广东省守合同重信用企业”,连续六年入选“深圳500强企业”(目前位列第98位)。2021年、2022年、2023年,公司营收规模逆势连破百亿元,综合实力位居国内建筑装饰行业第一梯队。

  经过近30年的发展,维业建设集团已成为以建筑装饰设计与施工及土木工程建筑为主的综合性企业集团,拥有建泰建设、华发景龙、维业科技等多家一级子公司,现有一级建造师300余人,高级工程师70余人,中级工程师200余人,拥有建筑工程施工总承包、市政公用工程总承包及建筑装饰、建筑幕墙施工设计等多项专业壹级、甲级资质。

  公司打造出了华为中央大厅、腾讯滨海大厦、深圳湾1号、珠海中心大厦、横琴国际金融中心、珠海航展中心等数千项精品工程,获得鲁班奖、中国建筑工程装饰奖等国家级工程奖项100余项、省市优奖项200余项,设计奖近100项,并与华为、腾讯、华润置地、万科、万达、深圳地铁、唯品会、比亚迪、鹏瑞地产等知名企业建立了长期的合作伙伴关系,深受客户以及行业、社会的信赖与好评。

  展望未来,维业建设集团始终紧跟国家发展战略,顺应时代发展所需,以工程总承包全产业链为核心,推动实现建筑工业化、智能化、数字化转型,打造全国领先的绿色智能建造集成服务商。

  报告期内公司所处行业情况

  公司为珠海市属国有重点企业华发集团的下属控股公司,在承建当地重大建设项目方面具有较为明显的品牌和区域优势,公司全资子公司建泰建设具备建筑工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、地基基础工程专业承包一级、消防设施工程专业承包一级、电子及智能化工程专业承包二级、承装 (修、试) 电力四级资质共七个资质,通过 ISO质量管理、职业健康安全管理、环境管理三大体系认证,荣获国家发改委综合信用服务机构颁发的“施工行业企业信用等级AAA证书”及中国招投标企业网、中国施工行业管理协会共同颁发的“全国优秀施工企业荣誉证书”。根据珠海市建筑业企业信用评价信息发布平台公布的消息,截至2024年2月26日,建泰建设的施工企业综合诚信评价于2604家企业中排名第6名,诚信等级为A级,具备参与各类工程项目投标的市场竞争能力。建泰建设承接的项目多次荣获省市建设工程优质结构奖、省市房屋市政工程安全生产文明施工示范工地称号。

  核心竞争力:

  报告期内核心竞争力分析

  (一)核心竞争力分析

  (一)资质与品牌优势

  公司是中国建筑装饰协会常务理事单位,全国建筑装饰“AAA级信用企业”,国家级高新技术企业,是中国建筑装饰企业中资质种类最齐全、等级最高的企业之一,公司及子公司拥有的壹级、甲级资质主要有:建筑工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、建筑装饰施工一级、建筑装饰设计甲级、建筑幕墙施工一级、建筑幕墙设计甲级、机电设备安装一级、洁净工程壹级等。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系认证。公司高度重视企业形象和公司品牌建设,通过实施精品工程,提高工程质量与服务水平,品牌优势逐步凸显。

  根据中国建筑装饰行业协会组织的建筑装饰行业百强评选结果,公司连续 21年被评为中国建筑装饰行业“百强”企业。公司连续 27年被评为“广东省守合同重信用企业”,连续六年荣登“深圳企业500强”榜单(2023年位居第98位),综合竞争力和品牌实力得到了社会各界的广泛认可。

  (二)工程项目管理优势

  2023年,公司横琴国际金融中心大厦公寓公区装修工程、华为生产中心G区改造项目之G1精装修分包工程 (标段二)、深圳龙岗区启迪协信科技园项目二期 (3.3-3.4 区) 幕墙工程二标段,以及公司全资子公司华发景龙承建的珠海粤海酒店吉大项目装修装饰工程四项工程项目获得中国建筑工程装饰奖(国优奖);公司连续六年获得中国建筑装饰设计类最高荣誉奖——“中国国际空间设计大赛(中国建筑装饰设计奖)”金奖。公司参建的“成都天府国际机场(T1、T2 航站楼、GTC 换乘中心及停车楼、旅客过夜用房)”荣膺2022-2023 年度第一批中国建设工程鲁班奖(国家优质工程)。

  公司成立近 30年来,已打造出人民大会堂、故宫博物院慈宁宫、华为中央大厅、腾讯滨海大厦、深圳湾1号、珠海中心大厦、横琴国际金融中心、珠海航展中心、厦门国际会展中心、青岛新机场航站楼、深圳市城管智慧中心、唯品会公司总部大厦等数千项精品工程,获得鲁班奖、中国建筑工程装饰奖等国家级工程奖项100余项、省市优奖项200余项,设计奖近100项,项目类型覆盖范围广泛,包括市政工程、政务装饰、写字楼、星级酒店、轨道交通、文教体卫、机场地铁等。公司积累了丰富的项目施工管理经验。

  (三)产业链协同优势

  2023年,公司现金收购子公司建泰建设少数股东所持的剩余 39%股权,建泰建设成为公司的全资子公司,进一步提升公司整体管理效率,实现公司资源的更有效配置。截止本报告披露日,土木工程建设施工总承包企业建泰建设和主营批量精装修业务的华发景龙均已成为公司全资子公司,可以发挥协同效应,实现优势互补,打造建筑施工、装修装饰完整产业链条。这不仅可以满足下游客户对产品多样化的需求,还可以在技术、资金、经验、渠道、规模效益等方面发挥各公司之间的协同效应,通过管理产品组合,提升整体生产效率,实现规模效应和可持续增长,增强公司在行业中的竞争优势。

  未来,公司仍将不断完善和扩充产业链,将自身打造成为华发集团装饰装修及建筑施工板块的唯一平台,依托华发集团及公司优势,深挖多元客户需求,积极拓展全国化市场业务布局,提高公司的业务深度和广度,进一步提高竞争能力。

  (四)新业务布局优势

  公司在保持主营业务增长的同时,大力布局新业务,打造企业发展的新增长点。积极响应国家“双碳”战略目标,探索光伏建筑新赛道,公司子公司建泰建设已落地实施珠海市高新区华冠科技1.8MWp分布式光伏发电、第一批 5.0产业新空间等光伏项目。成功中标“珠海城市建设集团有限公司分布式光伏发电项目等项目”“珠海市分布式光伏发电项目三标段(高新区及香洲区)” “珠海市分布式光伏发电项目一标段(金湾区、鹤洲南及保十琴片区)”“珠海市分布式光伏发电项目二标段(斗门区)”“鹤洲北项目设计施工总承包”“珠海市 100MWh用户侧储能项目设计及安装服务项目”等项目,用实际行动助力节能减排、践行“双碳”战略,实现企业多元化、高质量、绿色化发展。建泰建设承担梅州农业示范基地项目EPC总承包,发挥总包管理优势及异地资源调配能力,快速完成约22万平方米场地平整和主体工程。

  为贯彻落实国家“双碳目标”战略,探索布局公司新能源业务板块,公司与珠海华发新能源投资开发控股有限公司共同投资设立珠海维业新能源发展有限公司(暂定名)。

  公司子公司建泰建设、维业科技分别于2022年9月、2022年11月获得《承装(修、试)电力设施许可证》,拥有承装类四级、承修类四级、承试类四级资质,为公司承接光伏建筑施工新业务提供了资质保障。

  (五)国资赋能优势

  公司为珠海市属国有重点企业华发集团的控股上市公司。华发集团组建于 1980年,与珠海经济特区同龄,是珠海最大的综合型国有企业集团和全国知名的领先企业,2012年以来,华发集团大力实施“转型升级、跨越发展”战略,从单一的区域性房地产企业发展为科技、城市、金融三大集群齐头并进的综合型企业集团,业务从珠海拓展至北上广深等内地七十多个主要城市,以及香港、澳门、美国、以色列等地,整体实力稳居珠海市国资体系第一、广东省国企前五、全国地方国企前列。华发集团打造 5家“AAA”信用主体,2023年位列“中国企业500强”第169位,2021年入选国务院国企改革“双百企业”并获评全国标杆。

  华发集团在业务上给公司提供协同和互助,在财务上为公司提供背书和支持,在管理上对公司进行提升和规范,积极发挥国资控股股东优势,为公司未来发展提供有力的支撑和保障。

  公司将充分发挥国有控股股东的平台优势,积极夯实建筑施工与装饰主营业务,加快拓展光伏建筑施工+现代设施农业的新业务布局,将公司打造成全国领先的综合型建筑施工企业。

  公司业绩及估值分红分析:

  公司从2017年上市以来营收从2015年的13.4亿到2023年的155.3亿,扣费净利润最高2018年的0.94亿,动态PE90.44,静态198.6,PB1.83,PS0.10,资产负债率93.37%,常年毛利率维持在15-16%,ROE10-12%,珠海城市建设集团有限公司持股30%,前十大股东合计持有占比54.81%。

  公司概念:

  新型城镇化: 公司一直致力于服务地方建设,已经积累了丰富的城镇化项目建设经验。后续公司将积极把握新型城镇化建设发展机遇,推进市场拓展。

  钠离子电池: 公司自主开发适用于全固态电池的改性高镍、超高镍正极材料以及固态电解质方面,已取得多项专利技术储备,并保持与国内领先固态电池企业的技术合作。

  噪声防治:公司拥有智能降噪吊顶等多项建筑装饰相关的专利技术。

  华为概念: 公司收到华为岗头人才公寓项目中标通知书,中标金额为1.25亿元。华为岗头人才公寓项目精装修工程项目位于龙岗区坂田街道,总建筑面积约79万平方米,是华为公司吸引人才、留住人才的重大保障住房项目。华为是维业股份的优质合作伙伴。至今,公司已打造了华为中央大厅、华为生产中心、华为A2改造项目、华为湖岸花园、华为企业网展厅、苏州华为研发中心、华为三丫坡公寓等一系列项目。

  精装修: 华南地区装修龙头,承接的项目包括公共建筑装饰、住宅精装修及建筑装饰设计等,公司承接的建筑装饰项目多次荣获鲁班奖、全国建筑工程装饰奖等国家级和省级优质工程,代表作有人民大会堂金色大厅、 北京颐和安缳酒店;18年相关业务收入23.9亿元,主营占比超95%。

  券商观点:

  创业板唯一装饰企业,背靠珠海最大国资集团。深圳市维业装饰集团股份有限公司成立于1994年,于2017年3月在深圳证券交易所创业板上市,是国内首家也是唯一一家在创业板上市的装饰企业。公司实控人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会,其通过珠海华发集团有限公司持有公司股份。珠海华发集团为珠海最大的综合性国有企业集团,资源资源广泛、关系稳定,能够为公司长期持续发展提供良好支撑。

  营收大幅增长,营运效率显著提升。2021年,公司实现营收100.21亿元,同比增长115.19%;总资产达80.71亿元,同比提升27%。营运能力方面,公司的流动资产率为1.93次,是2020年的2倍多;应收账款周转率为11.59次,较上年同期提升了近10倍。在资产高速增长的情况下,公司的营运效率依旧能够有较大的提升,营运能力优势显著。

  完整施工+装饰产业链,形成平台型企业。2021年,公司完成了对华发景龙和建泰建设的股权收购工作,加上2018年时并入的闽东建工,公司产业链布局进一步完善,成为一家以建筑装饰施工和土木工程建筑施工为两大主业的综合性企业集团,为公司向平台企业发展提供有力的支撑。公司是中国建筑装饰企业中资质种类最齐全、等级最高的企业之一,项目经验丰富、业务能力突出,叠加产业链协同和国资赋能优势,拥有稳定持续的订单和优质稳固的客户关系。

  业务能力铸坚实基础,业务方向广泛迎接需求机遇。发展战略方面,在并入两家子公司后,公司成功将自身打造成为一家平台型企业,拥有更加广泛的业务范围以及更强的业务协同优势。未来,公司的业务将重点围绕“1+4+X”开展,从而通过自身优势业务基础培育企业增长新引擎,加速企业发展的同时增强其韧性。在其发展战略符合政策支持和行业发展方向的情况下,正遇上上游压力降低、下游需求转好的势头,公司有望稳固当前经营成果并继续加速发展。

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