沪锌期货是开始大涨了吗?沪锌期货大涨能持续吗?

  沪锌期货现在是不是开始上涨了?沪锌期货有持续上涨的能力吗?锌市前期的回调已经跌破布林道和今年4月份以来的趋势区间下沿,技术上也有反弹需求。

沪锌期货最新行情

  10月中旬,沪锌价格的那波涨势还历历在目,如今相似的一幕再度重现,而这一次依然是供应忧虑引发的。据消息,本周一的时候,嘉能可公司表示,将对位于意大利Portovesme的硫化锌产线进行保养和维护,这意味着境外产量将再度削减。随着海外锌供应再度受扰,对沪锌期货价格的拉动能持续吗?

  相关机构观点:

  方正中期有色金属研究员尹心表示:近期嘉能可宣布减产的消息再度点燃多头情绪,沪锌强势上涨。实际上,前期大幅下挫已经脱离了锌市基本面,欧洲能源短缺并未缓解,欧洲电费仍高位盘旋、欧洲碳排放权(EUA)更是屡创新高,以当前能源价格计算锌价已经跌破欧洲冶炼企业的成本线,减产已然是当地企业不可避免的选择。

  目前嘉能可在欧洲的冶炼产能约在80万吨附近,占全球冶炼产能的5%,而欧洲总体冶炼产能占全球的18%左右,此轮成本推动的减产对市场的冲击不言而喻。

  本轮锌价上涨的推动力取决欧洲能源危机是否得以解决,而据我们研究后者的影响可能是偏中长期的:一方面是全球能源转型初期,绿色能源的建设增量不及弃碳造成的减量,产生了能源供需错配;另一方面则是气候异常导致风电、水电发电量远不及预期,进一步加剧了能源的紧缺程度。

  未来在能源价格高位难下的背景下,锌价重心进一步抬升的趋势将逐步确立。

  一德期货有色研发中心铅锌分析师张圣涵:当前海外能源危机影响仍在持续,未来也将引起市场对于欧洲地区其他锌厂生产的担忧,能源价格高涨的背景下工业品供应链仍旧处于脆弱的状态。

  前期嘉能可就宣布将缩减欧洲位于西班牙、德国及意大利三个地区锌冶炼厂的产量,以应对白天高峰电价的成本问题。据嘉能可年报显示,近三年其欧洲冶炼产量基本稳定在80万吨附近,嘉能可虽未公布限产比例,但产能较大的压力下,市场看涨情绪被进一步放大。2020年欧洲精炼锌产量241万吨,除已经确定减产的新星和嘉能可之外,还分布着泰克30万吨和Boliden约50万吨的冶炼产能,Boliden产能主要分布于北欧,电力成本压力相对较小,但泰克的产能集中于英国,四季度恐仍有减产风险。此外,印度的能源供应同样存在风险,印度电厂库存持续下降,而印度分布着韦丹塔等近70万吨的锌冶炼产能。

  因此,受海外能源危机的不确定性影响,部分冶炼厂随时可能爆发的减产动向或对锌价形成阶段性的拉动。

  期锌的这波反弹能延续吗?

  一德期货有色研发中心铅锌分析师张圣涵:当下全球能源危机影响仍在持续,但国内电力问题暂告一段落,锌价更多的是回归常态基本面。当下国内供需双弱格局不改,冶炼厂利润低下,年底大幅度产量提升概率较小,而从消费端来看,受季节性影响,消费整体有见顶回落的趋势。锌锭供需基本仍处于紧平衡的状态。由于国内外显性库存低迷,一定程度对锌价构成支撑。

  另外,由于本轮定价逻辑是自海外向国内输入的,同时从内外基本面强度来看,比较确定的是锌内外比价进一步走低。短期价格受海外消息面扰动,加之库存低位的支撑性较强,但年底到2022年一季度前期基本面压力(产量恢复,需求季节性淡季),锌价或有进一步走弱趋势。后期也仍需关注库存变化情况,另外需关注宏观消息面对金属的整体扰动影响。

  方正中期有色金属研究员尹心:未来锌价走势的关键点仍在欧洲。根据过往历史经验,LME0-3升贴水与欧洲库存呈现明显的负相关关系,目前LME锌欧洲库存不到7千吨,而减产落地与需求复苏下的缺口扩大仍在短期难以解决,现货升水恐将维持高位,海外锌挤仓情绪很可能会重燃。

  此外,从技术面来看,锌市前期的回调已经跌破布林道和今年4月份以来的趋势区间下沿,技术上也有反弹需求。预计在欧洲能源危机解决之前,供需错配导致的全球库存低位将支撑锌价震荡偏强运行。

  沪锌期货现在价格行情是什么样子?沪锌期货是不是上涨了。10月中旬,沪锌价格的那波涨势还历历在目,如今相似的一幕再度重现,而这一次依然是供应忧虑引发的。

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