芯片巨头深陷十年来最大危机 英特尔市值为何暴跌1700亿？

　　“AMD YES!”原先是一种戏谑式发泄对英特尔挤牙膏行为不满的口号，如今很可能已经变为现实。

　　前天美股盘后，英特尔公布了2020财年第三季度的业绩报告。财报显示，英特尔本季度营收为183.3亿美元，同比下降4%，净利润为42.8亿美元，同比下降28.6%。这份报告显然无法让市场满意，昨日，英特尔收跌10.58%，市值蒸发265.6亿美元(约合人民币1775亿)。

　　今年7月，英特尔宣布7nm芯片生产将延迟，导致股价暴跌16.24%，市值蒸发415亿美元(约合人民币2911亿)。今年以来，英特尔的股价已经累计下跌20%。

　　有评论认为，英特尔今年的萎靡不振，实际上是在为过去三十年的错误决策买单。在美国其他巨头都在关闭或出售零部件生产，外包低利润、低技术业务时，英特尔仍然坚持“一把抓”。这种策略导致英特尔主营业务资源被分散，优势被一点点蚕食。

　　如今，这家芯片巨头正深陷十年来最大危机，市值仅剩老对手AMD的三分之二。

　　核心业务疲软

　　销售服务器芯片的数据中心业务是英特尔利润的主要来源，其主要客户是企业与政府。本季度，数据中心的收入下降7%，折合成年率下降了4%，来自政府和企业客户的收入暴跌47%。

　　美国银行宣布下调英特尔股票评级至“弱于大盘”，高盛则坚持“卖出”评级，原因是，"基于对该公司在cpu和利润率方面长期竞争地位的持续担忧”，高盛同时给出了46美元的预测股价，这意味着分析师认为英特尔还将跌15%。

　　比收入下降更为致命的是利润率暴跌。英特尔财务总监乔治·戴维斯表示：“市场需求正从台式电脑和高端企业电脑向入门级消费者和教育电脑转移。尽管销量不错，但平均售价在下降，所以这对毛利率会有一点影响。”来自云计算客户和网络运营商的收入帮助弥补了一些不足,但这些芯片价格较低，无法起到实质性的影响。

　　Loop Capital Markets的分析师科迪表示，他不接受英特尔将数据中心业绩下滑归咎于疫情，他认为，过去几个月中，市场对个人电脑的需求有所增加，这显示出疫情对市场需求的冲击并不那么大。

　　事实也是如此，FactSet的数据显示，由于员工和学生在家工作和学习，英特尔个人电脑部门的销售额为98亿美元，超过了分析师预测的90.9亿美元。

　　由于一直没有将芯片业务外包，英特尔的产品价格一直以来都比竞争对手高。以往的技术优势和品质优势能够保证英特尔的市场占有率。但今年，AMD凭借迎头赶上的技术能力和外包获得的低价，占据了自2003年以来最高的市场份额。

　　2018年末，全球芯片市场从14nm过渡到10nm，由于为10nm的生产让路，英特尔14nm芯片的存货出现问题。当时，AMD因将芯片生产外包给台积电，存货相对充足，于是趁着英特尔犯错，一举抢占了大量市场。

　　股价的当头一棒也让英特尔动摇了，英特尔首席执行官鲍勃·斯万表示，英特尔将在明年1月份决定是否将未来7纳米的芯片交给第三方工厂代工。分析师推测将外包给台积电，而台积电恰好是英特尔在芯片制造领域最大的竞争对手。

　　英特尔股价的“跳水”，使其创始人、摩尔定律创造者戈登·摩尔的财富缩水近10亿美元。这位91岁的科技企业家在全球富豪榜上排名第48位，目前仍持有英特尔公司4%的股份。55年前，戈登·摩尔预测计算机处理能力将会每年翻一番，这一洞见后来被称为“摩尔定律”。