银河证券:海风多因素催化 行业景气度持续上行

2023-06-15 13:20

  核心观点

  海风催化剂密集发布,利好持续释放。1)竞配方面:6月12日,福建省发布《福建省2023年海上风电市场化竞争配置公告(第一批)》,竞配5个场址共2GW;6月12日,阳江市人民政府发布《关于阳江市2023年海上风电项目竞争配置工作方案的通知》,竞配6个项目共3GW。2)核准方面:6月7日,山东能源渤中900MW海风G场址项目获核准,离岸距离20km,水深12-18m;6月7日,中国能建福建平潭A区450MW海风项目获核准,离岸距离约18km,水深19-26m。3)招标方面:6月12日,三峡启动天津南港海风项目204MW风机及塔筒采购;6月8日,三峡发布《江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购招标公告》, 6月10日招标中止,预计程序问题解决后,近期将重新招标。

  预计全国海风竞配超30GW,高景气持续提升。根据风芒能源不完全统计,国内各省海风规划约200GW,自海风平价以来,我国已有海南/广西/江苏/福建/上海/辽宁/天津7省启动7.5/2.7/2.65/4.2/1.1/0.25/0.196 GW共18.6GW海风竞配,其中国家能源集团在江苏、福建、海南等地获取指标,三峡在上海、江苏、天津等地获取指标,华润在福建等地获取指标;华能在海南等地获取指标。随着广东23GW、福建3.5GW竞配先后释放,江苏、广西、山东、浙江、海南海风竞配有望于今年下半年开启,我们预计全年海风竞配容量超30GW。随着竞配陆续落地以及二季度海风施工窗口打开,海风招标、开工有望加速,行业景气度持续提升。

  持续看好深远化趋势。福建省“十四五”规划力争推动深远海风电开工4.8GW,此次竞配长乐外海场址的4个项目离岸距离与平均水深均超过30米,这也意味着一个空间更大、离岸距离更远、管桩和海缆价值量更高的市场的启动。2023年2月,国家能源局新能源司综合处处长陈永胜在2023年中国风能新春茶话会上表示,《深远海海风管理办法》即将出台。随着深远海海风项目规划持续推进,我们预计有关“双三十”建设新规可能即将落地。山东以及福建项目在不满足“单三十”条件下获核准,说明“双三十”政策对现有项目影响有限。

  投资建议

  经历过2022年低潮,风电行业迎来装机复苏,海风化是行业发展趋势。我们预计2023年陆风新增装机有望超过55GW,同比增长约60%;海风新增装机超过10GW,同比翻番不止。建议把握两条主线:一是海风布局早订单多的平台型整机企业,建议关注明阳智能(601615.SH)、金风科技(002202.SZ)、上海电气(601727.SH)、东方电气(600875.SH)、运达股份(300772.SZ)、三一重能(688349.SH)等;二是受益于海风化的零部件厂商,推荐东方电缆(603606.SZ)、天顺风能(002531.SZ)、大金重工(002487.SZ),建议关注泰胜风能(300129.SZ)、中材科技(002080.SZ)等。

  风险提示

  “双碳”目标推进不及预期;产业政策变化带来的风险;装机不达预期;行业竞争加剧导致产品盈利下滑超预期的风险。

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