667亿债券压顶 富力地产质押3公司股权

　　2020年的最后三天，富力地产一举将旗下三家子公司的股权质押给广州城投。虽然未披露融资金额，但从三家子公司净资产近百亿的规模来看，资金压力将得到一定缓解。

　　近日，富力地产刚刚完成110亿元债券回售，本月内还有近120亿元境内外债券即将到期。获得广州城投支援后，它的667亿元存续债券有望“软着陆”?

　　存续667亿债券，2020年排名下滑

　　近几年，富力地产成为房企发债浪潮中一朵奔涌的浪花。如今，面对高达667亿元的债券，不但打出回售+转售的组合拳，还以股权质押等多种渠道缓解资金压力。

　　1月4日，富力地产公告称，完成“18富力10”回售本息支付工作，金额共75.11亿元，后续将进行转售。而前不久，其名下近40亿规模的“18富力08”也是全额回售并转售。

　　富力地产成立于1994年，凭借广州旧改发迹，在地产界曾与恒大、雅居乐、碧桂园和合生创展并称“华南五虎”。2005年富力赴港上市，风头一时无两。

　　财务数据显示，2020年前三季度，富力地产实现营收500.38亿元，同比下降0.96%;实现净利润41.22亿元，同比下降9.15%。

　　同样是在1月4日，富力地产公布了2020年全年的未经审核营运数据，全年销售面积约1153.09万平方米，权益销售金额约1387.9亿元，未能达成1520亿元的年度目标。

　　亿翰智库2020年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200研报显示，富力地产以1496.6亿元的业绩排名全口径销售金额榜单第24位。2019年排名为第21位。

　　虽然排名依旧靠前，但和2019年相比略微下滑。这是富力地产继2017年排名第23位之后，销售规模又一次跌出TOP20。

　　要知道，2007年富力地产曾以161亿元销售额排名第四，仅次于万科、绿地和中海，居“华南五虎”之首。不过，此后屡屡踏空楼市的富力被同行接连赶超。

　　在被合生创展、碧桂园和恒大超越后，2009年10月，富力地产首次在内地发行公司债。2011年首次被挤出销售规模TOP10阵营后，又从2015年的16名滑到了2016年的第19名。

　　2015年，富力地产公布第5次回归A股方案，计划募资350亿元。回A之路虽未成功，但在当时发债宽松的环境下，富力时隔6年得以再度发行境内公司债。

　　克而瑞数据显示，2015年至2016年中期，在房企公司债发行TOP10榜单中，富力地产以433亿元排名第一，成为名副其实的“发债王”。

　　2017年，富力地产以199亿元拿下万达77家酒店，成为世界最大的豪华酒店业主。此后，富力又接盘了万达伦敦一号项目和海航部分资产。

　　接盘不倦的富力地产，2018年开始大举发债。据债市观察不完全统计，富力地产在2018年至少发债26次，融资超过514亿元，几乎全部用于还债。

　　到了2019年，富力地产仍然忙于融资，甚至不惜提高融资成本。2019年共发债15次，总发债规模约336亿元。债券平均年利率为6.9%，较2018年底的5.74%提高了1.16%。

　　据企业预警通数据，富力地产存续14只境内债券，存量规模约315.22亿元。此外还存续11只美元债，合计54.6亿美元(约合人民币352.56亿元)。

　　总的来看，富力地产境内外存续债券总规模约合人民币667.78亿元，其中“16富力01”和“16富力03”以及一只美元债将于本月内到期，债券余额约合人民币120.24亿元。

　　如此规模的债券，折射出富力地产债务体量之大。