2021年国债发行时间最新消息 国债利率能提高吗?

  国债又称国家公债,因为具有收益稳定、买卖方便等优势,所以一直备受大家的青睐,特别是一些保守型投资者。但不少人对国债还是比较陌生的,比如发行时间等。那么,2021年国债发行时间是怎么样的呢?下面我们一起来简单的了解一下吧。

国债利率能提高吗

  2021-2023年记账式国债承销团成员,中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所:

  为筹集财政资金,支持国民经济和社会事业发展,财政部决定第一次续发行2021年记账式附息(一期)国债(1年期)。现就本次续发行工作有关事宜通知如下

  一、发行条件

  本次续发行国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。从2021年1月21日开始计息;票面利率2.43%;到期一次还本付息,2022年1月21日(节假日顺延)偿还本金并支付利息。

  (一)发行数量。竞争性招标面值总额500亿元,不进行甲类成员追加投标。

  (二)日期安排。2021年2月3日招标;招标结束至2月4日进行分销;2月8日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

  (三)竞争性招标时间。2021年2月3日上午10:35至11:35。

  二、竞争性招标

  (一)招标方式。采用修正的多重价格招标方式,标的为价格。

  (二)标位限定。投标标位变动幅度为0.01元,投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为50个、30个和35个标位。

  三、发行款缴纳

  中标承销团成员于2021年2月4日前(含2月4日),将发行款缴入财政部指定账户。缴款日期以财政部指定账户收到款项日期为准。

  收款人名称:中华人民共和国财政部

  开户银行:国家金库总库

  账号:270—21101—2

  汇入行行号:011100099992

  四、其他

  除上述有关规定外,本期国债招标工作按《2021年记账式国债招标发行规则》执行。

  财政部办公厅

  2021年1月27日

  存在2021年再发7万亿元国债的可能

  MLF超量续作,背后是超储率降至2017年水平MLF超量续作,背后是超储率降至2017年水平MLF超量续作,背后是超储率降至2017年水平

  2021国债净发行:预计低于2020的可能性较大。根据12月18日的中央经济工作会议,“积极的财政政策要提质增效、更可持续”。从更可持续的角度出发,2020年因疫情推出赤字率3.6%以上+特别国债1万亿元的组合,在2021年延续的概率较低。按2015-2019年预算赤字率位于2.3-3.0%来看,2021年赤字率回归3.0%的可能性较大。据此推算,假设2021年现价GDP同比在8-12%区间,3.0%的赤字率对应预算赤字约3.3-3.4万亿元。考虑到2015-2020年中央赤字占总赤字的比重介于64.2%到73.9%,假设2021年中央赤字占总赤字的比重约70%,对应中央赤字约2.3-2.4万亿元,需要发行国债进行融资,基本上对应国债净发行额。

  2021年国债净发行额存在超过预算赤字的可能。回溯历史数据可以发现,中央赤字与国债净发行额之间并非完全对应关系。2013和2020年,国债净发行额均超出当年的中央赤字。背后的原因在于我国国债采用余额管理,通过限定一个年末不得突破的国债余额上限,来控制国债发行,而非直接根据中央赤字安排发行。因而国债净发行额,可能高于中央赤字,高出约8-9%,类似2013和2020年;也可能低于中央赤字,类似2012和2014-2019年,低了约5%。假如2021年中央赤字约2.3-2.4万亿元,对应的国债净发行范围在2.20-2.62万亿元,明显低于2020年的4万亿元。

  2021国债发行量估算:存在达到7万亿元的可能。根据前文分析,2021年国债净发行额超过2.7万亿元的概率不大,而2021年国债到期额约3.6万亿元,那么按超过净发行额上限的2.7万亿元估算,2021年国债总发行额看似是净发行加到期约6.3万亿元,明显低于2020年的国债发行额7.1万亿元。但该方法忽略了贴现国债存在当年发行当年到期的情况。由于贴现国债的期限主要是一个季度或者半年,因而2016-2019年每年约有61-66%的贴现式国债当年发行当年到期。2020年发行的15709亿元贴现国债,其中6472亿元于年内到期。

  2021年这种情况可能会延续,贴现式国债当年发行、当年到期的金额可能也会达到6000亿元左右的规模。加上国债净发行假设为2.7万亿元、不含当年发行当年到期贴现国债的到期额3.6万亿元,则2021年国债总发行额将达到6.9万亿元以上。考虑到2021年一季度贴现式国债到期量高达6523亿元,如果财政部一季度发行较多贴现国债进行滚动融资,那么这些新发贴现国债也将在2021年内到期。在这种情况下,较多的贴现国债发行额有可能将2021年国债总发行额推升至7万亿元左右的水平。

  对于国债供给,净发行和总发行,究竟哪个对债市影响会更大?答案可能并不明确。国债净发行对债市的影响有两个渠道,一是国债净发行额牵涉到国债缴款金额,对应资金形成财政存款,将资金回笼到央行资产负债表,从而对流动性形成直接影响。二是国债净发行是新增社融中的一部分,可以通过影响社融数据,间接影响债市表现。而国债总发行额会通过招标,给债券市场带来直接的供给压力。为实现债务滚动,总发行额的降幅可能明显小于净发行额的降幅,甚至总发行额还会小幅增加。这可能成为未来1-2年国债等利率债发行所面临的常态。国债净发行节奏展望:前低后高相对确定。

  MLF超量续作,背后是超储率降至2017年水平MLF超量续作,背后是超储率降至2017年水平MLF超量续作,背后是超储率降至2017年水平

  国债净发行以及发行节奏的历史规律:前低后高。从2015-2020年国债每个季度的净发行或者发行来看,均呈现出一季度较低,二至四季度较高的情况。从两个角度可以理解这种季节性:一是每年确定赤字率的往往在3月召开,在确定赤字率之前,国债发行可能相对谨慎;二是参考2019-2020年国债发行计划(分别于2018年12月25日、2020年1月2日发布),1-2月不发行储蓄国债,而且一季度非关键期限国债发行频率也明显低于其他季度。

  2021年国债发行延续前低后高的概率较大。从2021年一至四季度国债到期金额分布来看,一季度高达13358亿元,二至四季度分别为6893、8474、7277亿元,一季度国债到期高峰,也预示着其净发行可能为负,二至四季度的国债净发行额,则可能相对较高,每个季度可能介于7000-10000亿元。

  供给压力的观察指标:单只国债发行额的变化。对于2021年国债供给节奏,即将发布的国债发行计划给出的信息可能相对有限,因其缺乏单只国债发行规模的安排,仅给出记账式附息国债(不含贴现)和储蓄国债的发行时间点。一般而言,1年、2年、3年、5年、7年和10年关键期限国债每月都会安排发行,其发行规模的变化,可以更好的反映出国债及潜在的利率债供给压力。

返回顶部

返回首页