2006年股市行情回顾 股市大事件及十大牛熊股

  即将过去的2006年我国股市“可圈可点”,上证指数从年初的1100多点一路上涨到年底的2300多点,涨幅超过了100%,创出了我国股市的历史新高,沪深300指数涨幅跃入全球5强,A股融资总额全球第三,总市值从年初不到3万亿元膨胀到8万多亿元……我国股市成为全球牛市中的明星。股权分置改革使得A股市场的面貌焕然一新;而也是在今年,中国宏观经济增长的可持续性在加强,大国崛起的迹象已经初步显现,当前正是中国A股梦开始的地方。

  股改成功,A股市场焕然一新

  回顾2006年,最重要的历史事件就是股权分置改革的全面展开,中国股市的全流通时代真正到来。这使得上市公司的行为模式和资本市场的游戏规则深刻的变化,更让中国A股市场的面貌焕然一新,成为2006年推动市场走强的最重要因素。

  随着股权分置的解决,控股股东所持有的股份由非流通股变成了流通股,股票二级市场价值取代净资产,成为控股股东判断自身价值的一个非常重要的标准。在股权分置条件下,非流通股股东控股的非流通股和流通股之间利益不一致,非流通股股东就存在动机,把利润通过种种渠道转移出去,对A股市场无疑不利。但在全流通条件下,反而会出现大股东往上市公司里注入利益的新情况,这是A股市场非常重要的推动力。因为大小股东的利益一致了,效益改善了,股价上升了,股市的价值就提高了,就是投资者的财富提高了,形成了证券市场的良性循环。我们认为,这是一个根本性的转变,也是一个历史性的转变,A股市场的总体价值得到飞跃提高。

  解决股权分置后,A股市场出现一个非常重要的变化,就是股权分置的改革使得两类股东的价值观念趋同,这将使得全体股东利益最大化的观念得以树立,同时股票市值的最大化,成为大股东追求的目标,那么公司内部就会建立起基于各方共同利益的一个公司治理机制,这将使得公司能够将短期经营行为和长期发展战略结合起来,进一步实现全体股东利益最大化的目标。根据国际经验来看,股改成功后,对治理好的上市公司,投资者会愿意多付一些溢价,愿意多付更高的成本买公司的股票,公司治理使得这个公司的决策更可预见、更清晰,这就使得投资者更有信心,从这个意义上看,股权分置改革使得A股市场的牛市路径异常清晰,未来的牛市将继续奔腾前进。

  同时,在股权分置解决后,使得股权激励成为现实,这为改善公司治理成为可能,成为A股市场的又一标志性事件。股权激励计划中明确规定了对业绩增长率、净资产收益率等财务指标的考核要求。在股权激励机制的刺激下,管理层及核心团队的积极性被充分调动起来,努力寻找市场机会,不断提高产品的市场占有率,使公司获得高速的发展,A股市场的价值空前提高。因此,股权分置改革以及随之而来的股权激励,使得A股市场面貌焕然一新,是2006年影响市场最为深远的标志性事件。

  做多中国,股市进入“起飞阶段”

  中国宏观经济增长的可持续性在加强,大国崛起的迹象已经初步显现。作为亚太地区最有活力的经济体,中国宏观经济对证券市场的支持力度进一步加大,2006年市场“制度转折”积极效应,引发了令人惊喜的“市场转折”,2006年行情让投资者尝到了“牛角初展”的喜悦,2007年市场的“花样年华”值得期待。

  首先,经济增长的波动幅度在缩小,宏观经济的稳定性显著提高,牛市的可持续性大大增强。改革开放以来,中国GDP增长率的最高记录是1984年的15.2%,最低是1990年的3.8%;相差11.4个百分点;而1998年以来的最高和最低记录分别是2004年的10.1%和1999年的7.6%,只相差2.5个百分点,波动幅度在显著缩小,说明宏观经济的稳定性显著提高,未来中国经济的发展将不会再出现以往那样大幅的波动,长期牛市值得期待。其次,中国经济的竞争力在不断提高,这是“中国牛市”的重要推动力量。中国经济的竞争力在增强的一个证据就是在中国的出口产品中,最能反映一个国家制造业水平和竞争力的机器、运输设备所占的比重在持续不断上升,今年前4个月达到48.11,而10年前这个比例只有23.4%。我们认为,随着科学发展观的不断落实和自主创新能力的不断增强,中国经济的竞争力会更上一层楼。

  特别值得我们注意的是,中国整体经济实力的增强将带动国内上市公司核心竞争力的增强,这是国内A股市场走强的根基所在,使得2006年成为股票市场的崛起之年。中国是世界上经济增长最快的地区之一,2006年中国经济继续保持高速增长;国民购买力旺盛,对经济增长的带动更加明显;中国的机械装备制造业在迅猛发展,全球的制造业持续向中国转移;产品市场占有率是国家经济竞争力强弱的最直接体现。到2004年,中国工业制成品的国际市场占有率已达到8.25%,超过了日本,成为世界第三大制成品出口经济实体。同时,国内许多上市公司都是行业的龙头优势企业,应该是中国经济增长的主要受益者,这就说明今年的历史新高与5年前的历史新高有本质上的区别,虽然指数创了新高,但上市公司的潜力还没有真正发挥出来,我们继续看好A股市场的长期发展及其中短期走势。

  我们认为,在宏观经济保持较快增长、资产盈利水平逐渐提升的背景下,从动态眼光来看,A股市场整体估值水平比较合理。进一步对A股市场加以结构分析,大盘蓝筹股如招行、宝钢、长电、联通、中石化以及大秦铁路等,目前估值水平都比较低,还有很多二线蓝筹股目前估值水平也比较合理。这些股票目前估值水平有吸引力,并且有良好的业绩增长预期,因此2006年四季度乃至明年上半年,蕴藏比较多的投资机会,大国崛起,正是2006年梦开始的地方。

  估值合理,强势有望持续

  从经济学理论分析,在一个稳定的无风险利率环境下,股票市场未来业绩增长的高低将决定市盈率水平的高低。在机构投资者眼中,PEG值是否超过1是一个判断投资价值的重要标准。例如20%增长率的公司或行业,就应该有一个20倍的合理市盈率。正因如此,食品饮料等消费品行业之所以拥有30倍的市盈率水平,是因为市场普遍预期这些公司的未来业绩增长将稳定在30%的增速上。

  正是在上述逻辑的推理下,在周期的上升阶段,市盈率水平再高也有投资价值,因为未来的增长率高;而A股市场在“高增长、高估值”的预期下,沪深300指数的平均PE水平不过24倍,因此,在周边市场纷纷创出历史新高的背景下,目前A股市场的投资价值依然较大。我们维持A股的投资评级为:6个月内,沪深300指数目标位有望从1900点区间上升至2100点,对应市盈率为24-26倍的估值和预测,换算成上证指数,则未来还可维持2个月左右强势,2006年末A股有望继续震荡走强。

  2006年证券市场十大新闻

  1、沪深股指创历史新高, 股票市值突破8万亿

  2、股改基本结束,A股迎来全流通时代

  3、刑法修正案表决通过,上市公司掀起“清欠风暴”

  4、工行A+H发行,央企加速回归

  5、新会计准则颁布执行,上市公司启用国际通行会计语言

  6、券商综合治理收官,证券全行业风险化解

  7、基金规模呈现爆炸式增长,单只基金首发规模突破400亿份

  8、中金所挂牌,股指期货亮相步入倒计时

  9、国办发通知 要求证监会等部门联手“打非”

  10、QDII破冰,QFII总投资额度超过90亿美元

  2006证券中国十大新词

  S股:

  后股改时代的新名词

  “G”股时代结束后,我们迎来了“S”股时代。所有未股改或进入股改程序而未完成股改的公司,戴上了“S”帽。G股的消失,意味着官方认定的股改时代的结束。S股的出现,则意味着股改实质上仍然在进行着。

  未完成股改的优质S股是牛市中最可能发生井喷爆发的品种。年关将至,S股冲刺股改带来类似王府井的暴涨机遇,有望摘S的个股最可能演绎短线抢权大爆发。

  新鲜指数:☆☆☆☆☆

  黄金十年:

  中国股市信心逐步建立

  “黄金十年”是上证综合指数突破2000点以后市场最为“时髦”的一个新词。《上海证券报》认为这是他们独家的“首创”,也有人认为是境内外机构投资者“集体智慧”的结晶。是谁“发明”的其实已经不重要,重要的是中国股市的信心终于树立起来了。

  如果用冷静和批判的眼光看,“黄金十年”可能还需进一步验证,如果以期盼和乐观的心态看待,我们宁可相信中国证券市场的黄金十年一定将成为现实。

  新鲜指数:☆☆☆☆☆

  小非:

  全流通时代的前奏

  6月19日,股改一年以后,三一重工的一部分限售股获得流通权,“小非”解禁开始了。小非是中国特有的名词,非流通股股东持有5%以下的公司股票叫小非,超过5%则为大非。小非解禁就是指这一部分非流通股可以上市流通。小非解禁是股改的必然结果,是全流通时代的前奏。根据规定,股改完成一年后,非流通股股东可抛售5%的股份(持有5%以下可抛售全部)。

  新鲜指数:☆☆☆☆☆

  仿真交易:

  股指期货的前沿哨兵

  9月8日,中国金融期货交易所挂牌成立,从此“仿真交易”便应运而生。所谓“仿真”,即可理解为演练,“交易”在此则有特指,说的是期货交易。中金所成立后,首先推出了沪深300指期货,从10月30日起开始仿真交易。

  启动仿真交易是为了深化股指期货合约、规则与系统测试,并开展投资者教育活动。使市场参与者正确利用仿真交易活动,发现问题、解决问题,为平稳推出股指期货积累经验。

  新鲜指数:☆☆☆☆☆

  清欠:

  证监会踢大股东屁股

  2006年可谓是上市公司清欠之年。 所谓“清欠”,即上市公司通过自查,查出公司大股东或关联方存在非经营性资金占用情况,被占用的资金已经影响到上市公司正常的资金运转。对此,上市公司为保证公司的正常运转,制定追讨占款的时刻表,与占款方清算占款。

  目前,随着清欠最后期限(12月31日)的日益临近,上市公司清欠工作获得一个明显的加速度。

  新鲜指数:☆☆☆☆

  封转开:

  各方共同期盼的日子

  “封转开”,顾名思义,就是封闭的转成开放的,这里说的是基金,封闭式基金转为开放式基金。封闭式基金目前折价率较高,封转开后,投资者可按照净资产将基金赎回,从而赚取差价。

  封闭式基金的到期日主要集中在两个阶段:一是2007年到期的大约有19只,2008年到期的有6只,这25只封闭式基金的规模在160亿元左右;二是在2013-2014年,到期的封闭式基金大约有10多只,规模在400亿元左右,都是一些大盘基金。

  新鲜指数:☆☆☆☆

  末日轮:

  权证疯狂的结局

  2006年,多只权证“遭遇”行权退市。对“末日轮”(即将到期的权证)的炒作比比皆是,广大的投资者也领教到了“末日轮”走势的凶悍。

  仅以宝钢JTB1和万科HRP1为例,二者在退市前都曾经历投资者的疯狂追买。然而,买入“末日轮”是很危险的,不是所有的“末日轮”都适合投资。以万科HRP1为例,其行权价为3.73元,而在行权日前G万科A股价已稳定在6元以上。在权证到期前,G万科要下跌至行权价几乎是不可能的。

  新鲜指数:☆☆☆

  基民:

  不做股民做基民

  和股民相比,基民的省事是毋庸置疑的。随着股市的红火,股指的暴涨,许多不懂得股票的人或者没有时间打理股票的人,也希望能够从中分一杯羹。那么,买基金吧。偏股型基金平均77.88%的收益率,足以让每一个基金投资者心满意足。在这样的情况下,许多人舍“股民”而作“基民”就可以理解了。据中国证券登记结算公司统计,12月1日至13日,全国基金新增开户数量达449587户。 但是,专家理财不表示没有风险,基民也需要谨慎对待。

  新鲜指数:☆☆☆

  绿鞋:

  A股工行首度试穿

  “绿鞋制度”是指发行人授予主承销商选择权,主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。即首发或增发的股份上市之日起30日内,获授权的主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票,或者要求发行人增发股票,分配给对此超额发售部分提出申购的投资者。

  此制度在国外已经成熟,旨在缓解新上市股票价格出现剧烈波动的情况。但是在国内的A股市场,直到今年10月27日,工行上市后才首度实施“绿鞋”。

  新鲜指数:☆☆

  第三方存管:

  客户保证金更安全

  11月20日,国泰君安证券公司和中国建设银行客户交易结算资金第三方存管正式启动,这是新修订的《证券法》明确第三方存管制度后,首次全面实行这一新制度。

  新修订的《证券法》规定,“证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行,以每个客户的名义单独立户管理”。这样,证券公司将不再接触客户证券交易结算资金,而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收,从而杜绝证券公司挪用客户证券交易结算资金现象的发生。

  新鲜指数:☆☆

  2006证券中国十大瞬间

  工行两地上市

  这是中国证券市场2006年的头等大事,基金的超常规发展和市场投资理念的变化使A股市场终于能够承受全球最大的IPO带来的资金压力,并首次启用“绿鞋”机制。股价每增1分钱,沪指上涨约1点,工行成功上市标志着A股正式进入蓝筹股时代。

  重上2000点

  2001年7月30日,一个大阴线彻底昭示中国5年熊市的开始,时隔1935天,上证综合指数重返2000点。5年轮回,中国股市发生了翻天覆地的变化:券商经过大洗牌后正在奔向做大做强,基金经过痛定思痛后终成市场一哥,私募基金正在寻求阳光化运作,只有散户在原地踏步,指数上涨100%,还有60%的人在赔钱。此2000点已非彼2000点。

  武钢权证2小时涨500%

  武钢权证在11月14日的盘中表现再次验证了市场一旦疯狂将变成脱缰野马,当日盘中526%的涨幅在中国证券市场空前未有。

  “基改”首单封转开成功

  困扰中国基金业的难题——封闭式基金封转开在10月9日得以解决。作为首例“封转开”,基金兴业的转制克服了政策、法规、业务执行与操作等多方面的障碍,创新性提出份额补偿激励、设置集中申购期、适应投资者购买习惯以及1.00元面值进行申购等。

  IPO第一股打破多项纪录

  中工国际作为第一只全流通发行的股票,以涨幅达332%的31.97元收盘。这样的神话过后很可能引起更加严重的后果。管理层将可能减小二级市场的获利空间,放开询价。二级市场的获利空间大大减小。果然没过多久,股票发行新的询价制度迅速出台。

  中行上市

  2006年7月5日对中国资本市场而言绝对是一个不寻常的日子。这一天,A股市场迎来了中国股市有史以来规模最大的蓝筹企业——中国银行。这艘超级“航母”的“起锚”,为中国证券市场的发展史谱写了新的篇章,中行上市是股改取得成功的一个重要的标志性事件,在中国证券界具有重要的意义。

  茅台权证2天涨20倍

  茅台权证继首日开盘暴涨922.82%之后,次日再度涨停,换手率143%,与上市首日开盘参考价相比,两日内累计涨幅接近20倍。理性分析师只分析不参与,参与交易者则不会考虑权证内在价值。权证交易成为真正的勇敢者的游戏,但一般投资者如果将身家性命都押上去的话风险就太大了,毕竟这种击鼓传花游戏一定有最后的买单者。

  4年来最大一跌

  6月7日,两市惊现4年最大一跌,300多只A股跌停,上证综指和深证成指当天跌幅分别为5.33%和4.64%,均创下2002年1月以来的最大单日跌幅纪录。

  嘉实基金一日募集419亿

  这是全球投资基金发展史上的单日募集金额最高纪录,这个世界纪录,连嘉实基金本身也觉得意外。如何管理419亿元基金,419亿元的“巨无霸”在没有安全边界的股市里如何运作,对他们已是一个全新的问题。

  沪指破2245历史高点

  2006年12月14日这是一个中国证券史上值得纪念的日子,上证综合指数经过一个5年多痛苦的“轮回”后重新站上2245点,收盘时更是以2249点历史新高报收。

  2006年十大牛股

  鹏博士(600804)

  涨幅:506%

  牛股指数:☆☆☆☆☆

  机构关注:☆

  驰宏锌锗(600497)

  涨幅:498.12%

  牛股指数:☆☆☆☆☆

  机构关注:☆☆

  泛海建设(000046)

  涨幅:472.72%

  牛股指数:☆☆☆☆☆

  机构关注:☆☆

  东方金钰(600086)

  涨幅:372.5%

  牛股指数:☆☆☆☆

  机构关注:☆

  柳工(000528)

  涨幅:369.74%

  牛股指数:☆☆☆☆

  机构关注:☆☆☆

  赣南果业(000829)

  涨幅:344.22%

  牛股指数:☆☆☆☆

  机构关注:☆

  泸州老窖(000568)

  涨幅:323.53%

  牛股指数:☆☆☆☆

  机构关注:☆☆☆☆

  吉林敖东(000623)

  涨幅:297.41%

  牛股指数:☆☆☆

  机构关注:☆☆

  贵州茅台(600519)

  涨幅:248.86%

  牛股指数:☆☆☆

  机构关注:☆☆

  苏宁电器(002024)

  涨幅:241.73%

  牛股指数:☆☆☆

  机构关注:☆☆☆☆

  2006年十大熊股

  金宇车城(000803)

  涨幅:-68.37%

  熊股指数:☆☆☆☆☆

  金德发展(000639)

  涨幅:-63.02%

  熊股指数:☆☆☆☆☆

  北生药业(600556)

  涨幅:-56.71%

  熊股指数:☆☆☆☆

  S*ST创智(000787)

  涨幅:-35.34%

  熊股指数:☆☆☆☆

  S*ST生化(000403)

  涨幅:-32.66%

  熊股指数:☆☆☆☆

  S*ST朝华(000688)

  涨幅:-31.02%

  熊股指数:☆☆☆☆

  S*ST聚友(000693)

  涨幅:-30.19%

  熊股指数:☆☆☆

  SST星美(000892)

  涨幅:-26.69%

  熊股指数:☆☆☆

  凯恩股份(002012)

  涨幅:-22.97%

  熊股指数:☆☆☆

  北方国际(000065)

  涨幅:-19.81%

  熊股指数:☆☆

标签:股市

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