华体转债价值分析 华体转债中签率多少?

华体转债价值分析 华体转债中签率多少?
  华体转债申购价值

  综投网(www.zt5.com)3月31日讯

  本期投资提示:

  结论或投资建议:华体转债破发概率不大,建议投资者参加申购和配售。

  原因及逻辑:

  1、票面利率较低、补偿利息较高,纯债价值较低,按8.55%的贴现率计算,则纯债部分价值为71.98 元。

  2、华体转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为4.29%,对流通股本的摊薄压力为10.81%,对流通股本的摊薄压力中等。公司2020 年有一笔解禁,解禁时间为2020 年6月22 日,本次解禁0.60 亿股,占解禁前流通股比例为147.76%。

  3、截至本募集说明书公告日,控股股东及其一致行动人累计质押1386 万股,占其持有股份的比例为27.49%,占公司总股本的比例为13.58%。

  4、华体科技目前的年化波动率约为49.07%,长期240 日年化历史波动率位于45.32%左右,在转债股中波动性处于中等水平。20 日年化波动率为64.91%,高于历史平均水平(44.71%)。

  5、当华体科技的股价为47 元时,转换价值为98.49 元,对应转债价格在116.83 元~117.22元,当华体科技的股价在37 元至59 元时,对应转债的市场合理定位约在106 元~134元之间。

  6、以当前市场估值水平,华体转债破发概率不大。

  7、假设转债首日涨幅为17%时,每股配售收益约为0.35 元,以47 元的股价成本参与配售,综合配售收益为0.71%,配售收益较低。

  8、粗略估计剩余可申购额在0.7 至1.1 亿元。申购资金范围为39000 亿至45000 亿之间。中签率范围估计为0.0016%至0.0028%。当华体转债总名义申购资金为42000 亿元且剩余可申购金额为0.9 亿元时,中签率为0.0021%,当首日涨幅为17%时,打满的投资者网上申购收益期望值为4 元。

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