九典转债价值分析 九典转债中签率是多少？

　　九典制药专注于化学药制剂、原料药、中药、药用辅料等领域，是一家集研发、生产、销售于一体的现代化制药企业。公司产品线丰富，拥有抗感染类、抗过敏类、消化系统类、心血管类、妇科和补益安神类等多个系列。本次发行规模为2.7亿，申购日期4月1日。

　　公开信息显示，九典转债具体信息：

　　转债名称：九典转债

　　转债代码：123110

　　正股名称：九典制药

　　正股代码：300705

　　发行规模：2.7亿元

　　六年利率：0.40%、0.60%、1.20%、1.80%、2.4%、3%;合计赎回价115。

　　转股价格：26.48元

　　转股价值：101.47元

　　下修价格：22.51元

　　正股价格：26.87元

　　回售触发价：18.54元

　　强赎触发价：34.42元

　　转股开始日：2021-10-08

　　到期时间：2026-03-29

　　可转债的信用等级：A+

　　主体信用：A+

　　评级公司：上海新世纪信用评级

　　募集资金投向

　　募集资金总额(含发行费用)不超过 27,000万，主要用于新药的研发、外用制剂车间扩产建设项目、补充流动资金。

　　正股背景：

　　湖南九典制药股份有限公司(深市创业板，300705)，成立于2001年，主营业务为医药产品的研发，生产，销售。产品主要包括药品制剂、原料药、药用辅料及植物提取物四大类别。完成了化学药制剂、中药、原料药、药用辅料、植物提取、医药商业全产业链布局。

　　正股业绩：

　　2020年公司实现营业总收入97,813.78万元，同比增长5.85%;实现利润总额9,084.60万元，同比增长54.24%;实现归属于母公司所有者的净利润8,027.77万元，同比增长45.78%。

　　总资产112,220,49万元，同比增长4.67%;归属于母公司的所有者权益 83,370.02 万元，同比增长9.43%。

　　2020年公司业绩取得提升，主要是因为积极开拓市场，大力推广新产品，主营业务收入稳健增长;以及销售品种结构调整，单品种毛利得到有效提高。

　　九典转债属于医药制造行业，其生产的抗生素在产品收入结构中占有一定的比重，“限抗”政策可能导致公司收入增长受到一定的影响。

　　另外，公司主要产品中部分属于国家基本药物或国家医保用药，部分列入了各省医保增补目录，由于我国医药卫生体制和医疗保险制度正处在改革阶段，医院药品招投标采购等系列药品价格调控政策正在逐步制定和不断完善，医保控费力度进一步强化，使得药品存在价格下降的风险，从而可能会对公司盈利能力产生不利影响。

　　公司的业绩成长性较好，但评级较低，静态估值较高。