跟着社保基金买股票能赚到钱吗?社保基金持有的股好吗?

  近年来,各类机构投资者的队伍在不断壮大,除了外资资金之外,包括社保基金、养老基金、企业年金等,它们在国内资本市场的投资规模处于稳步攀升的趋势,甚至逐渐形成了一定的市场影响力与话语权。

  养老金入市时间稍晚,也是前几年的事情。但是,与之相比,社保基金的入市时间却更为长远,且已经历经了多轮的牛熊转折过程。可以说,社保基金在A股市场中,已经是经验丰富,也经受了多年的市场考验。

  从这些年来社保基金的成绩单来看,也并未让市场感到失望。在过去十年的时间内,社保基金基本上实现了正收益率的水平,而2018年整个市场环境并不好,但在沪深市场全年跌幅达到30%左右的背景下,社保基金仅出现不到3%的负收益率状态,确实并不容易。

  我们再把时间向前推进,在过去二十年的时间内,社保基金发生亏损的年份也是相当少,除了2018年产生投资亏损之外,在2008年全球金融海啸的大环境下,社保基金的全年表现也并不会太差,在市场跌幅高达60%以上的极端状态下,社保基金才出现不到7%的损失,显然并不简单。按照这些年来社保基金的投资表现,已经可以跑赢同期市场绝大多数的机构投资者,在过去二十年间,社保基金通过投资增值实现的复合投资回报率更是非常惊人。

  2019年,在整个A股市场开始出现探底回升,且迎来了趋势逆转的背景下,2019年社保基金的成绩单也是相当亮眼的。根据数据显示,2019年社保基金权益投资收益额达到2917.18亿元,投资收益率达到了14.06%。

  虽然2019年沪深市场的表现出现明显的分歧,且沪市表现明显弱于深市主板以及创业板市场,但即使如此,社保基金可以实现14.06%的投资收益率,也是比较不错的表现,这一收益率水平可以跑赢多数的投资者。

  在市场环境向好的时候,社保基金基本上可以实现稳定的投资收益率,有时候甚至持续跑赢同期市场的涨幅,在市场环境比较低迷的时候,社保基金的回撤幅度却非常有限,即使面对极端的市场环境,也让社保基金的表现保持稳定,这背后离不开专业管理团队的努力以及有效的资产配置策略等因素。

  对绝大多数的投资者来说,基本上很难跑赢同期的市场指数表现,更谈不上跑赢社保基金的表现了。由此可见,对普通投资者而言,借鉴社保基金的投资风格以及资产配置的策略,或许会给自己带来不少有益的参考。有时候,通过与知名机构投资者抱团,可能会有意想不到的投资回报率。

  但是,需要注意的是,对投资者来说,要复制或紧跟社保基金的投资策略,恐怕并不现实,有时候只能够是作为参考。究其原因,主要体现在几个方面。

  其中,因上市公司的季报披露存在一定的时间差异化,某一上市公司在一季报披露的时候,显示社保基金进入上市公司的前十大流通股东之列,但社保基金的平均持股成本却很难得到准确计算,难免会存在一定的误差。与此同时,因季报披露存在一定的滞后性,有时候一季报中显示社保基金参与其中,但在上市公司披露二季报的时候,社保基金可能已经退出了前十大流通股东的身影,由此给投资者带来了一定的误判影响。

  再者,如果社保基金晋升至上市公司前十大流通股东,那么投资者还是可以通过公开资料查阅。但是,如果社保基金持股比例较低,且并未进入上市公司的前十大流通股东之列,那么这时候投资者也就很难通过公开资料进行查阅了,信息披露难免存在一定的不对称因素。

  与此同时,社保基金往往选择股票分散投资,且社保基金会存在不同的组合基金,并非集中单一投资某一股票。在实际情况下,正因为股票分散投资,才促使社保基金的资产配置比较有效,风险也可以得到进一步分散,降低单一股票价格波动以及单一上市公司经营不确定的风险。然而,对这一种股票分散的投资,往往适合大资金大机构进行资产配置,但资金量有限的投资者来说,却很难做到。

  此外,社保基金本身拥有一定的资金优势、信息优势以及政策优势。例如,社保基金等机构投资者在新股获配上,会存在一定的优势。这些年来,新股不败神话一直存在,在较高的上市溢价率背景下,对获配一定比例新股的机构投资者来说,也会带来不少的可观投资收益,对普通投资者来说,这也是很难进行模仿的。

  这些年来,社保基金通过股票、债券等资产的投资,实现了真正意义上的资产增值,对社保基金的资产保值增值确实带来了不错的效果。社保基金投资成功的背后,确实存在一些参考借鉴的地方,但对普通投资者来说,在缺乏专业管理能力以及资金优势、信息优势等背景下,要想高度模仿社保基金的资产配置策略以及投资方式,恐怕也很难实现。

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