洁雅股份值得申购吗?洁雅股份上市是什么时候?

  洁雅股份值不值得申购?洁雅股份是做什么?客户集中度高企,公司向前五大客户利洁时ENA、Woolworths、强生公司、欧莱雅集团、3M、贝亲等的销售收入占比超过八成,高于同行均值。

洁雅股份最新消息

  洁雅股份值得申购吗?

  第一,减分项:发行价57.27元,发行市盈率27.05倍。虽然发行市盈率不高,但发行价太高了。毕竟湿巾行业并非高成长性行业。

  第二,减分项:收入主要靠贴牌生产,自有品牌湿巾产品销售收入规模较小。OEM模式下,公司必须按照客户要求的溶液配方和产品设计规格进行产品生产,因此,贴牌生产在整个产业链中的利润附加值非常低。

  第三,减分项:客户集中度高企,公司向前五大客户利洁时ENA、Woolworths、强生公司、欧莱雅集团、3M、贝亲等的销售收入占比超过八成,高于同行均值。

  第四,减分项:出口收入占主营业务收入的比例超过五成,出口目的国主要为美国和澳大利亚,其中北美地区处于湿巾发展速度中低位状态。一旦运价上涨,将会影响公司销售和利润增长;而贸易摩擦的无法提前预见,也让公司业绩充满不确定性。

  第五,减分项:产品过于单一,抗风险能力不足。公司拥有的湿巾产品虽然涵盖婴儿系列、成人功能型系列、抗菌消毒系列、家庭清洁系列、医用护理系列和宠物清洁系列等六大系列60多个品种,但都集中在湿巾行业。一旦湿巾行业发展到了天花板,公司业绩将难以继续保持增长。

  第六,减分项:研发能力不足,近五年,无新增发明专利,且自主品牌产品收入逐年下滑。2018-2020年及2021年1-6月,洁雅股份自主品牌销售收入合计分别为274.07万元、169.74万元、57.18万元、33.7万元,分别占主营业务收入的0.98%、0.61%、0.08%、0.05%。

  第七,减分项:因保荐机构被立案调查而中止上市审核,保荐机构被降级。2020年,洁雅股份保荐机构国融证券被降级,还因未如实报告发行人募集资金转借他人情况而“吃”警示函。

  第八,业绩能否保持持续增长,充满不确定性。尽管2018年至2020年,洁雅股份净利润分别为5763.26万元、6812.27万元和1.80亿元,但考虑到

  2020年业绩激增,主要受疫情这一特定事件影响,未来业绩能否维持高增长存在较大的不确定性。

  第九,加分项:公司在全国湿巾生产商和品牌中拥有一定规模和竞争优势。2017年至2019年,公司位列全国擦拭巾/湿巾生产商和品牌(主要按销售额综合排序)第3位、第5位、第5位。

  第十,综合评估:公司身处日用消费品行业,市场竞争激烈,公司产品以贴牌生产为主,自有品牌不成气候且销售额逐年下降,产品单一,海外销售又容易遭遇贸易摩擦和运费涨价风险,因此,公司业绩存在很大不确定性,有破发风险。

  第十一,建议:激进投资者可以申购,保守投资者谨慎申购。

  洁雅股份值得申购吗?洁雅股份上市是什么时候?出口收入占主营业务收入的比例超过五成,出口目的国主要为美国和澳大利亚,其中北美地区处于湿巾发展速度中低位状态。

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