5月收官领涨A股,每经品牌100指数站稳900点!

       随着港股市场持续调整,每经品牌100指数本周再度出现调整,最终以901点报收。从5月整体表现来看,每经品牌100指数呈现冲高回落,最终月涨0.77%,跑赢A股三大股指。有机构指出,政策预期或继续推动市场风险偏好维持在高位。
       月涨0.77%跑赢三大股指
       本周A股主要股指继续回落,其中,上证指数微跌0.07%,报收于3087点,而深成指和创业板指数周跌幅均超过0.5%,每经品牌100指数则因港股持续低迷,周跌幅超过2%。
       纵观5月,全市场呈现冲高回落,沪指在5月20日创下年内新高3174点,随后冲高回落失守3100点。受以TMT为代表的成长股跌幅较深的影响,深证成指和创业板指走势较弱。截至5月31日,上证指数月K线下跌0.58%,深证成指月K线下跌2.32%,创业板指月K线下跌2.87%,科创50月K线下跌3.16%,北证50月K线下跌5.24%。而每经品牌100指数则实现上涨,5月月涨幅达到0.77%,跑赢A股主要股指。
       从6月份的市场环境来看,全球制造业复苏势头增强,美国经济韧性仍然较强;美联储4月会议纪要放鹰,欧洲央行在货币政策方面大概率抢跑美联储;4月国内经济保持平稳增长,结构上延续分化。其中,生产与出口端表现亮眼、内需相对较弱、地产仍待企稳,整体来看经济动能主要来自政策和外需。
       不过,当前宏观与微观之间仍有“温差”,偏弱的PMI、信贷和尚处低位的物价,亦折射出经济修复基础仍需巩固。往后看,楼市优化调整政策加速落实,政府债发行换挡,降准预期升温,叠加外需仍有韧性,6月经济基本面修复有望加速。此外,减持新规落地,或加速产业资本中浮筹出清,优化A股生态。
       从估值角度来看,市场下跌空间或有限,阶段性调整无碍修复行情延续。有券商指出,考虑到当前出口景气仍在,内需修复仍待观察,经济层面的政策和改革力度有望继续加码。政策预期或继续推动市场风险偏好维持在高位。此外,监管层持续释放严监管和防风险信号,外资密集唱多中国资产,北向连续四个月净流入,积极因素的不断积攒将夯实市场走稳基础,因此判断短期市场或震荡反复,但中长期震荡向上格局不变。
      “中特估”整体强势
       从本周每经品牌100指数成分股表现来看,比亚迪涨幅最大,周涨幅达到9.42%;中远海控和中国海油本周分别上涨6.36%和4.45%;其余央企诸如中国移动、中国中车以及中国石油等,周涨幅则在2%左右。
       资料显示,中远海控作为行业领先航运服务商的经营韧性,强调有效运力的增速小于实际投放的新船,市场运力可控。欧美当前消费品库存已处较低位置,库销比已实现修复,如后续进入补库存状态,牛尾效应有望进一步激发行业运价的上涨动能。
       中国海油则是国内油气增储上产主力军。中国的海洋油气资源占国内总资源量的约三分之一,2023年中国海洋原油产量6220万吨,新增产量约360万吨,占全国原油产量增量的60%以上。目前,中浅层海洋油气勘探开发日趋成熟,近海的深层油气资源、深水海域的油气资源及已开发的海上稠油和低渗透油气资源,仍是我国油气资源增储上产重点方向。国内公司在渤海、南海西部、南海东部、东海和陆上进行油气勘探和开发,深水、超深水油气资源前景广阔。
       而中国中车坚持走国际化道路,雅万高铁实现了中国高速动车组出口国外第一单,标志着中国高铁首次全系统、全要素、全产业链在海外落地;2023年海外新签订单创近7年来海外签约额最高值。该公司坚持“一核两商一流”的战略定位和“一核三极多点”的业务结构,全面打造轨道交通装备和清洁能源装备“双赛道双集群”产业发展新格局。
       央企ETF值得重视
       除了个股投资价值凸显外,央企相关ETF也值得关注,比如央企ETF(159959)、央企改革ETF(512950)和央企创新ETF(515600)等。
       投资逻辑来看,近年来,中国坚持扩大对外开放的基本国策,坚定奉行互利共赢的开放战略,推进高水平对外开放与世界合作共赢,在推动共建“一带一路”高质量发展取得显著成效。2023年以来,巴西、西班牙、马来西亚、伊朗、法国等多国领导人相继访华,“一带一路”合作伙伴政治局势的稳定将为后续项目落地和运营奠定安全基础。此外,伴随着疫情防控措施的优化,中国企业海外拓展步伐呈现加速态势,这将最终体现在相关公司的新签订单、最终业绩上。央企作为我国企业“走出去”主力军,有望与“一带一路”主题形成共振。
       而随着中国经济逐步度过以高资本开支为特征的高速发展期,A股上市公司整体也逐步从成长期步入成熟期,对应分红比例逐年提升。A股央企、地方国企、民企的整体现金分红比例分别从2018年的28.7%、34.2%、35.4%,提升至2022年的39.2%、44.4%、40.8%:其中,央企分红率提升幅度高达10.5个百分点,冠绝A股。在国资委持续的改革推动下,未来实体类央企ROE、分红率均有望延续升势,进一步强化央企的配置价值。
       据了解,央企ETF(159959)、央企改革ETF(512950)以及央企结构调整ETF(512960)追踪的是中证央企结构调整指数,该指数由100只成分股构成,以国务院国资委及其管理央企集团实际控制或能施加重大影响的上市公司为待选样本,综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况,选取其中较具代表性的企业股票构成,以反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。
       中证央企结构调整指数主要权重股
       从中证央企结构调整指数权重股来看,其主要权重股海康威视、招商银行以及中国石化等均为每经品牌100指数成分股,具有覆盖投资意义。
       而央企创新ETF(515600)、央企创新驱动ETF(515900)等则追踪的是中证央企创新驱动指数。该指出旨在反映具备科技创新活力的央企上市公司股票在A股市场的整体走势。该指数以国资委下属央企上市公司为待选样本,综合评估其在科技创新方面的综合情况,选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股。

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