美联储降息意味着什么？美联储降息触发油价反弹

　　综投网(www.zt5.com)08月01日讯

　　“没想到美联储降息竟成为触发油价反弹的导火索之一。”一位华尔街对冲基金经理向21世纪经济报道记者感慨说。

　　截至7月31日20时45分，NYMEX原油期货主力合约报价徘徊在58.65美元/桶附近，过去4个交易日涨幅超过4.5%，而过去4个交易日，全球投资机构围绕美联储月底降息所开展的各类套利投资此起彼伏。

　　美国对冲基金Axiom分析师Gordon Johnson向21世纪经济报道记者分析说，不少资本之所以在美联储降息前押注油价上涨，表面而言是受到OPEC落实减产方案与近日美国原油产量增速放缓“激励”，但其背后的深层次原因，是他们押注美联储降息举措将引发全球新一轮货币宽松周期来临，令大宗商品价格受益上涨。

　　值得注意的是，过去4天押注NYMEX原油期货上涨的最大幕后推手，并不是华尔街对冲基金，而是投机资本与原油开采贸易商。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)公布最新数据显示，截至7月23日当周，以对冲基金为主的资产管理机构所持有的原油期货期权净多头头寸，较前一周骤降2880.6万桶，降幅占对冲基金整个原油期货净多头的16.8%;而投机资本与原油开采贸易商所持有的原油期货期权净多头头寸，较前一周则分别增加944.3万桶与1179.4万桶。

　　在Gordon Johnson看来，这显示资本市场对美联储降息的不同态度——多数对冲基金认为美联储降息行为预示美国经济正趋于衰退，因而提前削减原油期货等风险资产避险;原油开采贸易商与投机资本则认为全球新一轮货币宽松周期来临将延长全球经济复苏时间，令原油需求与价格双双回升。

　　“不过，这回谁能占据上风，主要取决于在美联储月底降息后，是投机买涨套利行为主导金融市场，还是经济衰退风险担忧情绪左右交投氛围。”他指出。

　　在多位原油业内人士看来，若投机买涨套利行为触发原油价格持续上涨，无疑将增加中国原油进口开支与成品油价格上涨压力，对消费扩张与宏观经济平稳增长构成新的压力。

　　记者独家获悉，相关部门一直在推动让境内原油期货主力合约交易报价成为成品油价格调整的新定价参考基准之一，以此全面反映国内原油供需状况最新变化，避免遭受境外油价“异动”的冲击。