香港迪士尼暂停开放背后 年内股价已经开始反弹

　　“香港迪士尼乐园度假区”微信公众号12月1日发布公告称，应政府要求及配合香港现时采取的防疫措施，香港迪士尼乐园将由12月2日起暂停开放。我们会与香港政府及卫生部门保持紧密联系，视乎情况，公布重开日期。

　　迪士尼股价从3月低点以来已经强劲反弹，这让我们不难得出结论——投资者已经开始期待这家全球娱乐巨头在「后疫情」时代顺利开启主题公园、电影院以及邮轮等业务。

　　受新冠疫情的影响，迪士尼股价今年一度暴跌40%，截至周三收盘，该股从底部反弹近61%，不过全年仍累计跌4.71%，报137.82美元。

　　这种逐步走强的趋势至少表明，投资者认为，虽然疫情夺走了迪士尼的大部分营业利润，但是其现金生产业务不会受到永久性的损害。

　　然而，当我们仍处于这场致命的全球危机中时，市场如此热情的期盼是合理的吗?

　　这家总部位于加州Burbank的公司将在周四发布四季度财报，并未下一财年提供财务指引，届时，投资者将得以重新审视公司眼下的盈利情况，并得到最新的答案。

　　需要注意的是，如果你想单纯从财务状况角度来观察迪士尼，可能会大失所望。因为公司仍深陷疫情困扰，其公园、工作室娱乐业务继续大幅亏损。疫情迫使公司在9月底裁减了公园、体验和消费品部门的2.8万名员工。

　　营业利润受到的影响巨大。迪士尼的营业利润通常由其主题公园、ESPN等有线电视网络推动，但是在截至6月27日的三个月中，公司营业利润同比下降高达98%。

　　分析师预计，截至9月30日的这个财季，公司料录得每股亏损0.73美元，销售额料为141.5亿美元。

　　然而，这一期令人失望的数据可能就要结束了。为了成功渡过一个已然发生巨变的「后疫情」时代，迪士尼也正在迅速地调整战略，而华尔街显然对新方向感到兴奋。

　　上个月，「米奇之家」宣布对业务进行重大重组，将重心转移到新推出的流媒体业务「Disney+」智商。

　　这家全球巨头近年来一直致力于将其电视网络、电影制片厂以及直接面向消费者的部门纳入其媒体和娱乐部门。现有的内容主管将继续监督这一业务，但是他们现在也能够直接选择哪些电影和电视节目可以在「Disney+」中播放。

　　迪士尼最大的股东，如来自Third Point的Dan Loeb对公司的新方向表示欢迎。他此前表示，「我们很高兴看到迪士尼也同样专注于这个机会，这让我们充满热情。」

　　全球范围的「宅家」潮流推动了迪士尼流媒体业务的蓬勃发展，并且使其对行业内的其他参与者都构成了威胁。迪士尼在近9个月的时间里，已经拥有超过6000万用户，而奈飞用了8年时间才达到这个标准。

　　总结

　　迪士尼最大的收入来源正承受着疫情带来的巨大压力，无法迅速恢复正常。但，尽管如此，新冠疫情已经加速并且巩固了全球流媒体业务的转变，而迪士尼正处于有利位置上。