航空机场板块还有投资价值吗?2022年股票龙头股有哪些?

  航空机场股票未来还有潜力吗?目前中金公司发研报称:航空供需改善可期,票价带来盈利弹性。我们认为在持续低位运行下航空业未来供需恢复确定性较强。我们预计行业到2023、2024年时供需关系有望恢复至疫情前水平;同时,国内经济舱全价提升及国际线放开可能带来的高票价弹性,均有望带动航空盈利超预期。首推在疫情期间彰显经营韧性,国际线占比较高(2019年RPK占比35%)的春秋航空,同时关注受益于航空旅客量恢复驱动的中航信。

航空机场板块还有投资价值吗

  机场关注免税动向,精选个股。枢纽机场疫情前免税业务贡献较大部分净利润(我们测算浦东、首都、白云2019年时免税业务分别约贡献80%、80%、50%的净利润),而免税业务高度依赖于国际线客流量恢复。首推未来仍将充分享受免税业务销售额增长弹性的白云机场;关注免税补充协议签订且未来业绩确定性较高的上海机场。

  估值与建议

  维持我们覆盖的航司、机场盈利预期、目标价及评级不变。

  风险

  国际线放开进程慢于预期;疫情反复;油价大幅上行。

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