中美磋商最新消息2019 第八轮磋商在即期市如何布局?

  综投网(m.zt5.com)03月26日讯

  1

  宏观股指

  评论:全球股票市场大幅整理,等待市场缩量企稳

  中国市场,因短时间美债和长线美债收益率出现倒挂,引发市场对全球经济增长的担忧,金融、消费等权重板块遭遇市场抛售,沪港通北上资金净流出近100亿,导致市场风偏走弱,三大股指全天出现区间震荡下行走势。但看好的是,随着美股出现企稳迹象、主板指数释放短时间风险后,料将今天上证50期货、沪深300期货指数短时间整理空间有限,先行整理的上证50期货指数在2700点整数大关获得较强支撑的概率较大。

  操作上策略:关注上证50期货指数若在2700点附近出现缩量企稳,可逢低参与IH日内多单,并预设止盈止损,供参考。

  2

  金银

  评论:避险消散美元回落,黄金(GOLD)攀登1320美元

  昨天美元小幅度度回落。美国10年期国债收益率一度跌破2.4%,为2017年12月以来最低,市场普遍预测期望美国联邦储备需要降息以应对经济放缓。美元的走软以及对全球经济增长的担忧推动了黄金(GOLD)的买盘,金价昨天攀登三周高点,破位了1320美元/盎司。中国方面来看,昨天突破新高,收中阳线。隔夜跳空高开高走,再创新高。

  3

  黑色品种

  钢材期货

  评论: 钢厂复产渐行渐近,成材市场偏弱区间震荡

  采暖季即将尘埃落定,政策对高炉开工的压制边际减弱,电炉开工受低利润影响,复工积极性减弱,整体而言后续钢材期货产量仍有持续抬升的空间。下游开工逐渐进入旺季高峰期,市场成交和终端需求均表现良好,螺纹库存快速去化,现货行情有望维持高位。旺季的需求预测期望已经兑现,市场对产能释放的担忧渐起,盘面上行动力不足,下行压力渐增,单边可高空,套利推荐关注多矿空材。

  铁矿石期货

  评论:澳洲飓风发酵,连铁窄幅区间震荡

  巴西矿发货缩减逐渐体现,近期又叠加澳洲飓风的力度增强,港口发货影响料将导致4月到港下滑。高炉产能利用率上升,北方钢厂复产预测期望仍在,矿石供需基本分析面较好。但要注意当前05合约在经历矿难事件反复炒作后,处于窄幅区间震荡,相对成材较为抗跌,又缺乏大幅上涨动力。策略关注远月合约做多机会。

  焦煤期货焦炭期货:二轮提降全面落地,煤焦共振下行

  焦炭期货

  全国焦企开工仍处于相对高位但有所下降,而全国高炉开工缓慢回升。焦企出货普通,库存快速累积,钢厂补库至中高水平,港口成交清淡,港口库存居高不下。二轮提降基本全面落地,焦企处于盈亏平衡线附近,下游需求暂无起色,料将焦炭期货现货市场降后暂稳,期市偏弱区间震荡,策略持有空单。

  焦煤期货

  煤矿将迎来集中复产,焦煤期货供给偏紧态势将有所缓解。焦企开工有所回升,焦企库存中等,采购多维持正常生产,焦煤期货需求偏弱。焦炭期货下行,焦煤期货压力显现,料将焦煤期货有小幅度下调空间,期市偏弱区间震荡,策略持有空单。

  玻璃期货

  中国玻璃期货现货市场表现平淡,沙河地区实施限时保价政策的生产企业范围环比扩大,以此来促进库存消化,同时,沙河环保禁令解除,有利于厂家出库。华东地区厂家产销延续弱平衡态势,多数企业暂稳价运行为主;华中及华南市场报价僵持,厂家依旧以增加出库回笼资金操作为主。

  当前玻璃期货终端市场需求偏淡,深加工企业备货意愿不高导致生产企业产销压力较大。本周有数条生产线有点火计划,场内情绪观望浓厚,料将玻璃期货三月份现货市场也许仍呈偏弱调整走势。期货上,空方思路短线操作。

  4

  有色金属

  评论:铜区间震荡趋势下按需备货为主

  铜

  基本金属行情周一下探,上海期铜跌至2月以来最低位,因市场担心美国的衰退后市。隔夜小幅度触底反弹,在缺乏利于多头的背景下,再加上需求回暖缓慢,分析短时间铜价也许将以区间震荡偏弱走势为主。中国现货市场,贸易商间交投仍旧活跃,但接货意愿明显下降,持货商开始积极出货,市场的货源充足,下游厂家按需采购为主,整体交投氛围尚可,关注13500支撑。

  5

  化工品种

  原油期货

  德国PMI下跌,引发美债收益率倒挂,美股及铜价周五大跌, VIX波动率飙升,油价面临的宏观风险加大。供给端来看,欧佩克(OPEC)+仍将持续减产,而委内瑞拉、伊朗及利比亚三个豁免国被动减产趋少,后期减产任务落在沙特及俄罗斯等产油大国肩上;美国原油期货钻机减少,后期产量增速将放缓。需求端来看,美国炼厂检修季尘埃落定,开工率恢复,汽油消费增加,原油期货及成品油库存处于下滑趋势。综合来看,宏观面增加油价下行风险,油价短时间下探,但原油期货供需基本分析面仍在好转中,宏观风险释放后,料将油价仍以上涨为主。

  PTA期货

  PTA期货在成本压力叠加供应检修支撑下维持区间震荡走势,一方面成本端上恒力一条225万吨/年PX生产线已于3月24日正式产出合格品,对于PTA期货整体利于空头。另一方面,PTA期货三月底开始装置检修预测期望增加,库存进入去化进程。综合来看,PTA期货短时间利于空头释放后存在触底反弹需求,短线多单跟随触底反弹空间,中长线机会暂时观望。

  6

  农产品

  棉花期货

  评论:印度棉价支撑外棉行情,郑棉美棉走势分化

  印度S-6轧花厂提货价继续上行,外棉存在底部支撑,伴随印度棉价上行,ICE美棉行情连涨。目前每日加工量回落至1500吨左右,本年度中国棉花期货供应基本定局。产业整体上来看棉纺织成品库存PMI落入悲观区域,调研情况来看不同企业之间的销售情况分化显著,但整体相较于去年显著回落。目前受制于轮出传言,整体棉花期货购销热度降温,今天评论延续,棉花期货延续15150-15400震荡。

  豆粕期货

  评论:美国洪灾施虐,连粕小幅度触底反弹

  中美双方将在3月底新一轮谈判,美国中西部和密西西比河三角洲地区发生历史性洪灾,玉米期货种植带遭遇洪山,大豆期货新季种植面积减少也许将不及预测期望;受非洲猪瘟影响养殖户补栏意向不高,抑制终端需求,国内放开进口美国 DDGS 双反关税,中国蛋白供给将更加充裕,多头利于空头继续压制连粕走势,前景重点关注后续的中美贸易战情况、美豆采购进度、南美大豆期货情况及美国新季大豆期货播种面积展望,不策略持有多单。

  玉米期货

  评论:盘面止跌企稳,库存压力依然严峻

  周一全国玉米期货平均行情微降,东北玉米期货行情维稳;华北、山东部分深加工企业下调玉米期货行情;南北方港口行情较昨天下调5元/吨-10元/吨,港口库存持续增加。

  今天中储粮内蒙古分公司发布竞价销售6.1万吨玉米期货的消息持续利于空头市场,进口的乌克兰30-40万吨玉米期货近期陆续到港,使南方外贸港口玉米期货库存大幅增加。需求端依旧疲软,猪瘟的继续发酵,加上玉米期货深加工产品持续下调行情,加工利润继续回落,使饲料企业和深加工企业采购意愿不强。目前市场依旧以炒作利于空头消息为主,短时间内也许将持续偏弱振荡。

  盘面上止跌企稳,多方出现触底反弹迹象,但触底反弹比较乏力。操作上前期空单止盈1800,止损1830。长期布局触底反弹者,还需等待需求端提振和港口库存压力的释放。另外3月最后一个交易日,玉米期货仓单将全部注销,关注盘面压力。

  鸡蛋期货

  评论: 蛋价主稳有涨,期货近强远弱

  经过周末两天的落价整理,周一鸡蛋期货行情整体平稳,局部小幅度上行,产区中河南最高为3.20元/斤稳,山东最低为3.07元/斤较上周五跌0.13,销区广东、上海维持稳定,北京高价上浮。目前产区走货正常,大部持稳,零星有涨;销区市场到货不多,走货普通,整体持稳。料将蛋价稳中整理。

  昨天淘汰鸡行情维持稳定,河南淘鸡价最高为4.90元/斤稳,湖北淘鸡价最低为4.00元/斤稳,产区淘鸡均价4.64元/斤较3月22日持平。

  期货近月表现略强于远月合约,JD1905合约缩量减仓,区间震荡偏强,交投热情不高,同时现货短时间难有明显起色拖累盘面上涨,建议上策略观望。JD1909合约增仓下行,区间震荡收阴,远月合约暂无更多刺激性消息,料将延续区域调整态势,关注前高压力,策略暂时观望。

  生猪

  评论:周一猪市稳中整理,均价与周末持平

  周一全国外三元生猪均价14.79元/千克,与上周末均价持平。中国生猪行情稳中整理,部分地区小幅度涨跌,幅度在0.1-0.6元/公斤之间。华东地区猪源供应量偏少,养殖户出栏积极,企业收购量、销量正常;东北地区猪源供应偏少,养殖户多数压栏,企业收购量、销量偏少;华中地区供应量偏多,养殖户轻微压栏。华北地区养殖户压栏偏多,猪源偏紧,屠宰企业收购量、销量偏少。华南地区供应量偏少,养殖户出栏积极,西南地区养殖户出栏积极,企业销量偏少,收购量正常。

  综合来看,当前市场生猪供应整体偏少,屠宰加工企业销量、收购量正常,养殖户轻微压栏。料将短时间内生猪行情稳中整理,部分地区小幅度涨跌。

  7

  商品期权

  铜期权

  铜期权昨天总成交量48966手,环比减少18550手,铜期权持仓量50142手,环比减少20806手,成交持仓双减主要源于CU1904期权系列昨天到期,到期日总计行权4506手。总成交量PCR大幅增加,持仓量PCR小幅度减小,当前值0.89,总体来述目前市场情绪偏悲观。

  隔夜沪铜期货小幅度触底反弹,在缺乏利于多头的背景下,再加上需求回暖缓慢,分析短时间铜价也许将以区间震荡偏弱走势为主。趋势建议可择机布局看空期权空单。期权隐含波动率昨天有所回升,但幅度不大,波动率建议暂时观望。

  豆粕期货期权

  建议:种植面积减少也许不及预测期望,猪瘟抑制需求,标的底部区间震荡运行,主力系列期权隐含波动率高位运行,临近到期日,趋势建议策略观望,抛出跨式组合持续持有。

  豆粕期货期权昨天成交普通,总成交量61922手,环比减少21%,总持仓量597110手。其中M1905系列期权总成交42072手,环比减少20%,总持仓量394134手,持仓量PCR值最新值为0.47。看多和看空最大成交量执行价分别为2600和2500,最大持仓量执行价分别为2600和2500。豆粕期货主连短时间历史波动率持平,10日HV最新值为9.18%,低于10分位水平。主力合约系列期权隐含波动率上升,最新值为19.78%。

  白糖期货期权

  原油期货行情下探拖累糖价,目前乙醇和白糖期货行情双双低迷。CFTC经济数据显示,投机客期货和期权净空方仓位意外减少海关总署周六出炉经济数据显示,国内2月食糖进口量为1万吨,同比减少35.5%。国内1-2月食糖累计进口量为15万吨,较上年同期激增175.2%。50万吨临储糖的销售压力将于7月释放,但目前甘蔗款兑付压力已开始出现。综合来看,未来2个月我国食糖现货销售压力增大,同时4月进口供给环比料将上升,也将施压现货市场。

  SR909期权合约的成交量PCR值为0.6,持仓量的PCR值为0.55,白糖期货情绪略偏空。60日历史波动率15.85 %,波动率在不断的走高,20日历史波动率上升到为9.53%,而SR909期权的隐含波动率处于13.27 %。SR909结合当前形势,可以抛出看多期权建议。

  玉米期货期权

  玉米期货期权昨天成交持续下滑,总成交量22690手,环比减少10%,总持仓量282812手,环比增加2%。其中C1905系列期权总成交8742手,环比减少25%,总持仓量157462手,持仓量PCR最新值为1.29。看多和看空期权最大成交量执行价分别为1860和1800,看多和看空期权最大持仓量执行价分别为1860和1840。主力合约系列期权隐含波动率微升,最新值为11.04%。玉米期货主连短时间历史波动率下滑,10日HV最新值为9.11%。

  港口库存增加,需求依旧疲软,标的短时间偏弱区间震荡,主力系列期权隐波处于低位,临近到期日,趋势建议策略观望,远月对应期权可尝试抛出跨式做空波动率。

  棉花期货期权

  中国外棉花期货走势分化,郑棉区间震荡格局为外棉存在底部支撑,伴随印度棉价上行,ICE美棉行情连涨,中美继续进行第八轮经贸高级别磋商。目前下游状况两极分化,产业整体上来看PMI成品库存落入悲观区域,调研情况来看不同企业之间的销售情况分化显著,但整体相较于去年显著回落,处于区间震荡的可能性比较大。

  CF905期权合约成交量的PCR值为0.44,持仓量的PCR比值为0.66,市场情绪处于中性。20日历史波动率上升到为10.65%,CF905期权的隐含波动率处于13%,隐含波动率相较于历史波动率存在一定的溢价,策略抛出跨式也许者宽跨式期权建议。郑棉短时间维持区间震荡状态,趋势性建议没有较好的机会,交易观望。

标签:中美

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