迎接年度级上涨行情起点!6月券商策略会扎堆 中金、中信等积极看多A股

  2024年即将过半,各大券商正密集召开A股中期策略会,对下半年的投资策略、行业配置等作出最新研判。各家券商投资策略的关键词颇具特色,如“向新重塑,耐心资本”、“寻找波动中的‘定力’”等。
  多家头部券商积极看多
  就本月已举办策略会的4家券商来看,呈现更明显的看多。中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为,今年投资者预期最为悲观时期可能已经过去,2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续,继续维持“市场机会大于风险”的判断。
  李求索认为,世界经济格局步入“大分化”时代,重视宏观范式转变下的增长特征;下半年中长期改革关注度提升;A股盈利增长有望稳步修复,结构上,持续高成长机会相对稀缺,关注出海、供给侧出清等盈利增长弹性较大领域,地产链下游的业绩韧性也值得关注;外部仍有不确定性,关注全球地缘局势及美联储降息周期,预计下半年美国降息周期或有望开启,全球资金再配置过程中,中国资产有望相对受益。
  “节奏上,截至5月31日,沪深300前向市盈率为10.4倍,对应股权风险溢价处于历史均值上方0.5倍标准差,历经修复后市场整体估值仍在偏低水平,与全球市场相比仍具备明显投资吸引力。下半年基本面改善对指数表现的贡献边际有望抬升,继续维持全年节奏上前稳后升的判断。”李求索表示。
  “展望全年,市场积极因素正在不断积累。”海通证券表示,新“国九条”锚定金融强国奋斗目标,为资本市场勾画出壮丽蓝图,资本市场正围绕更好服务实体经济发展、培育新质生产力、护航经济高质量发展等主题,开启新一轮全面深化改革。随着政策持续加码发力,下半年宏观、微观基本面有望得到进一步修复,A股市场中期主线有望“水落石出”,在资本市场深化改革的背景下,挖掘具备长期成长潜力的公司尤为重要。
  6月5日,在中信证券2024年资本市场论坛上,中信证券首席策略分析师秦培景指出,过去3年压制A股表现的三大叙事都将迎来重大拐点,政策、价格、外部信号逐步验证,下半年将迎来年度级别上涨行情起点,政策起效与盈利质量改善推升A股,配置重心从红利低波转向绩优成长。
  “预计A股未来半年或存在较好的投资机会,建议关注顺周期和必需消费行业。”华泰证券研究所金融工程首席分析师林晓明认为,顺周期行业主要受益于大宗商品的上行周期,必需消费行业由于其需求的刚性和成本传导能力,也有较高的投资价值。
  新质生产力主题受关注
  作为策略会中重要一环,各家券商也结合自身的优势研究方向,从不同视角提供有价值的投资线索。从当前券商已发布的中期策略报告来看,新质生产力、中国企业“出海”、红利主题等相关板块将成为下半年关注的焦点。
   “新质生产力对经济高质量发展具有重要的推动作用。”开源证券宏观经济首席分析师何宁表示,从行业方面来看,新质生产力涵盖的数字经济、AI、工业机器人、低空经济、智能驾驶等行业,总规模实现快速发展,逐渐成为经济增长的新引擎,在占比、应用以及技术等方面对比国际先进水平仍存在成长空间。
   “新质生产力是下半年投资主线之一。”天风证券策略首席分析师吴开达也表示,当前,科技行业各细分领域估值适中,盈利增速较快。参考科技行业二级细分子行业,可重点关注软件开发、IT服务、生物制品、光学光电子和计算机设备等。
  在行业风格方面,国投证券首席策略分析师林荣雄表示:“在强监管周期和绝对收益价值派资金崛起背景下,下半年市场风格中期预计重返大盘股,以高股息为代表的大盘价值股和以”出海“为代表的大盘成长股预期表现较好,中小盘投资价值更多体现在基于AI和新质生产力的产业配置价值、并购重组的事件驱动价值。”
  国海证券研究所副所长、策略首席分析师胡国鹏也表示:“当海外需求与价格趋势出现共振时,出海板块将演绎业绩驱动的行情,本轮‘出海’呈现明显的业绩驱动特征,核心‘出海’标的以工程机械、汽车、家电等优势制造业为主。”
  海通证券策略首席分析师吴信坤在6月10日发布2024中期股市展望研报中表示,今年2月初A股或已筑底,2月初以来上涨是底部第一波反弹,当前市场正处基本面验证的蓄势阶段。展望下半年,资金面和基本面或迎来积极变化,市场中枢有望再上新台阶。结构上,基本面更优的白马或是中期主线,重点关注中高端制造及科技领域。

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