动力煤期货行情介绍：缺货情况何时缓解

　　现在大家不知道有没有去投资动力煤呢?动力煤的投资价值还是不错的，近日，国内期市收盘多数品种上涨，黑色系大幅走高，焦煤、动力煤再创历史新高，其中动力煤涨超4%。

　　郑商所发布通知：自2021年10月8日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在动力煤期货2204、2205、2206、2207、2208及2209合约上单日开仓交易的最大数量为500手，在动力煤期货2110、2111、2112、2201、2202及2203合约上单日开仓交易的最大数量仍为100手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。

　　对于第一次超过交易限额的非期货公司会员或者客户，郑商所要求报告相关情况并采取暂停开仓不低于5个交易日的监管措施。累计2个交易日超过交易限额的，郑商所将采取暂停开仓不低于1个月的监管措施。情节严重的，按照《郑州商品交易所违规处理办法》有关规定处理。

　　消息面，昨日，蒙古国财政部长扎布赫朗在新闻发布会上表示，政府计划2022年将力争实现煤炭出口总量达到3650万吨的目标。扎布赫朗称，2019年蒙古国煤炭出口总量曾达到3650万吨，创历史最高水平。但2021年蒙古国能否实现煤炭出口总量达到2000万吨的目标，目前还是个未知数。

　　值得注意的是，9月29日国家发改委谈及限电曾表示，要适度增加煤炭进口。支持企业用好国际资源，保持适度进口规模，有效补充国内供应。

　　另外，昨日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布通知，要求进一步做好电煤保供工作。两协会指出：目前，国内电煤供应持续偏紧，电厂存煤明显偏低，预计迎峰度冬期间电煤供应前景不容乐观。各煤炭企业应迅速统一思想，充分认识电煤保供的重要性和紧迫性，进一步提高电煤供应保障能力。各企业要深挖电煤增产潜力，全力增加电煤供应量，对非重点、非长协、高耗能等用户企业适时适度调整销售策略。

　　当下能源保供成为热门话题，蒙古国增加煤炭出口计划与国家发改委提出增加进口相一致。

　　中州期货研究所所长金国强表示，据蒙古国海关总署统计，2020年蒙古向中国出口煤炭2721万吨。尽管近期受到蒙古疫情影响，导致蒙煤出口中国受阻，但从长期来看，蒙古出口中国煤炭数量将稳步增加。综合考虑近期蒙古疫情反复，中蒙政府政策支持口岸通关，因此蒙煤口岸假设维持日均200车通关成立概率较大，则月均通关72万吨，总计288万吨。对于四季度煤焦供给端有一定缓解。

　　国内方面，目前看两协会通知多在于煤种用途之间转化，部分配焦煤当做动力煤使用，主要涉及山东、山西地区。因此炼焦煤的减量为动力煤的增量，短期看，随着煤矿增产保供和能耗双控政策的持续发力，动力煤供需紧平衡局势将逐渐缓解。但10月份大秦线检修在即，港口低库存以及国际煤源紧张等问题仍在，下游电厂仍需积极提高库存水平。

　　一德期货分析师曾翔则表示，蒙古国主要是以焦煤为主，动力煤占比并不大。我国今年进口煤并不少，额度也没有过多限制，影响进口量的主要原因还是货源和价格问题。

　　四季度供需情况主要还是要靠国内自己解决，进口只是补充，在目前进口水平上也很难有大的增量。从两协会发布的通知和国家近期的政策举动来看，主要的侧重点是针对电煤的供应，从目前的政策来看，预估四季度能协调一亿多吨的煤炭给电煤。

　　动力煤盘面目前有极大的贴水，9月30日日港口5500大卡动力煤的价格已经达到了1750元/吨，即便再创新高，盘面也有300多元/吨的贴水，后期仍有修复贴水的动力。从基本面看，从保供措施出台到实际落地仍需时间，随着各项措施逐步落地，后期动力煤极度缺货的情况会有所缓解。