中美贸易战升级前夕 中国减持104亿美国国债

　　综投网(www.zt5.com)05月17讯

　　5月16日凌晨，美国财政部公布国际资本流动报告(TIC)报告显示，3月中国内地持有的各期限美国国债持仓环比减少104亿美元，降至1.1205万亿美元，创下2017年5月以来新低。

　　与此形成鲜明反差的是，3月中国外汇储备达到30987.6亿美元，创去年8月以来的新高值。

　　“部分华尔街金融机构猜测，中国减持美债行为可能与近期中美贸易摩擦升级存在某种关联。”一位美国对冲基金经理向21世纪经济报道记者分析。按照惯例，当中国外汇储备增加时，相关部门会相应增加美债持仓规模，除非当月人民币汇率出现剧烈下跌，导致相关部门不得不抛售美债稳定汇率。但今年3月份，人民币汇率徘徊在6.69-6.73之间，处于年内高点。

　　上述美国对冲基金经理认为，中国减持美债行为，与当时海外央行大举撤离美债市场存在更强的相关性。据TIC报告，今年3月，海外央行减持美国国债1700亿美元，为连续六个月抛售。究其原因，在美国经济衰退风险加大导致避险情绪高涨，以及美联储宽松货币政策的共振下，美债收益率持续走低，海外央行鉴于收益考量，不愿大手笔持有美债。

　　以10年期美国国债收益率为例，3月其收益率从2.71%一路跌至年内低点2.36%。

　　“与此同时，3月华尔街开始流传美联储年内可能降息，部分海外央行鉴于美元进入降息周期与美元下跌风险增加，也采取减持美债美股方式规避风险。”上述美国对冲基金经理进一步补充。

　　在多位华尔街基金经理看来，被海外视为中国持美债离岸中介的比利时账户当月增持46亿美元美国国债，照此测算，3月中国实际减持美国国债规模达58亿美元。

　　“部分大型资管机构认为，中国央行在3月对美债进行了调仓操作。在中美贸易谈判不确定情况下，中国不会贸然启动全面减持美债的反制措施。”上述美国对冲基金经理指出。