迪士尼收购福克斯为什么要中国批准?具体原因是什么?

迪士尼收购福克斯为什么要中国批准?具体原因是什么?

  综投网(www.zt5.com)03月15日讯

  北京时间11月20日,美股一片大跌,让人感到措手不及,但是在这一片大跌之中,却有两只股票不跌反升——一个叫迪士尼,另一个叫福克斯。

  股票上涨是有其理由的,因为这两家公司都迎来了重大“利好消息“。


 

  据《纽约时报》19日报道,华特迪士尼公司(The Walt Disney Company)当天公布,中国监管机构已无条件批准其收购21世纪福克斯(21st Century Fox)资产,使这笔价值713亿美元的交易接近完成。

  你可能会好奇,迪士尼收购福克斯为什么要中国批准呢?人家明明是美国企业收购美国企业啊?

  其实,迪士尼与其说是美国企业,倒不如说是一家真正意义上的全球化企业。在企业跨国化的今天,一个大型企业并购案往往需要通过若干国家或地区政府部门批准。因为收购后造成的经济影响将会对部分该企业运作的地区和国家的就业等情况带来直接影响,所以说白了——要在咱们的地盘上营业,所作所为也必须受到咱们的管制。

  就在昨天,迪士尼的发言人表示,“公司仍在等待少数几个国家的监管批准。” 大家都知道,迪士尼在欧洲,美洲,中国,日本,中国香港等多地都有直接与重要的主题公园业务,所以除了中国之外,法国,日本,甚至其“母国”美国也需要做出监管上的批准。

  当然,话说回来,就连绝大多数的美国媒体报道都认为:“在这宗并购案中,没有一个国家的重要性能与中国相提并论——鉴于中国不断壮大的中产阶级,中国对迪士尼来说是一个至关重要的增长市场。”

  路透社也称:“中国点头为迪士尼扫清了最后一道主要障碍。” 看来,我们是知道中国市场对于迪士尼很重要,但是我们不知道的是:原来中国对于迪士尼竟是“如此重要”,重要到中国点头批准后,迪士尼的股票竟然能够只身扛住下跌的美国大盘!

  迪士尼收购福克斯为什么要中国批准,远来是客——不存在变数,中国支持迪士尼

  迪士尼的收购案本来早已通过,但是外界许多人不知道的是,从协议签署到最后批准实施,需要经历非常多的监管环节,而且这些环节也存在不确定性——毕竟是几百亿美元的巨型收购,并不会非常轻松地就随便付诸实行。

  11月初,欧盟方面算是初步批准了迪士尼收购21世纪福克斯大部分股权,但提出了附加条件,要求“迪士尼剥离其在欧洲经济区所有频道的权益,包括历史、犯罪调查和人生等电视频道。”

  此前的6月,美国司法部反垄断官员尽管也给迪士尼开了绿灯,不过和欧盟一样,开出了附加条件,要求“迪士尼出售21世纪福克斯旗下的22个地方体育电视网”。迪士尼当然没有二话,进入11月以来已经开始竞标流程。分析人士称,这些资产的总价在200亿美元左右。

  据悉,这宗并购原本预期将于明年6月完成,不过,在11月8日与分析师举行的电话会议上,迪士尼首席执行官罗伯特•艾格说,他预计交易将“更早地”完成——显然,对于迪士尼来说,即将要进口一块大肥肉,那么无疑需要配合欧美的监管方做一些妥协式的交易。

  时间来到了11月中旬,美国多家媒体已经在各种花式猜测中国政府会对迪士尼提出怎样的附加条件来刁难,甚至有人还揣测中国政府会刻意不批准迪士尼的收购案,人为制造障碍。

  可是现实却并不如美国有些媒体想得如此悲观,中国政府不但没有阻挠收购,而且不提任何附加条件,“爽快地”批准了迪士尼的收购案。

  这样一种“远来是客”的宽容大度让美国部分媒体直呼没想到,《纽约时报》刊文称:“中国的批准尤其引人注目,因为没有附带任何条件。这让所有人都感到意外。”

  该报道还认为:“在这宗并购案中,没有一个国家的重要性能与中国相提并论——鉴于中国不断壮大的中产阶级,中国对迪士尼来说是一个至关重要的增长市场。”

  此时此刻,美国的投资人和媒体终于意识到了一个事实——中国的影响力或许远比他们想得要巨大,从一个迪士尼的交易上就展示出中国政府应有的大国风范和尊重国际化贸易原则的气度。

  迪士尼收购福克斯为什么要中国批准,中国之于迪士尼——没有最重要,只有更重要

  就在中国批准迪士尼的收购后,当天迪士尼股价上涨1%,至每股117.34美元,福克斯上涨3%至49.6美元。

  股价还是小事,收购背后的巨大商业及战略利益才是关键。

  今年7月27日上午10点,迪士尼与福克斯召开股东大会,决定以713亿美元的价格收购21世纪福克斯旗下资产。99%的迪士尼股东对这项交易投赞成票,而福克斯方面也绝大多数表示支持——大家都知道,这是一笔真正意义上双赢的大买卖。

  按照计划,此次收购将在2019年上半年完成。交易完成后,迪士尼将拥有包括:20世纪福克斯电影公司、20世纪福克斯电视公司、FX有线电视网与国家地理频道、30%的Hulu股份、39% 的欧洲SkyTV股份、印度Star电视台、亚洲付费电视网星空传媒以及福克斯约138亿美元的债务。

  看这些频道,电视台,企业等等可能你还没有感觉,但是如果说起因为这一收购而可能带来的版权和票房影响,那么你可能更容易感受到这一收购的重要性。

  士尼,将把《X战警》、《阿凡达》、《辛普森一家》等著名影视版权收入麾下。交易完成后一度游离在迪士尼版权外的《X战警》、《死侍》、《神奇四侠》等高人气漫画版权将回归漫威大家庭。漫威宇宙的规划已经安排到了2020年以后,现在如果有了X战警和神奇四侠的加盟,或许能够出品的漫威电影数量将成倍增长,也许光是片单计划就可以做到2022年之后。

  从过去两年的票房表现来看,英雄人物的增加也意味着票房的增加。11月9日公布的迪士尼2018第三季度财报显示,迪士尼公司2018财年第三季度营收为143.07亿美元,比去年度同期增长38%,净利润为 23.22亿美元。

  财年迪士尼业绩创历史新高,主要还是得益于影片的超强实力——《黑豹》、《星球大战:最后的绝地武士》、 《复仇者联盟3:无限战争》 以及《超人总动员2》等大片全球票房表现力压对手,纷纷位居年度票房前十。就算是第三季度,得益于《超人总动员2》和《蚁人2:黄蜂女现身》 ,迪士尼营收高达22亿美元,比去年同期增长了50%,营业利润为5.96亿美元。

  我们可以作一个简单的算术,如果按照原先福克斯一年全球票房能过10亿美金的保守预计,外加IP与迪士尼结合后的成倍效应,光是票房上,迪士尼就可以从这一笔收购中每年多出20亿美元以上的额外营收。

  在迪士尼惊人的全球票房体量中,中国地区的贡献度也越来越高。2017年迪士尼在中国地区的总票房是50亿,位居六大之首,而且在迪士尼全球票房中的占比首次超过了13%。今年到现在11月,迪士尼在中国的累计票房已经超过去年的50亿人民币纪录,今年中国地区票房在全球市场的占比大概率也将进一步提升。

  从2012到2017年,好莱坞六大共计有180部电影在中国上映,这180影片中,票房最高的10部几乎有一半是迪士尼的,尤其是《复仇者系列》以及一些动画片。在中国市场上,截止2018年,迪士尼的电影收入在中国市场上已经达到179亿人民币(约25.7亿美元),平均每个系列电影的票房达到4.86亿人民币(约7000万美元),将其他好莱坞竞争者远远抛在后面。

  当然,票房还不是全部,迪士尼在中国更为重要的业务是来自版权衍生以及主题乐园。

  不知是凑巧还是早有安排,11月20日,就在迪士尼收购福克斯交易案获批后,多家中国媒体报道:“华特迪士尼公司将增加投资扩张迪士尼乐园和度假村版图。迪士尼不仅明确表示‘第七个主题公园’有望落地中国,此前业绩一直不甚理想的香港迪士尼也增加了14亿美元的扩建投资。”

  迪士尼的电影票房虽然红火,但是却并非其营业收入的大头。据悉,迪士尼未来五年在新景点、酒店和邮轮上的投资将高达240亿美元,比皮克斯动画、漫威和卢卡斯影业投入的总和还高,而在这240亿美元的投资中,中国市场的地位将举足轻重。

  迪士尼收购福克斯为什么要中国批准,迪士尼未来投资重心为何必须要放在中国?一方面是因为中国巨大的消费潜力难以被忽视,虽然事实上上海迪士尼乐园今年的利润出现下滑,但整体每年超千万人次的游客量,超百亿的营收,开园首年盈利的局面是迪士尼在世界上任何其他国家的乐园无法比拟的,

  另一方面,从香港迪士尼增加投资扩张后重返增长区间的情况来看,迪士尼在香港增加投资会创造新的增长点,更充分地释放上海迪士尼的游客吸引效应,让更多已经到访过该园区的游客愿意成为“回头客”。

  2018截至三季度,迪士尼整体营收达到594.34亿美元,同比增长8%,实现净利润125.98亿美元,同比增长40%。其中公园及度假区业务为迪士尼收入增长的贡献非常明显,该业务板块为华特迪士尼带来了202.96亿美元的营收,同比增长10%,占总营收的34%。

  内行有一句话——“看迪士尼财报,要看主题乐园;看主题乐园,主要就是看中国。”上海迪士尼是第一个在开园后首个完整财年实现收支平衡的迪士尼乐园,也是全球最快盈利的迪士尼乐园,再加上香港的乐园,以及未来大概率将会选择在中国建立的第七个迪士尼乐园,我们可以肯定的是,未来迪士尼财报20%以上的营收将会来自中国。

  版权销售方面,迪士尼目前在中国有300家特许商店,授权商的网上商店遍布天猫、京东等平台,2017年整体销售业绩突破了260亿大关,预计今年的销售总额有望超过300亿。这是一个比之主题乐园和电影票房更为庞大的市场。

  所以,不仅迪士尼收购福克斯需要中国批准,其未来从票房到主题乐园再到版权收入的部分,基本也将依赖中国市场来保持增长。

  大家都知道中国对于迪士尼重要,迪士尼自己知道,美国媒体也知道,中国人更知道,但是直到这一次收购批准的消息公布前,或许很多人还是没有意识到——中国对于迪士尼竟然如此重要。

  类似迪士尼这样的美国跨国企业想要继续兴旺发达,必须要依仗中国经济的持续增长和稳定发展——在这一点上,只怕有些美国媒体和专家还没有完全想明白。

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