长期看lpr是涨还是跌？未来lpr利率预测

　　综投网(www.zt5.com)03月26日讯

　　笔者认为未来的LPR是下降的趋势，理由有三个，一个是经济增速放缓，第二个是M2回到个位数的增速;第三个是经济下行压力加大，降息稳定经济的举措之一。

　　1、经济增速放缓引导LPR下行

　　LPR是什么?是贷款市场利率报价，他的作用就是从前的“贷款基准利率”，是所有金融机构贷款的时候要确定利率的时候需要参考的定价基准。也就是说以后LPR起的左右就是以前贷款基准利率的作用，贷款基准利率被LPR取代了。这个也是为什么这次存量浮动利率贷款要换锚的原因。

　　既然LPR的本质就是基准利率，那么基准利率和什么相关?受什么影响?我们知道利率说到底是资金的成本，当我们在融资的时候能够接受的成本是建立在我们的融资用来投资以后获得的投资回报率是大于资金成本的，否则我们不就是给银行打工了嘛。

　　而基准利率是利率之母，当社会的整体投资回报率高的时候，那么我们的基准利率也是高的;而当我们的社会整体投资回报率低的时候，我们的基准利率也是低的。而社会的整体投资回报率高的时候是什么时候?当然是经济增速快的时候，经济增速快就意味着社会投资回报率高，做什么都容易赚钱，而经济增速低的时候，赚钱就难多了，这个时候的社会整体投资回报率也就低了。

　　我们国家和美国的GDP增速的走势，整体而言，我们国家的GDP增速在2007年以后是下滑的趋势的，从百分之十几下滑到6%，这个趋势还在进行。美国的走势虽然没有我们的明显，但是可以看到在2007年以前GDP增速基本是在图中的“线上”的，而2008年以后基本就到了“线下”了，这条线就是2.73%。

　　2、M2增速回归到个位数

　　我们一般老百姓是最担心通货膨胀了，担心货币超发，这个因素嘛以前确实存在，大家可以看一下过去20年M2的增速走势图，2009年明显是20年中最高的一年，当年的M2增速高达27%，这个增速相当于是当时GDP的2倍，数据确实够高的，而在2010年也将近20%，在2003年的时候也将近20%，其他的年份也基本在15%上下，但是转折点是在2017年开始的，当年的M2增速就降低到了8%的水平，并且连续3年都是8%的水平，这个就相当于是GDP的增加+CPI的数值，6%的增速，加上2%左右的CPI，得到的就是8%左右的M2增速。

　　当我们的M2已经被管住了以后，那么我们的通货膨胀是高不起来的，没有货币的助推是很难的，当然最近一年的CPI之所以高走的原因并非是货币超发，而是因为猪肉价格的上涨，猪肉价格上涨是环保原因叠加了非洲猪瘟减少了生猪的养殖，导致供不应求，所以才导致CPI一路上涨。当我们的生猪养殖正常后，那么自然就会降下来的。

　　3、经济下行压力加大，降息是稳定经济的举措之一

　　去年全球的经济下行压力就比较大，全球各大央行都在降息，美联储都结束了加息转而降息，而今年的疫情在全球扩散，导致了经济下行的压力进一步加大，而外界对美联储今年再次启动降息的呼声也越来越大。

　　而我们也是如此，并且在LPR推出以后，这个已经取代了贷款基准利率，而LPR自诞生以来已经下调过多次，这个也相当于是降息了。

　　而在当前经济压力增大的情况下，稳增长，保六的呼声也很高，刚刚各地政府公布了一轮基建计划，据统计合计有24万亿的宏伟投资计划。硬是在今天让股市纷纷大涨，基建相关板块纷纷涨停。

　　再次降息甚至降低存款基准利率也是有可能的，在这个时候，加息的可能性几乎没有，而降息的可能性倒是很大。

　　中国未来的经济发展程度肯定是往发达经济体走的，这个是肯定的事情，而我们可以看一下目前欧洲、美国、日本等发达经济体的基准利率是在什么水平的，基本都是在2%以下，甚至是接近于零的水平。

　　总而言之，长期来看，我们的LPR是下降的趋势。